لا تملك البورصة أسهم. بدلا من ذلك، فإنه يعمل كسوق حيث المشترين الأسهم الاتصال مع البائعين الأسهم. ويمكن تداول الأسهم في واحد أو أكثر من العديد من التبادلات الممكنة مثل بورصة نيويورك (نيس). على الرغم من أنك سوف على الأرجح الأسهم التجارية من خلال وسيط، فمن المهم أن نفهم العلاقة بين البورصات والشركات، والطرق التي متطلبات متطلبات التبادلات المختلفة حماية المستثمرين.

كيف يبدأ كل شيء؟

الوظيفة الرئيسية للتبادل هي المساعدة في توفير السيولة. وبعبارة أخرى، إعطاء الباعة مكانا لتصفية "حصصهم".

تصبح الأسهم متاحة في البورصة أولا بعد أن تجري الشركة الاكتتاب العام الأولي (إيبو). في الاكتتاب العام، تبيع الشركة الأسهم إلى مجموعة أولية من المساهمين العامين (السوق الأولية). بعد طرح أسهم "الطفو" في أسهم المساهمين العامين، يمكن بيع هذه األسهم وشرائها في البورصة) السوق الثانوية (.

يتتبع التبادل تدفق الطلبات لكل سهم، وهذا التدفق من العرض والطلب يحدد سعر السهم. اعتمادا على نوع حساب الوساطة لديك، قد تكون قادرا على عرض هذا التدفق من حركة السعر. على سبيل المثال، إذا رأيت أن "سعر العرض" على السهم هو 40 دولارا، فهذا يعني أن أحدهم يخبر البورصة بأنه مستعد لشراء السهم مقابل 40 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية). في الوقت نفسه قد ترى أن "سعر الطلب" هو 41 $، وهو ما يعني شخص آخر على استعداد لبيع الأسهم مقابل 41 $. الفرق بين الاثنين هو انتشار طلب العطاء.

- 3>>

مبادلات المزادات - نيس

بورصة نيويورك هي في المقام الأول على أساس المزاد، مما يعني أن المتخصصين موجودون فعليا في الطوابق التجارية الصرف. كل متخصص "متخصص" في مخزون معين، وشراء وبيع الأسهم في المزاد. وهؤلاء الاختصاصيون يتعرضون لتهديد تنافسي من خلال التبادلات الإلكترونية فقط التي تدعي أنها أكثر كفاءة (أي أنها تقوم بتنفيذ صفقات أسرع وتظهر فروق أسعار طلب شراء أصغر) عن طريق القضاء على الوسطاء البشريين.

بورصة نيويورك هي أكبر وأعرق الصرف. الإدراج في بورصة نيويورك يوفر للشركات مصداقية كبيرة، لأنها يجب أن تلبي متطلبات الإدراج الأولية وأيضا الامتثال سنويا مع متطلبات الصيانة. على سبيل المثال، بالنسبة للشركات الأمريكية للبقاء مدرجة، يجب على شركات بورصة نيويورك الحفاظ على سعرها فوق 4 $ للسهم الواحد و رسملتها السوقية (عدد الأسهم سعر مرات) فوق 40 مليون دولار.

وعلاوة على ذلك، فإن تداول المستثمرين في بورصة نيويورك يستفيد من مجموعة من الحد الأدنى من الحماية. ومن بين العديد من المتطلبات التي أقرتها بورصة نيويورك، يكون العنصران التاليان هامين بشكل خاص:

1. يجب على الشركات الحصول على موافقة المساهمين على أي خطة حوافز أسهم (على سبيل المثال، خطة خيار الأسهم أو خطة الأسهم المقيدة).وفي الماضي، سمح للشركات بالتخلي عن موافقة المساهمين إذا استوفت خطة حوافز الأسهم معايير معينة؛ إال أن ذلك منع المساهمين من معرفة عدد خيارات األسهم المتاحة للمنحة المستقبلية.
2. يجب أن تكون أغلبية أعضاء مجلس اإلدارة مستقلة. ومع ذلك، كل شركة لديها بعض السلطة التقديرية على تعريف "مستقلة"، مما تسبب في الجدل. وعلاوة على ذلك، يجب أن تتألف لجنة التعويضات بالكامل من أعضاء مستقلين، ويجب أن تضم لجنة التدقيق شخصا واحدا على الأقل يمتلك "خبرة محاسبية أو مالية".

