إذا كنت تستثمر في صناديق الاستثمار، فمن المحتمل أن تعرف من يشرف على العمليات. وبينما قد تفترض أنها شركة الصندوق نفسها، وهذا ليس صحيحا تماما. ويشرف على كل صندوق من صناديق الاستثمار المشترك - الصندوق المفتوح، والصناديق المغلقة - والصناديق المتداولة - مجلس إدارة يسكنه في الغالب أفراد مستقلون عن شركة الصندوق التي ترأس إدارة الصندوق وعملياته نيابة عن المساهمين. وللمجلس كلمة نهائية في عدد من القضايا الهامة، وحتى أنه يستأجر شركة الصندوق لإدارة الصندوق (وهو ما يعني أنه يمكن أيضا إطلاق النار على شركة الصندوق إذا كانت غير راض عن أي جوانب من أدائها، على الرغم من أن هذا نادرا ما يحدث). (لمزيد من المعلومات، راجع: هل صناديق الاستثمار المتداولة لديها مجلس إدارة؟ )

- 1>>

لدى مدراء صناديق الاستثمار دور ومسئوليات محددة بموجب قوانين الأوراق المالية الاتحادية، ولا سيما قانون الشركات الاستثمارية لعام 1940. وقد وصفت الهيئات التنظيمية والمحاكم دورها بصفتها "الوكالة الدولية للطاقة الذرية" وأداء وتقييم الصندوق، والموافقة على الرسوم المدفوعة للمستشار االستثماري ومقدمي الخدمات من طرف ثالث، واإلشراف على برنامج امتثال الصندوق. يقدم المدراء الرقابة ويمثلون المساهمين في جميع المسائل. فإنها لا تتورط في إدارة يوما بعد يوم. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة، انظر: نظرة عامة على مصروفات صندوق الاستثمار .

المديرين المستقلين مقابل المهتمين

يتطلب قانون عام 1940 أن تكون نسبة معينة من أعضاء مجلس إدارة كل صندوق مستقلة. ووفقا لمعهد شركة استثمار صندوق الاستثمار، ينص قانون عام 1940 على أنه "لا يمكن أن يكون لدى المدير المستقل في الوقت الحالي، أو في أي وقت خلال العامين الماضيين، علاقة عمل هامة مع مستشار الصندوق، أو متعهد التغطية الرئيسي (الموزع)، أو ولا يمكن لمدير مستقل أيضا امتلاك أي مخزون من مستشار الاستثمار أو بعض الكيانات ذات الصلة، مثل الشركات الأم أو الشركات التابعة. "

"المهتمون"، "المنتسبون" أو "داخل" مديري هم أولئك الذين يعملون لصالح شركة الصندوق أو لديهم علاقة تجارية مع مزود آخر للصندوق. وتملأ الغالبية العظمى من مجالس الصناديق 75 في المائة أو أكثر من مقاعدها مع مديري مستقلين، ويكون ثلثاها رئيسا مستقلا على رأسها. تقييم مجلس الإدارة .

لمعرفة ما يبدو عليه مجلس إدارة صندوق معين، راجع بيان الصندوق الخاص بالمعلومات الإضافية (ساي)، والذي هو تقدم سنويا مع لجنة الأوراق المالية والبورصات وغالبا ما يمكن العثور عليها في قسم "وثائق الصندوق" من مواقع شركات الصناديق. يقوم الجهاز الأعلى للرقابة المالية بإدراج أعضاء مجلس الإدارة المستقلين على أنهم مستقلون أو مهتمون، ويقدمون خلفية مهنية مختصرة لكل منهم، ويذكر عدد الأموال التي يشرف عليها كل عضو (عادة ما يكون لدى أسر الصندوق مجلس واحد يشرف على جميع الأموال).سيعرض الجهاز الأعلى للرقابة المالية أيضا مقدار ما يدفعه كل عضو من أعضاء مجلس الإدارة وما إذا كانوا قد استثمروا في أي من الأموال التي يشرفون عليها (إما مبلغ مقطوع في كامل تشكيلة الصندوق أو تم تقسيمه بواسطة صندوق فردي). المستندات المودعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات: النماذج التي تحتاج إلى معرفتها .

اختيار المدير

عندما يتعلق الأمر بأعضاء مجلس إدارة صناديق الاستثمار المشترك، غالبا ما يكون لمساهمين الصندوق كلمة. عندما يتم إطلاق مجمع صندوق جديد، الكفيل (غالبا ما يكون مستشار الاستثمار أو المسؤول) عادة ما ينتخب مجلس الافتتاح. لكن قانون 1940 يتطلب انتخاب ثلثي أعضاء المجلس على الأقل من قبل المساهمين في الصندوق، لذلك يتم التصويت على أعضاء مجلس الإدارة الجدد وأولئك الذين يعيد انتخابهم عادة من قبل المساهمين. لا توجد قوانين تملي متى يمكن للمدير أن يعمل في مجلس صناديق الاستثمار المشترك أو أن يكون رئيسا لها، وممارسات بين المجالس تختلف. ولا يخضع حكم المدير للقانون، لذلك تختلف الممارسات المتعلقة بشروط مديري صناديق الاستثمار المشترك. ولدى بعض المجالس سياسات إلزامية للتقاعد على أساس السن (عادة حوالي 75 عاما)؛ عدد قليل من حدود المدى. هيكل وإدارة وتشغيل صناديق الاستثمار .

الدور والمسؤوليات

لدى مديري صناديق الاستثمار المشترك واجب ائتماني يمثل مصالح المساهمين. وتتمثل إحدى أهم مسؤولياتها القانونية في تقييم واعتماد عقد الصندوق مع المستشار والمستشارين إذا كانوا يديرون أي جزء من األصول - كل عام، ولكنهم مسؤولون أيضا عن اإلشراف على:

• تحديد القيمة العادلة، عند الضرورة بالنسبة لبعض الأوراق المالیة التي یستثمر فیھا الصندوق
• تصویت وکلاء لأوراق مالیة محفظة الصندوق؛
• الامتثال، بما في ذلك الموافقة على السياسات والإجراءات المكتوبة والتعاقد مع رئيس قسم الامتثال
• عملية الكشف عن طريق نشرة الاكتتاب وغيرها من وثائق الصناديق

للوفاء بمسؤولياتها، تجتمع مجالس الإدارة بانتظام طوال العام لاستعراض المسائل المتعلقة بالصناديق والدخول في مناقشات مع المستشار والمحامين وغيرهم ممن يقدمون الخدمات للصندوق. إن المراجعة السنوية والموافقة على عقد المستشار هي عملية مكثفة تستغرق عدة أشهر تتطلب الغوص العميق في نوعية الخدمات المقدمة؛ يمكن أن تكون هذه العملية أكثر كثافة في اليد العاملة إذا شارك العديد من الرعاة في إدارة أصول الصندوق. <>> خط الأساس

قبل أن تستثمر في صندوق مشترك، يجب أن تعرف من هو المسؤول عن كل جانب من جوانب عملياتها. إذا كانت العمليات تسير بسلاسة والمساهمين على ما يرام، فمن المرجح أن يأتي إلى إشراف جيد من جانب المديرين المستقلين للصندوق. مع العلم أن لديك مجلس جيد، من ذوي الخبرة تبحث عن لك واهتماماتك يجب أن تعطيك الراحة في القرارات الاستثمارية الخاصة بك. (للحصول على قراءة ذات صلة، انظر:

صناديق الاستثمار المشتركة: كم هو عدد كبير جدا؟ )