يصبح الذهب الخطة الاستثمارية عندما يضعف تقلب السوق ثقة المستثمرين. لدى المستثمرين خيارات واسعة للاختيار من حيث الراحة والنفقات.

في عام 2004، تم تطوير أول صندوق متداول في البورصة (إتف) خصيصا لتعقب سعر الذهب في الولايات المتحدة. وقد تم وصفه بأنه بديل غير مكلف لامتلاك الذهب المادي أو شراء العقود الآجلة للذهب، ومنذ طرحه، أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة بديلا مقبولا على نطاق واسع. ينظر العديد من المستثمرين إلى بعض صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالذهب كوسيلة مريحة ومثيرة للمشاركة في الذهب دون الاضطرار إلى التعرض لمخاطر شراء جسدي السبائك أو اكتساب فهم عملي لكيفية عمل العقود الآجلة للذهب. ومع ذلك، فإن ما يفشل العديد من المستثمرين في تحقيقه هو أن سعر تداول صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع الذهب قد يتجاوز مدى ملاءمتها، وأن تداول العقود المستقبلية للذهب قد يكون بديلا أفضل في ظل الظروف المناسبة. في هذه المقالة، سنقوم باستكشاف ما إذا كان من الأفضل أن تستثمر في صناديق الاستثمار المتداولة الذهب أو للذهاب مع العقود الآجلة الذهب أكثر تقليدية.

- <>>>

انظر: الوصول إلى سوق الذهب

مشاكل مع صناديق الاستثمار المتداولة الذهب
بالنسبة للمستثمرين الأكثر تطورا، أو أولئك الذين لديهم رأس مال استثماري يتجاوز بضع مئات من الدولارات، إلى الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالذهب والتي تتجاوز التقلبات اليومية لأسعار الذهب. وتشمل هذه المشاكل الآثار الضريبية، مخاطر السوق غير المتعلقة بالذهب والرسوم الإضافية.

- 2>>

ضرائب كمؤمن

إن الاستثمار في صندوق الاستثمار المتداول الذي يتتبع أسعار الذهب لا يتكون من ملكية الذهب الفعلية من جانب المساهمين. لا يمكن للمستثمر تقديم مطالبة على أي من أسهم الذهب، وبموجب قانون مصلحة الضرائب، فإن ملكيتهم في إتف تمثل ملكية في "تحصيل". على الرغم من حقيقة أن مدراء صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب لا يقومون بالاستثمار في الذهب لقيمتهم العددية، كما أنهم لا يبحثون عن القطع النقدية القابلة للتحصيل، يتم التعامل مع استثمار المساهمين على أنه قابل للتحصيل. وهذا يجعل الاستثمار طويل الأجل في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (لمدة سنة أو أكثر) خاضعا لضريبة أرباح رأسمالية كبيرة نسبيا (بحد أقصى 28٪، بدلا من معدل 20٪ الذي ينطبق على معظم الأرباح الرأسمالية الأخرى طويلة الأجل). إن الخروج من هذا المنصب قبل عام لتجنب ذلك لن يقلل من قدرة المستثمرين على الربح من أي مكاسب متعددة السنوات قد تحدث في الذهب بل سيخضعون أيضا لضريبة أرباح رأسمالية قصيرة الأجل أعلى بكثير (40٪ تقريبا).

-

انظر: التأمل في الاستثمارات القابلة للتحصيل

مخاطر السوق

صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع الذهب تتعرض أيضا لمجموعة من مخاطر الشركة التي لا علاقة لها بالتذبذب الفعلي في قيمة الذهب . في نشرة سبدر غولد تروست، على سبيل المثال، يمكن أن تفلح الثقة عندما تنخفض قيمة الدولار في الثقة دون مستوى معين، إذا انخفض صافي قيمة الأصول (ناف) إلى ما دون مستوى معين، أو باتفاق المساهمين الذين يمتلكون 66 على الأقل.6٪ من إجمالي األسهم القائمة. ويمكن اتخاذ هذه الإجراءات بغض النظر عما إذا كانت أسعار الذهب قوية أو ضعيفة.

