يعتقد المستثمرون الذين يشترون ويبيعون أساسيات - مثل الإيرادات والأرباح والأصول والخصوم والنمو - أن أداء الاستثمار يجب أن يستند إلى اقتصاديات الأصول الأساسية. وهي تميل إلى التحرك بعيدا عن المؤشرات الفنية.

على سبيل المثال، وفقا لمستثمر أساسي، يجب أن يرتفع سعر السهم أو ينخفض ​​استنادا إلى اتجاهات المبيعات والأرباح للشركة الأساسية؛ ينبغي أن يتداول النفط على أساس اتجاهات العرض والطلب؛ وينبغي أن يزيد الصندوق المشترك قيمة إذا كانت الأسهم أو السندات أو الاستثمارات الأخرى المحتفظ بها في محفظته تؤدي أداء جيدا.

"الأساسية" لا تعني "لا العقل". وفيما يلي لمحة عامة عن المؤشرات الهامة التي يجب أن يعرفها المستثمرون الأساسيون.

أساسيات الأساسيات

يجب على المستثمرين الأساسيين أن يعرفوا أولا البيانات التي يبحثون عنها. بيانات السندات تختلف عن الأسهم.

استثمار السندات واضح نسبيا في تلك السندات قد حددت تواريخ الاستحقاق وكوبون (الملقب السندات الحامل) الدفع الذي يتيح للمستثمر كسب الدخل في مقابل شراء السندات. ويحتاج المستثمر إلى مقارنة مدفوعات القسائم بأسعار الفائدة الحالية في السوق لتكوين رأي حول ما إذا كانت الأعمال التجارية الأساسية (للشركات) أو الحكومة المحلية (بالنسبة للسندات البلدية) قوية بما فيه الكفاية وستتوفر لها ما يكفي من المال لسداد السندات عند الاستحقاق.

تأتي استثمارات الدخل الثابت بأشكال عديدة. ويمكن أن تصدر الديون من قبل الشركات والحكومات والوكالات والبلديات وكذلك الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وحتى الأسهم المفضلة. آخر يجمع بين ميزات السندات والأسهم.

الاستثمار في الأسهم هو أكثر مقصور على فئة معينة لأنه لا يوجد تاريخ استحقاق محدد. العديد من الأسهم تدفع أرباحا التي تجلب الدخل، ولكن الأسهم أيضا التجارة وفقا لكيفية أداء الأعمال الأساسية مع مرور الوقت. والأمر متروك للمستثمر لتحديد كيفية تقييم المخزون وما إذا كانت اتجاهات الأعمال التجارية بحيث يمكن أن يؤدي الاستثمار وفقا لتوقعات (أو من الناحية المثالية). وفيما يلي نظرة عامة أكثر تفصيلا لهذين العاملين.

- 3>>

النظر في التقييم

هناك قول مأثور بأن كل استثمار له سعره، أي أن هناك سعر شراء من شأنه أن يجعل الاستثمار مربحا، أو على الأقل جعل احتمالات النجاح على أعلى مستوى ممكن للمستثمر. وبالنسبة لسندات، فإن أسعار الفائدة هي المؤشر الأساسي الأساسي الذي يحدد ذلك. إذا تم شراء السندات عندما دفعت قسيمة بمعدل 5٪ سنويا وارتفعت أسعار السوق إلى 7٪، فإن السندات سوف تتداول بخصم على السندات الصادرة حديثا. وبطبيعة الحال، فإن السند يسدد القيمة الاسمية عندما ينضج، وهو ما يعني أن المستثمر قد استلم استثماره الأصلي (على افتراض أنه أجرى بحوثا معقولة لضمان أن الأعمال الأساسية يمكن أن تسدد ديونها).لكن تكلفة الفرصة البديلة هي أنه كان بإمكانها الانتظار والحصول على قسيمة بنسبة 7٪ بسبب ارتفاع الأسعار.

العودة إلى الأسهم، ونسبة السعر إلى الأرباح، أو P / E، هي بداية كبيرة نحو تحديد ما إذا كان السهم قد انتهى أو أقل من قيمتها. وتمثل نسبة السعر إلى الربحية مضاعف الأرباح المدفوعة لسهم. في عام 2014، S & P 500 P / E نسبة 15، مما يشير إلى شراء في شركة على هذا المستوى هو معقول. وبطبيعة الحال، هناك عوامل يجب مراعاتها، مثل ما هي الاستثمارات الجيدة الأخرى الموجودة هناك، وكيف يمكن أن تنمو الأرباح بمرور الوقت، أو ما إذا كانت للشركة ميزة تنافسية مستدامة لحماية أعمالها على مر الزمن.

