إذا كنت جديدا على مفهوم صناديق التحوط، نوصي بقراءة المقالين التاليين. مقدمة إلى صناديق التحوط -الجزء 1 يناقش كل ما تحتاج لمعرفته حول خصائص واستراتيجيات صناديق التحوط، في حين أن مقدمة لصناديق التحوط - الجزء 2 يناقش مزايا ومزالق صناديق التحوط والعوامل التي ينبغي النظر فيها قبل اختيار واحد.

ما هو صندوق التحوط؟
"صندوق التحوط" هو مصطلح عام غير قانوني كان يستخدم أصلا لوصف نوع من تجمع الاستثمار الخاص وغير المسجل الذي يستخدم تقنيات التحوط والمراجحة المتطورة للتجارة في أسواق الأسهم للشركات. وكانت صناديق التحوط تقتصر تقليديا على المستثمرين الأثرياء المتطورين. وفي األسواق السابقة، أشار مصطلح "صندوق التحوط" إلى فئة األصول التي تستخدم استراتيجية لتعويض تعرضها لمخاطر السوق عن طريق اتخاذ موقف معارض - على سبيل المثال، بيع عقود قصيرة أو محتفظ بها. في الواقع، التحوط المثالي هو الذي يعوض المكاسب والخسائر تماما، وخلق موقف محايد تماما. في أسواق اليوم، صندوق التحوط يمكن أن يكون مجرد أي شيء. وقد تستخدم أو لا تستخدم النفوذ، أو تراهن على أساس عالمي أو تنظر في الجوانب التقنية للأمن في محاولة لإيجاد خطأ في السوق. مع مرور الوقت، توسعت أنشطة صناديق التحوط إلى أدوات وأنشطة مالية أخرى. واليوم، فإن مصطلح "صندوق التحوط" لا يشير كثيرا إلى أساليب التحوط، التي قد تستخدمها صناديق التحوط أو قد لا تستخدمها، كما هو الحال بالنسبة لوضعها كمجمعات استثمارية خاصة وغير مسجلة.

AD:

صناديق التحوط مماثلة لصناديق الاستثمار المشترك، حيث أن كلا من السيارات الاستثمارية المجمعة التي تقبل أموال المستثمرين واستثمارها على أساس جماعي. تختلف صناديق التحوط اختلافا كبيرا عن الصناديق االستثمارية، نظرا ألن صناديق التحوط غير مطلوبة للتسجيل بموجب قوانين األوراق المالية االتحادية. وذلك لأنهم عموما لا يقبلون سوى المستثمرين الماليين المتطورين ذوي القيمة العالية. وتقتصر بعض الأموال على ما لا يزيد عن 100 مستثمر.

AD:

تحرر صناديق التحوط، التي يتم تحريرها من التنظيم، من الرافعة المالية وغيرها من تقنيات الاستثمار المتطورة إلى حد أكبر من الصناديق الاستثمارية (على الرغم من أنها تخضع لأحكام مكافحة الاحتيال في قوانين الأوراق المالية الاتحادية).

• التحوط المباشر : يتم تحقيق ذلك عن طريق التحوط من أصل واحد، مثل الأسهم العادية، مع أصل آخر يشترك في تحركات سعرية متشابهة ويتداول بطريقة مماثلة. ومن الأمثلة على ذلك التحوط من وضع أسهم مشترك مع خيارات الاتصال.
• كروس التحوط : وهذا ينطوي على التحوط أداة مع أداة خلاف. ومن الأمثلة على استراتيجية فشلت في تحطم عام 1987 مثال على هذا المفهوم. وشمل ذلك شراء الأسهم الطويلة (طويلة) والتحوط من الموقف مع العقود الآجلة للخزينة.أسعار الفائدة تدفع العقود الآجلة للخزانة، وهناك أوقات عندما تتبع هذين الصكين بعضهما البعض - حوالي 85٪ من الوقت. وفي سيناريو عام 1987، انخفضت قيمة الأسهم المفضلة وارتفعت العقود الآجلة للخزينة. ولأن هذه الاستراتيجية تنطوي على تقصير العقود الآجلة، إلا أنها لم تنجح في كلا الجانبين.
• التحوط الديناميكي : ينطوي على تغيير كمية يضع في وضعية على مر الزمن، وفقا لبيئة السوق. هذا يمكن أن تحمي من مخاطر الهبوط المرتبطة موقف طويل. يقوم تجار الخيارات عادة بتحوط الخيارات من خلال اختصار محفظة تكرار ديناميكي مقابل وضعية طويلة في خيار إزالة جميع المخاطر المتعلقة بتحركات سعر السهم. انها أساسا تقنية التأمين على محفظة أو إدارة المخاطر الموقف وتشمل أي التحوط الذي يتم على أساس نشط ومتغير، وليس بالضرورة باستخدام الخيارات، على الرغم من أن في معظم الحالات تنطوي على خيارات.
• التحوط الثابت : هذا أيضا يسعى للقضاء على المخاطر. وبالنظر إلى بعض خيارات الهدف المحددة، يتم إنشاء تحوط ثابت بحيث لا يتطلب أي تعديل آخر وسوف يكرر بالضبط قيمة الخيار الهدف. ويشار إلى هذا باسم محفظة تكرار ثابت. انها التحوط الثابتة وغير المتغيرة التي يتم تعيينها حتى النضج.

- 3>>

أهداف صندوق التحوط
هناك شيء واحد مشترك بين صناديق التحوط وهو البحث عن إضافات ألفا أو إرجاع مطلقة. هذا هو الهدف من صندوق التحوط: العودة المطلقة وكسب المال للمستثمرين. وسيتم تحقيق ذلك باستخدام أي نوع من استراتيجيات السوق التي يعتقد صندوق التحوط أنها سوف تعطيه ميزة.

الهيكل القانوني لصندوق التحوط
تعتمد صناديق التحوط عموما على القسمين 3 (ج) (1) و 3 (ج) (7) من قانون شركة الاستثمار لعام 1940 لتجنب التسجيل والتنظيم كشركات استثمارية. وعادة ما يكون الهيكل القانوني لصناديق التحوط في شكل شراكة محدودة أو كشركة ذات مسؤولية محدودة في الولايات المتحدة أو كمؤسسة خارجية . توفر هذه الهياكل الحرية التي يحتاجها مديرو صناديق التحوط من دون قيود.

• تقتصر الأموال على 1، 009 شركاء يجب أن يكونوا "مستثمرين معتمدين" وقد يكون لا إعلان.
• يتم تنظيم بعض الصناديق بموجب القسم 3 (ج) (7) من قانون شركة الاستثمار وهي معفاة من معظم لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة.
• الحد الأدنى للاستثمار هو عادة 200،000 دولار ولكن هذا هو بداية لتغيير إلى الجانب السفلي من هذا العدد.

رسم رسوم صندوق التحوط
الرسوم هي شريان الحياة لصندوق التحوط. وعادة ما يحصل المدير على رسوم إدارية أساسية استنادا إلى قيمة الأصول في الصندوق، مثل 1٪ من أصول الصندوق. ويتلقى المديرون أيضا رسوم حوافز على أساس أدائهم تتراوح عادة بين 15-30٪. ويحدث هذا الرسم عادة بعد أن يصل الصندوق إلى العائد المستهدف للمستثمرين. وبالنسبة لأي ربح يتم تحقيقه بعد تلك العلامة، سيحصل الصندوق على نسبة تتراوح بين 15 و 30٪.