ازداد الاستثمار في السلع الأساسية في السنوات القليلة الماضية وأصبحت اليوم مكانا في أي محفظة متنوعة بشكل جيد. توفر الصناديق المتداولة في البورصة (إتفس) فوائد متعددة مثل التنويع، وإدارة الأموال المهنية لصندوق الاستثمار المشترك، والتداول في الوقت الحقيقي من الأسهم المدرجة في البورصة. توفر صناديق التداول المتداولة السلع طريقة فعالة للاستثمار والسلع التجارية، وتأتي في ثلاث نكهات:

-

• صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأساس المادي : تستثمر هذه الأموال مباشرة في السلع المادية مثل الذهب أو النفط الخام أو الحبوب، مع تحمل تكلفة النقل والتخزين والأمن الإضافية.
• صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الأسهم : تستثمر هذه الأسهم في أسهم الشركات القائمة على السلع الأساسية مثل أسهم شركات النفط مثل رويال داتش شل (رديز-A رديز-أرويال داتش Shell64 10 - 19٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ). وتجنب صناديق الاستثمار المتداولة هذه متاعب تخزين السلع الأساسية والمسائل التشغيلية. ومع ذلك، فإنھا تحمل مخاطر سوقیة خاصة بالمخزون.
• صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى العقود الآجلة : تستثمر هذه العقود في العقود الآجلة للسلع، بالإضافة إلى محفظة مختارة مسبقا من أدوات سوق المال. ولا تقوم صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على العقود الآجلة بالاستحواذ على السلع المادية، ولكنها تحافظ على انتقال رأس المال من سلة من العقود الآجلة إلى أخرى. بما أن العقود الآجلة لها تواريخ انتهاء، فإن العقود الآجلة هي جزء لا يتجزأ من الأعمال. لا یتعرض مستثمر صندوق المتاجرة الأوروبیة للتعرض المباشر للسلعة الأساسیة، بل یتعامل ببساطة مع النقد من حیث شراء أو استرداد وحدات إتف.

نحن نركز على هذا النوع الأخير من السلع إتف.

العقود الآجلة المتداولة

تقريبا جميع صناديق الاستثمار الآجلة القائمة على السلع لديها رأس المال المستثمر في العقود الآجلة، مع جزء صغير يذهب إلى محفظة من الأوراق المالية في سوق المال. الفائدة من العقود الآجلة إتف هو أنه لا يتطلب مبلغ رأس المال الكامل الواجب دفعه، مثل ذلك لشراء الأسهم. وبدلا من ذلك، یتم تبادل رأس المال بناء علی تسویة الأرباح والخسائر الیومیة (مدفوعات السوق أو مدفوعات الھامش / الذمم المدینة). في ما يلي مجموعات البث المختلفة التي تساهم في عوائد مؤسسة إتف:

• يتم استثمار رأس المال الفائض (بما في ذلك تلك المستمدة من حسابات الهامش) في أدوات سوق المال قصيرة ومتوسطة الأجل التي تحقق أسعار فائدة مضمونة، مما يؤدي إلى عوائد سوق المال.
• سوف تؤدي الحركة في السعر الفوري الأساسي للسلعة إلى عوائد جوهرية لصندوق المؤشرات الأوروبية.
• عودة إيجابية متاحة خلال دورة التمديد بسبب تأثير التخلف (موضح في القسم التالي).

الإيجابيات الآجلة إتفس

• تأثير التخلف: منذ العقود الآجلة إتف عقد العقود الآجلة التي ترتبط تواريخ انتهاء الصلاحية، فإنها تحتاج إلى التمديد لعقود جديدة كما تأتي تلك الموجودة لانتهاء. إذا كان سعر العقود الآجلة أقل من السعر الفوري (تأثير التخلف)، فإن فوائد إتف عن طريق شراء العقود الآجلة ذات الأسعار الطويلة ذات الأسعار المنخفضة خلال فترة التمديد.ويصبح سعر العقود الآجلة القائمة، التي على وشك الانتهاء من بيعها، مشابها لأسعار العقود الفورية. ويؤدي ذلك إلى تضييق المراكز القائمة بالقرب من الأسعار الفورية (على قدم المساواة)، واتخاذ عقود جديدة طويلة الأجل بأسعار أقل.
• تعتبر السلع خيارا جيدا للتحوط ضد التضخم. إن إضافة صندوق متداول لأسواق السلع الآجلة يمكن أن يكون أفضل لتنويع محفظتك.
• العقود الآجلة إتفس تقدم للمستثمرين بديلا آخر للاستثمارات خارج الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات (والأموال على أساسها). وبما أن صناديق الاستثمار المتداولة توفر أفضل ما في إدارة الأموال من الأموال والتداول في الوقت الحقيقي، فإنها تسمح للمستثمرين بإضافة تعرض السلع إلى محافظهم دون مشاحنات من تتبع الأسعار اليومية والخبرات التجارية.
• يأتي تداول إتف مع انخفاض إدارة الصناديق ورسوم السمسرة مقارنة بالأسهم وصناديق الاستثمار المشترك.

