توفر الأوراق المالية المتداولة في البورصة (إتنس)، مثل أبناء عموم الاستثمار، والصناديق المتداولة في البورصة، عددا من المزايا، وهي مناسبة بشكل خاص لأنواع معينة من الاستثمارات، مثل (ملبس). على الرغم من أنها تعتبر عموما في نفس فئة صناديق الاستثمار المتداولة، هناك اختلافات هيكلية هامة بين صناديق الاستثمار المتداولة و إتنس، مما يعني أن إتن تحمل مخاطر محددة خاصة للمستثمرين.

- 1>>

الاختلافات الرئيسية بين إتنس و إتفس

إتنس، التي تحكمها الولايات المتحدة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933، هي التزامات الديون غير المضمونة التي تصدرها مؤسسة مالية، والتي تم تصميمها لتعكس قيمة والمؤشر الأساسي، واستراتيجية الاستثمار مثل الأسهم طويلة / قصيرة، أو أصول مثل الذهب. وهي قابلة لالسترداد للمصدر إما عند االستحقاق أو من خالل إعادة الشراء المبكر. مثل صناديق الاستثمار المتداولة، يتم تداولها بحرية في البورصات. أيضا مثل صناديق الاستثمار المتداولة، فإنها تميل إلى تقديم نسب مصروفات أقل من الصناديق المشتركة.

ومع ذلك، وعلى النقيض من صناديق الاستثمار المتداولة، لا تملك إتنس محفظة استثمارات فعلية، ولا تشتري الأصول وتحتفظ بها. تمثل إتن ببساطة وعدا من قبل المصدر لدفع المستثمرين عائد استثمار يعكس أداء مؤشر محدد أو استراتيجية أو أصول.

مخاطر السيولة

توفر إتنس للمستثمرين ميزة سيارة استثمارية يمكن الوصول إليها بسهولة ويسهل الوصول إليها بمعاملة ضريبية مفيدة - تخضع معظم إتنس للضريبة مثل الأسهم - التي تعرض تعرضا للاستثمارات التي عادة ما تكون صعبة أو مكلفة للمستثمرين للوصول . على الرغم من أن إتن يتم تداولها بحرية في البورصات العادية، مثل بورصة نيويورك (نيس)، فإنها تحمل مخاطر السيولة المحتملة.

إتنس عادة ما تكون أقل سيولة من صناديق الاستثمار المتداولة، مع انتشار أوسع لطلب. على سبيل المثال، اعتبارا من يونيو 2016، أكبر إتف الذهب، و سبدر أسهم الذهب إتف (نيزاركا: غلد غلدسبدر غولد Trust121 76 + 0 95٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ، لديها 39 دولارا. 5 مليارات في الأصول ومتوسط ​​انتشار طلب الشراء فقط 0. 01٪. وعلى النقيض من ذلك، فإن الذهب الأكثر إتساعا (إتن)، وهو دب غولد دوبل لونغ إتن (نيزاركا: دغب دغدب لندن دب غولد دوبل لونغ إكسش متداولة نتس 2008-15 2. 38 لكد إلى دب ليكويد كوم إدكس-أوبتيموم يلد غلد TR24 20 + 1. 51٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، فقط 135 $. 1 مليون في الأصول ومتوسط ​​انتشار طلب الشراء من 0. 45٪.

مع بعض إتنس، إعادة الشراء المبكر من قبل المصدر هو متاح فقط مع الحد الأدنى المحدد المبلغ.

مخاطر السوق

تحمل إتنس مخاطر السوق بنفس الطريقة التي يقوم بها أي استثمار؛ فإن قيمة الأصل الذي يمثله إتن قد تنخفض، وقد يعاني المستثمر من خسارة مقابلة. يمكن أن يكون هناك تباين كبير بين سعر السوق لشركة إتن وسعرها اإلشاري لصافي قيمة الموجودات، والذي يمكن أن يحدث إذا علق المصدر أو كان متخلفا عن الطلب في إبداعات األسهم الجديدة.

مخاطر الائتمان

يتم تحديد قيمة إتن بشكل رئيسي من خلال عاملين: قيمة الأصل الأساسي الذي تمثله إتن والجدارة الائتمانية للمصدر. وبما أن إتنس هي التزامات ديون غير مضمونة، فإن مخاطر الائتمان هي العامل الرئيسي الذي يميز إتن من إتفس، وهو الخطر الرئيسي الذي يواجهه المستثمرون إتن. تعد إتن وعدا من قبل المصدر بالدفع. فإن قدرة المصدر على الحفاظ على هذا الوعد ذات أهمية قصوى. إذا كان المصدر قد أفلس، يمكن أن يترك المستثمرين إتن عقد وعد لا يستحق الورقة التي هو مكتوب.

يتم إصدار معظم إتن من قبل البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى ذات تصنيف ائتماني قوي من الدرجة الاستثمارية، وعادة ما تنطوي فقط على الحد الأدنى من مخاطر الائتمان. ومع ذلك، يمكن أن تحدث كارثة. على سبيل المثال، في أعقاب الانهيار المالي لعام 2008 ليمان براذرز، كان على المستثمرين في إتنس للشركة أن ينتظروا في خط خلف الدائنين الآخرين في محكمة الإفلاس. فإنها في نهاية المطاف تلقت فقط حوالي سنتين على الدولار نحو قيمة أسهم إتن الخاصة بهم.

من السهل على المستثمرين فحص ومراقبة الجدارة الائتمانية لمصدري إتن. تقدم مواقع الويب تصنيفات مخاطر الائتمان من إتن، يتم تحديثها يوميا، استنادا إلى تكلفة مقايضات التخلف عن السداد (كدز) على المصدر. و كدز هو التأمين أساسا أن المستثمرين شراء كحماية ضد التخلف عن السداد، ويعتبر مؤشرا قويا على احتمال فشل المؤسسة المالية. وبما أن إتنس يتم تداولها بحرية، طالما أن المستثمرين يراقبون التصنيف الائتماني للمصدر، يجب أن يكون لديهم الوقت الكافي لتصفية استثماراتهم في إتن قبل انهيار مثل تلك التي عانى منها ليمان بوثرز.

يمكن أن تكون إتنس إضافات قيمة لمحفظة المستثمر، وتقدم فوائد مثل التعرض للتكلفة منخفضة التكلفة من حيث التكلفة للاستثمارات البديلة. كما هو الحال مع أي استثمار، يجب تقييم المخاطر المحتملة مقابل المكافأة المحتملة. الخطر الرئيسي على التقييم مقابل عائد الاستثمار المحتمل لشركة إتن هو الجدارة الائتمانية لمصدر إتن.