بورصة ناسداك الإلكترونية

تبادل، ويسمى أحيانا "القائم على الشاشة" لأن المشترين والبائعين ترتبط فقط من قبل أجهزة الكمبيوتر عبر شبكة الاتصالات السلكية واللاسلكية. صناع السوق، والمعروف أيضا باسم التجار، تحمل المخزون الخاصة بهم من الأسهم. وهم على استعداد لشراء وبيع أسهم ناسداك، ويطلب منهم نشر عروضهم وأسعار الطلب.

لدى ناسداك متطلبات الإدراج والحوكمة المشابهة لبورصة نيويورك. على سبيل المثال، يجب أن يحتفظ السهم بسعر 4 دولار كحد أدنى. إذا لم تحافظ الشركة على هذه المتطلبات، فيمكن حذفها من أحد أسواق أوتك المبينة أدناه.

شبكات الاتصالات الإلكترونية

إنز هي جزء من فئة التبادل تسمى أنظمة التداول البديلة (أتس). إينس ربط المشترين والبائعين مباشرة. لأنها تسمح للاتصال المباشر، إن تجاوز صناع السوق. يمكنك التفكير فيها كوسيلة بديلة لتجارة الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك، وعلى نحو متزايد، التبادلات الأخرى أيضا (مثل بورصة نيويورك أو التبادلات الخارجية).

هناك العديد من المبادلات التجارية المبتكرة والمبتكرة، وهي جيدة عموما للعملاء لأنها تشكل تهديدا تنافسيا للتبادلات التقليدية، وبالتالي دفع تكاليف المعاملات إلى أسفل. حاليا، إن لا تخدم حقا المستثمرين الأفراد؛ فهي في معظمها تهم المستثمرين من المؤسسات.

هناك العديد من إنز، بما في ذلك إينيت (نتيجة توطيد أوائل 2004 بين إنستينيت إن و إسلاند إن) والأرخبيل (واحد من أربعة إنز الأصلي الذي بدأ في عام 1997).

دون وصفة طبية (أوتك)

تشير البيانات غير المباشرة (أوتك) إلى أسواق أخرى غير المبادلات المنظمة الموصوفة أعلاه. أسواق أوتك عموما قائمة الشركات الصغيرة، وغالبا (ولكن ليس دائما) هذه الشركات قد "سقطت" إلى السوق أوتك لأنها شطبت من ناسداك.

بعض المستثمرين الأفراد لن ينظروا حتى في شراء أسهم أوتك بسبب المخاطر الإضافية التي ينطوي عليها. من ناحية أخرى، تتداول بعض الشركات القوية في البورصة. وفي الواقع، فإن العديد من الشركات القوية قد تحولت عمدا إلى أسواق خارج البورصة لتجنب العبء الإداري والرسوم المكلفة التي ترافق قوانين الرقابة التنظيمية مثل قانون ساربينز أوكسلي. في التوازن، يجب أن تكون حذرا عند الاستثمار في أوتك إذا لم يكن لديك خبرة كما العديد من الأسهم بيني التجارة دون وصفة طبية. (لمعرفة المزيد عن الأسهم قرش، وقراءة دينا قرش سلسلة الأسهم).

هناك سوقان أوتك:

• أوفر-كونتر بوليتين بوارد (أوتكب) هو مجتمع الكتروني من صناع السوق. الشركات التي تقع قبالة ناسداك غالبا ما ينتهي هنا. على أوتكب، لا توجد "الحد الأدنى الكمي" (أي مبيعات سنوية الحد الأدنى أو الأصول المطلوبة للقائمة).
• الشركات التي ليست مدرجة على أوتك وردي غير مطلوبة للتسجيل لدى المجلس الأعلى للتعليم. السيولة غالبا ما تكون ضئيلة. أيضا، نضع في اعتبارنا أن هذه الشركات ليست مطلوبة لتقديم ربع السنوية 10Qs.

الخط السفلي

ليتم تداولها، يجب أن تدرج كل الأسهم في تبادل حيث المشترين والبائعين تلبية. أما التبادلان الكبيران في الولايات المتحدة فيتمثلان في بورصة نيويورك وناسداك السريعة النمو. يجب على الشركات المدرجة في أي من هذه البورصات أن تفي بمتطلبات الحد الأدنى الدنيا والقواعد الأساسية المتعلقة ب "استقلالية" مجالسها. ولكن هذه ليست بأي حال التبادلات المشروعة الوحيدة. شبكات الاتصالات الإلكترونية هي جديدة نسبيا، ولكن من المؤكد أن الاستيلاء على شريحة أكبر من فطيرة الصفقة في المستقبل. وأخيرا، فإن السوق أوتك هو مكان جيد للمستثمرين ذوي الخبرة مع حكة للمضاربة والدراية لإجراء القليل من العناية الواجبة إضافية.