أحد الأسباب الجذابة للمستثمرين يحبون الخيارات هو أنها يمكن أن تستخدم في العديد من الاستراتيجيات المختلفة.

أعتقد أن الأسهم سوف ترتفع؟ إذا كنت على حق، وشراء خيار المكالمة يمنحك الحق في شراء أسهم في وقت لاحق بسعر مخفض إلى القيمة السوقية، مما يتيح لك الاستفادة من الارتفاع. تريد بعض الحماية يجب الأسهم الخاصة بك تنخفض بشكل غير متوقع؟ الحصول على خيار وضع يمنحك القدرة على النوم سهلة، مع العلم يمكنك بيعه في وقت لاحق بسعر محدد مسبقا والحد من الخسائر الخاصة بك. عدد الاستراتيجيات الممكنة يمضي قدما.

خيارات يمكن أن تفتح الباب أمام مكاسب كبيرة أو توفير حماية ضد الخسائر المحتملة. وعلى عكس الشراء الفعلي أو بيع الأسهم قصيرة، يمكنك الحصول على مكانة هامة في الأسهم مع التزام مقدما متواضعة.

بغض النظر عما إذا كنت تشتري أو تبيع هذه العقود، فهم ما يدخل في سعر الخيار، أو قسط، أمر ضروري لتحقيق النجاح على المدى الطويل. وكلما كنت تعرف عن قسط، كان ذلك أفضل يمكنك التعرف على صفقة جيدة والخروج من المعاملات عندما تكون الاحتمالات ضدك.

هناك عنصران أساسيان لعالوة الخيار.

القيمة الجوهرية

الأول هو "القيمة الجوهرية" للعقد، وهو ببساطة الفرق بين "الإضراب" أو سعر التمرين (السعر الذي يمكنك شراء أو بيع أصل في عقد الخيارات) و سعر السوق الحالي للأصل.

على سبيل المثال، لنفترض أنك اشتريت خيار اتصال لشركة شيز بسعر إضراب قدره 45 دولارا أمريكيا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). إذا كانت قيمة السهم حاليا 50 $، فإن الخيار له قيمة جوهرية قدرها 5 $ (50 $ - 45 $ = $ 5). في هذه الحالة، يمكنك شراء المكالمة وممارستها على الفور، جني ربح 500 $، أو 5 $ 100 سهم (تذكر أن كل عقد الخيارات يمثل 100 سهم). هذا ما يعرف باسم "في المال".

ومع ذلك، إذا قمت بشراء خيار الاتصال ل شيز مع سعر الإضراب من 45 $ والقيمة السوقية الحالية هي فقط 40 $، وليس هناك قيمة جوهرية. ويعرف هذا بأنه "من المال" أو "تحت الماء".

هذا هو المكان الذي يأتي فيه المكون الثاني من الخيار، وهو المدة التي يكون فيها العقد جيدا.

القيمة الزمنية

حتى لو كان عقد الخيارات الخاص بك "خارج المال"، فقد يكون له في نهاية المطاف بعض القيمة إذا كان هناك تغير كبير في سعر السوق للأصل. وهذا ما يعرف باسم "القيمة الزمنية" للعقد. انها كل ما المستثمر هو على استعداد لدفع قيمة العقد الجوهرية على أمل أن الاستثمار سوف تسدد في نهاية المطاف.

قل أنك تشتري خيار المكالمة على شيز بسعر إضراب قدره 45 دولارا، ويخزن السهم فورا من 45 دولارا إلى 40 دولارا.قد تكون تحت الماء الآن، ولكن في 30 إلى 60 يوما أن الأسهم قد يكون ما يصل الى 50 $، والتي من شأنها أن تعطيك ربحا قدره 5 $ للسهم. جزء من تسعير الخيار هو الرهان أن الأسهم سوف تسدد مع مرور الوقت.

لذلك إذا اشتريت خيار اتصال بقيمة 45 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) وكان له قيمة جوهرية قدرها 5 دولارات (كان السهم يبيع بسعر 50 دولارا أمريكيا)، فقد تكون مستعدا لدفع مبلغ إضافي قدره $ 2. 50 على التمسك بهذا العقد إذا اعتقد أن السعر سيرتفع أكثر من ذلك. وهذا من شأنه أن يجعل قسط الخيار، أو السعر، 7 $. 50 ($ 5 القيمة الجوهرية + $ 2. 50 قيمة الوقت = $ 7 50 قسط).