مؤشرات أسعار العقود الآجلة إتفس

• تأثير كونتانغو - في وقت التمديد، إذا كان سعر العقود الآجلة أعلى من السعر الفوري (تأثير كونتانغو)، تضطر إتف إلى شراء عقود أسعار آجلة أعلى. ويصبح سعر العقود الآجلة القائمة، التي على وشك الانتهاء من بيعها، مشابها لأسعار العقود الفورية. ويؤدي ذلك إلى تخطي المراكز القائمة بأسعار أقل) قريبة (، واتخاذ عقود جديدة طويلة األمد بأسعار أعلى. وقد يؤدي ذلك إلى خسائر لمستثمرين من إتف.
• تعتبر المشتقات "أسلحة للتدمير المالي. "على الرغم من العقود الآجلة صناديق الاستثمار المتداولة التي هي المنتجات المتداولة في البورصة، الأصول الأساسية لا تزال عقود المشتقات. إن مخاطر السوق بشكل عام، والمخاطر االفتراضية للطرف اآلخر، ومخاطر انخفاض األسعار) بالنسبة للمراكز الطويلة (ال تزال قائمة، مع القيود اإلضافية التي تفرضها القيود الزمنية بسبب االنتهاء.

أمثلة من صناديق الاستثمار المتداولة في المستقبل

العقود الآجلة إتفس هي في المقام الأول المنتجات السلعية التي تشمل النفط والغاز الطبيعي والمنتجات الزراعية والمعادن الثمينة مثل الذهب والفضة والبلاتين والبلاديوم. وفيما يلي بعض الأمثلة صناديق المؤشرات المتداولة الآجلة:

• صندوق الولايات المتحدة للغاز الطبيعي (أونغ أونغس ناتل غاس فد بارتنيرشيب ونيتس 6 + 1 49٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) < دباريش دب صندوق الزراعة (دبا
• دبابوش دب مولت-Sc19. 42 + 0. 05٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) بويرشاريس دب أويل فوند (دبو
• دبوبوش دب مولت-Sc9 45 + 1. 61٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) صندوق النفط الأمريكي (أوسو
• أوسوس أويل فوند كونتريبوتيون ونيتس 11. 18 + 1. 73 ٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) بويرشاريس دب الذهب (دغل
• دغلبس دب الذهب Fd40 37. 54٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 < ) المزيد من الأصناف المتاحة للمستثمرين الذين يبحثون عن التعرض في نسب أعلى من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (مرتين أو ثلاث مرات أو عكسية). على سبيل المثال: ديريكسيون دايلي إنرجي بول 3x شاريس (إركس

إركسيركس دلي Ener30 12 + 0 94٪

• كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) بروشاريس أولتراشورت غولد غلبرشرس تروست II72 70 + 1. 07٪
• كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) النقاط التي يجب أخذها في الاعتبار قبل الاستثمار في العقود الآجلة صناديق الاستثمار المتداولة: المستثمرون الذين ليسوا على دراية وتداول العقود الآجلة، والمصطلحات المعقدة، والمتطلبات المرتبطة بالعقود الآجلة (الهامش، والانتهاء، وما إلى ذلك.)، ولكن ترغب في الاستفادة من ارتفاع التقلبات والأرباح المحتملة من العقود الآجلة مع ارتفاع التعرض يمكن أن تنظر في العقود الآجلة صناديق الاستثمار المتداولة.

يجب أن نكون حذرين لدراسة وفهم ما تقوم به إتف حقا. وتستثمر معظم صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على المعادن في المعادن الفيزيائية، في حين أن معظم صناديق الطاقة المتداولة القائمة على السلع أو السلع الزراعية لديها عقود مستقبلية. والسبب هو أنه من السهل نسبيا تخزين المعادن لأنها عادة لا تعاني من تدهور نوعية محددة زمنيا، ولكن النفط والسلع الزراعية عرضة للاستنفاد أو سيئة.

• وقد صممت بعض صناديق الاستثمار المتداولة خصيصا لتخفيف الأثر السلبي للكونتانغو على محفظة صناديق الاستثمار المتداولة. وقد يشمل ذلك اختيار العقود الآجلة مع انتشارات تمتد على المدى القصير والمتوسط ​​والطويل، مما يحد من آثار التعاقب. يتم الاحتفاظ بالتمرير إلى أدنى حد ممكن.
• إذا كانت تكلفة التخزين ليست مصدر قلق، يمكن اعتبار صناديق الاستثمار المتداولة للسلع المادية كبديل جيد.
• التمديد هو جزء أساسي من العقود الآجلة إتف. وتزداد تكاليف المعاملات إذا ما تم تداول العقود الآجلة بشكل متكرر (مرة واحدة في الشهر). بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي تأثير كونتانغو إلى تآكل الأرباح أثناء عمليات الانقلاب المتكررة. ومع ذلك، فإن عمليات إعادة التأمين الأطول أجلا (مرة واحدة في السنة) تتعرض أيضا لخطر دفع أقساط مستقبلية عالية خلال دورة الشراء ثم تفقد بعد ذلك بسبب التخفيض في دورة البيع بعد فترة طويلة. وبالتالي، فإن أفضل رهان هو أن تذهب مع نهج متوازن حيث تنتشر حيازات العقود الآجلة عبر فترات التمديد متعددة.
• الخط السفلي
• العقود الآجلة إتفس تقدم فئة أمنية إضافية للمستثمرين الأفراد لإضافة التنويع إلى مقتنياتهم. يجب على المستثمرين أن يدرسوا بعناية الأصول الأساسية وملامح مؤسسة الاستثمار الأوروبية، ويقيموا إيجابيات وسلبيات وإعتماديات، ثم يختارون صناديق الاستثمار المتداولة التي هي الأنسب لاحتياجاتهم الاستثمارية.