الرسوم، الرسوم والمزيد من الرسوم

وأخيرا، صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب هي في حد ذاتها تناقص الاستثمارات. لأن الذهب نفسه لا ينتج أي دخل، ولا تزال هناك نفقات يجب تغطيتها، يسمح لإدارة صندوق الاستثمار المتداول ببيع الذهب لتغطية هذه النفقات. كل بيع من الذهب من قبل الثقة هو الحدث الخاضع للضريبة للمساهمين. وهذا يعني أن رسوم إدارة الصندوق، جنبا إلى جنب مع أي راعي أو رسوم التسويق، يجب أن تدفع عن طريق تصفية الأصول. وهذا يقلل من إجمالي الأصول الأساسية للسهم الواحد، وهو ما يمكن بدوره أن يترك للمستثمرين قيمة سهم تمثيلية تقل عن عشر من أوقية الذهب على مر الزمن. وهذا يمكن أن يؤدي إلى اختلافات في القيمة الفعلية للأصل الذهب الأساسي والقيمة المدرجة لصندوق الاستثمار الأوروبي.

وبالنظر إلى هذه العيوب، فإن العديد من المستثمرين في إتف يوجهون اهتمامهم لتداول العقود الآجلة للذهب.

فكر في العقود الآجلة الذهبية
المخاطر التي لا تركز على صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على الذهب في العقود الآجلة للذهب. العقود الآجلة للذهب، بالمقارنة مع صناديق الاستثمار المتداولة، واضحة. ويستطيع المستثمرون شراء أو بيع الذهب وفقا لتقديرهم. لا توجد رسوم إدارية، وتقسم الضرائب بين الأرباح الرأسمالية قصيرة الأجل وطويلة الأجل، لا توجد أطراف ثالثة تتخذ القرارات نيابة عن المستثمر وفي أي وقت، يمكن للمستثمرين امتلاك الذهب الأساسي. وأخيرا، بسبب الهامش، كل دولار 1 التي طرحت في العقود الآجلة الذهب يمكن أن تمثل 20 $ أو أكثر من قيمة الذهب.

على سبيل المثال، في حين أن استثمار 1000 $ في إتف، مثل سبدر غولد شاريس (أركا: غلد غلد )، يمثل أوقية واحدة من الذهب (على افتراض أن الذهب كان يتداول عند $ 1، 000). باستخدام نفس $ 1000، يمكن للمستثمر أن يكون عقد الذهب E الذهب الصغير الآجلة التي تمثل 10 أوقية من الذهب. العيب إلى هذا النوع من الرافعة المالية، هو أن المستثمرين يمكن أن كلا من الربح وفقدان المال على أساس 10 أوقية من الذهب. زوجان نفوذ العقود الآجلة مع انتهاء صلاحيتها الدوري ويصبح واضحا لماذا العديد من المستثمرين تتحول إلى استثمار في إتف دون فهم حقا الطباعة غرامة.

رؤية: عقود العقود الآجلة للذهب والفضة

خط الأساس

صناديق الاستثمار المتداولة وعقود الذهب الآجلة تمثل تنويع في فئة أصول المعادن. هناك إيجابيات وسلبيات لكلا الصكين، ولكن ذلك لا يجعل صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالذهب متفوقة على العقود الآجلة للذهب. يجب على المستثمرين أن يدركوا أنه في حين يمكن لصندوق الاستثمار المتداول على الفور إنشاء إعادة تخصيص للمحفظة في مكان واحد، فإن الصندوق قد ينتهي بهم الأمر إلى تكلفتهم أكثر من المتوقع في الضرائب والرسوم الإدارية على حد سواء. وفي الوقت نفسه، قد يكون المستثمرون غير المدربين بما فيه الكفاية أفضل من دفع اضافية قليلا لصناديق الاستثمار المتداولة بدلا من تحمل خطر أنهم لا يستطيعون مع الآجلة.