التقييم ليس مباشرا للاستثمارات الأخرى، ولكن النهج العام هو نفسه. بالنسبة لسلة من الأوراق المالية مثل صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق التبادل التجاري (إتف)، يجب القيام بممارسة تحليل الأمن الفردي على كل عقد في السلة. فالاستثمار في السلع أو الأعمال الفنية أو الأصول المادية الأخرى يكون أكثر صعوبة لأنه لا يبلغ عن مبيعات أو أرباح سنوية، ولكن هناك قيم سوقية معلنة يمكن أن تشكل أساسا لما تستحقه حقا.

التوقعات الاستثمار: اتبع التدفق النقدي

واحدة من المعتقدات الأساسية للمستثمرين الأساسيين هي أن الاستثمار يستحق مجموع التدفقات النقدية المستقبلية. ويتطلب اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان ينبغي استثماره تقدير تلك التدفقات النقدية، ثم استخدام سعر الفائدة لخصم المجموع إلى الوقت الحالي للوصول إلى القيمة السوقية الحالية.

ويسمى هذا النوع من التحليل تحليل التدفقات النقدية المخصومة (دسف). وهو جزء لا يتجزأ من مفهوم القيمة الجوهرية، وهي القيمة النظرية للأمن، على افتراض أن التدفقات النقدية المستقبلية يمكن أن تكون معروفة لبعض. إن التنبؤ بالمستقبل أمر مستحيل بالطبع، ولكن المستثمر الأساسي يفعل أكبر قدر ممكن من العمل القانوني في هذه المجالات لمحاولة التنبؤ بما يحمله المستقبل.

إذا كانت القيمة المحسوبة من تحليل التدفقات النقدية المخصومة أعلى من سعر السوق الحالي، فإن قيمة الضمان أقل من قيمتها. والعكس بالعكس - إذا كانت قيمة التدفقات النقدية املخصومة أقل من سعر السوق احلالي، فإن قيمة األمان مبالغ فيها. بالنسبة للمستثمر، فهو مثالي إذا كانت قيمة التدفقات النقدية املخصومة تختلف جوهريا عن سعر السوق. هذا هو هامش السلامة التي بنيامين غراهام، على نطاق واسع والد الاستثمار قيمة، ويوضح في كتابه "المستثمر الذكي". مع هامش أوسع من السالمة، هناك وسادة كافية في حالة عدم ظهور تقديرات التدفقات النقدية المستقبلية كما هو مخطط لها.

حالات خاصة

عندما يصبح المستثمر مرتاحا للعوامل الأساسية المذكورة أعلاه، فإنه يمكن أن يبدأ في النظر خارج المزيد من الاستثمارات الفانيلا العادية لجيوب حيث التقييمات يمكن أن تتقلب أكثر والخصومات من القيمة الجوهرية يمكن العثور عليها بسهولة أكبر . ومن العوامل التي يمكن أن تكون مربحة، والتي يمكن أن تنقسم فيها شركة واحدة إلى شركتين أو شركة جتارية أصغر حجما. وعادة ما يكون االنفتاح الذي تم إنشاؤه حديثا متجاوزا بشكل عام وقد يتم بيعه من قبل المستثمرين الذين يفضلون االحتفاظ بالشركة األم.في هذه الحالة، الأعمال الصغيرة التي يتم نسجها تعرف باسم "الأسهم العصيبة" ويمكن أن تخضع لضغوط البيع على المدى القريب. وإذا كان العمل الأساسي قويا أو متحسنا، فإنه يمكن التقليل من قيمته. في عام 2004، بائع الكتب بارنز & نوبل (رمزها في بورصة نيويورك: بكس بسبارنيس & نوبل Inc7. 00-0. 71٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 لعبة تقسيم، غامستوب، للمستثمرين. وقد كان غامستوب صعودا وهبوطا، ولكن أداء أفضل من الشركة الأم.

الخلاصة

تقنيات الاستثمار الأساسية تكمن في جميع أنواع الاستثمار. المؤشرات الأساسية مثل P / E و دسف تحليل تشكل مؤسسة المعرفة الجيدة، بغض النظر عما إذا كنت أو لا تنوي التخرج إلى أساليب التداول أكثر تطورا.