من المهم أن نلاحظ أن قسط الخيار يتغير باستمرار اعتمادا على سعر المخزون الأساسي ومقدار الوقت المتبقي في العقد. وكلما كان عقد الخيارات هو "في المال" كلما زاد ارتفاع أقساطه. وعلى نفس المنوال، إذا خسر الخيار بعض قيمته الجوهرية، أو "خارج المال"، فإن القسط سوف ينخفض ​​أيضا.

كما يؤثر مقدار الوقت المتبقي في العقد على سعره. وكلما اقترب العقد من تاريخ انتهاء صلاحيته، انخفضت قيمة العقد وانخفضت الأقساط.

قياس التقلب

في حين أن جميع الخيارات تميل إلى الانخفاض في قيمتها مع انتهاء الصلاحية، فإن وتيرة القيام بذلك يمكن أن تختلف اختلافا كبيرا. عامل "انحلال الوقت" هذا هو محدد رئيسي لقيمة الوقت للعقد.

في حالة وجود أسهم ثابتة، فإنك ربما لن تدفع مبلغا كبيرا لأي مكالمة أو يتم وضعها في النافذة من 30 إلى 60 يوما قبل انتهاء صلاحيتها. وبطبيعة الحال، فإن فرصة ارتفاع السهم أو انخفاضه بشكل حاد محدودة خلال هذه الفترة القصيرة نسبيا. وبالتالي، فإن قيمة وقتها سوف تفتق قبل فترة طويلة من انتهاء الصلاحية.

أقساط الخيار لأوراق مالية غير منتظمة إلى حد ما - مخزونات التكنولوجيا الواعدة، على سبيل المثال - تميل إلى التحلل ببطء أكثر. في هذا السيناريو، احتمالات خيار "الخروج من المال" الوصول إلى سعر الإضراب هو أعلى بكثير، وبالتالي فإن الخيار يحمل قيمته لفترة أطول قليلا.

لأن قيمة الوقت تتغير كثيرا من أصل إلى آخر، يرغب تجار الخيارات في التعرف على تقلبات الأسهم قبل وضع الرهان. واحدة من الطرق الشائعة للقيام بذلك هي النظر في الانحراف المعياري للإنصاف. واستنادا إلى البيانات التاريخية، يقيس الانحراف المعياري درجة الحركة، سواء صعودا أو هبوطا، بالنسبة إلى متوسط ​​السعر. يشير عدد أقل إلى مخزون ثابت نسبيا - واحد الذي عادة ما يقود قسط خيارات أصغر.

وهناك طريقة أخرى لقياس التقلب تتمثل في مقارنة تقلبات الأسهم مع تقلبات سوق الأسهم ككل من خلال إيجاد "بيتا". "بيتا أعلاه 1 يمثل حقوق الملكية التي تميل إلى الارتفاع وانخفاض أكثر من S & P 500 (أو مؤشر واسع آخر). هذا الميل إلى القفز في السعر يعني أن أي خيارات مرافقة عادة ما يكون لها سعر أعلى. حقوق الملكية مع بيتا أقل من 1 مستقرة نسبيا، وبالتالي من المرجح أن يكون لها خيار الخيار أصغر.

هذه المقاييس ليست بأي حال من الأحوال مثالية. الأداء السابق للسهم لا يتنبأ دائما بالنتائج المستقبلية.وبالإضافة إلى ذلك، الأحداث الهامة لمرة واحدة لديها طريقة لجعل بعض الأسهم تبدو أكثر لا يمكن التنبؤ بها مما هي عليه في الواقع. ولكن عندما يتعلق الأمر بالحصول على شعور عام عن مدى استقرار الشركة، فإنها يمكن أن تكون مفيدة جدا.

الخلاصة

يمكن أن تكون الخيارات أداة استثمار مجزية للمستثمر المخضرم، على الرغم من أنها تحمل مخاطر. إن الحصول على فهم أفضل لعوامل التسعير المختلفة، بما في ذلك تقلب الأصول الأساسية، يمكن أن يزيد من احتمالات أنها سوف تسدد على المدى الطويل.