فكر في رحلاتك إلى متجر الحلوى كطفل. كنت اختيار الحلوى المفضلة لديك … دعونا نقول أنه كان هلام الفول. أورانج ذاقت مثل البرتقال والأصفر ذاقت مثل الليمون. ولكن في وقت لاحق في وقت لاحق، والفاصوليا هلام الأصفر قمت بشراء قد تذوق مثل الأناناس، أو الفشار! ما كان مع ذلك؟ الدرس هنا، أن المظاهر لا يمكن الوثوق بها، ويمكن تطبيقها لصناديق مؤشر أيضا. وعلى الرغم من أن مؤشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي يجب أن يكرر كل مؤشر له، إلا أن أداء الصندوق غير مضمون ليكون مماثل للآخرين مثله أو كما يحاكي المؤشر. اقرأ القراءة للتعرف على الاختلافات المخفية أحيانا بين صناديق المؤشرات.

انظر: مؤشر الاستثمار
الغطاء: صندوق المؤشر
صندوق المؤشر هو استثمار سلبي. وعلى هذا النحو، يقوم مدير الصندوق باختيار مجموعة من الأصول للمحفظة التي تهدف إلى محاكاة مؤشر، مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ونظرا لأن أصول الصندوق الأساسية محتفظ بها وغير متداولة فعليا، فإن مصروفات التشغيل عادة ما تكون أقل.

نظرة أقرب
بالنسبة لبعض المستثمرين، من المعقول افتراض أن جميع صناديق المؤشرات تؤدي نفس الشيء؛ ومع ذلك، فإن نظرة أعمق تكشف كل أنواع التناقضات بين الصناديق.

أهم الفرق الذي سيأكل في عودتك هو مصاريف التشغيل للصندوق، والتي يتم التعبير عنها كنسبة - نسبة النفقات مقارنة بمتوسط ​​الأصول السنوية تحت الإدارة:

مثال - نسب المصروفات المستثمرون الذين يختارون وضع أموالهم في صناديق المؤشرات يتوقعون عادة نفقات تشغيل أقل. بعد كل شيء، إدارة الصندوق لا يجب أن تختار أو إدارة أي أوراق مالية على الإطلاق! وبشكل عام، تعتبر المصروفات مهمة جدا عند أخذها في االعتبار عند االستثمار، وأموال الفهرس ليست استثناء من القاعدة ألن النفقات تقلل من عائد المستثمر. النظر في المقارنة التالية من 10 صناديق S & P 500 ونسب حسابها اعتبارا من أبريل 2003: الشكل 1 تمثل الأعمدة المختلفة في المخطط أعلاه صناديق مختلفة. لاحظ أن نسب المصروفات تتراوح بين 0. 15٪ إلى ما يقرب من 1. 60٪. نضع في اعتبارنا أن العائد السنوي من S & P 500 اعتبارا من نهاية أبريل 2003 كان ما يقرب من 5٪. إذا افترضنا أن الصندوق يتتبع المؤشر عن كثب، فإن نسبة المصروفات بنسبة 1.60٪ سوف تقلل من عائد المستثمر بنحو 30٪!

عامل الرسوم
ومن الغريب أن صناديق مؤشر مع مزيج تقريبا متطابقة محفظة والاستراتيجيات الاستثمار يمكن أن تحصل بعيدا مع فرض رسوم أعلى. والحقيقة المحزنة هي أن بعض صناديق المؤشرات تهمة فعلا الأحمال الأمامية، والأحمال الخلفية ورسوم 12b-1 - وكلها سوف تأكل في عودتك. على سبيل المثال، صندوق واحد في الرسم البياني أعلاه (الذي سيبقى غير مسمى)، ليس لديه أعلى نسبة من النفقات ولكن يحمل حمولة في النهاية من 3٪ ورسوم 12b-1 من 1٪!

تميل الأموال الأكبر والأكثر رسوخا، مثل صندوق فانغوارد 500 إندكس، إلى فرض رسوم أقل. وقد يكون ذلك لأن الإدارة لديها خبرة أكبر في تتبع المؤشرات أو بسبب القدرة على استخدام وفورات الحجم التي تنتجها قاعدة أصول كبيرة. وعلاوة على ذلك، فإن الأموال الأكثر استقرارا لا تحتاج إلى إعلانات إضافية لجذب المستثمرين. أيا كان السبب، ببساطة لا يوجد مبرر لارتفاع الرسوم أو، في هذه المسألة، نفقات التشغيل لنفس المنتج بالضبط.

خطأ التتبع
هناك طريقة أخرى لمقارنة أموال الفهرس وهي النظر في أخطاء التتبع التي تقيس مدى انحراف الصندوق عن المؤشر الذي يحاكيه. وعادة ما يعبر عن خطأ التتبع باعتباره انحرافا معياريا، ويشير الانحراف الكبير إلى وجود تناقضات كبيرة بين عودة صندوق الفهرس ومعياره المعياري. ويمكن أن يكون هذا التباين الكبير مؤشرا على ضعف بناء األموال و / أو رسوم الصناديق الكبيرة ومصروفات التشغيل المرتفعة.

قد تؤدي التكاليف المرتفعة إلى أن يكون العائد على صندوق الفهرس أقل بكثير من عائد المؤشر، مما يؤدي إلى حدوث خطأ كبير في التتبع. ويخلق الانحراف مكاسب أصغر وخسائر أكبر بالنسبة للصندوق. انظر الشكل 2 أدناه، الذي يقارن عودة S & P 500 (الأحمر)، الطليعة 500 (الأخضر)، و دريفوس S & P 500 (الأزرق) ومؤشر أدفانتوس 500 B (الأرجواني). لاحظ أن تباعد صندوق المؤشر عن المؤشر المعياري يزداد مع زيادة النفقات.

الشكل 2

المصدر: بارتشارت. كوم

ما هو الاسم؟
عند فحص صندوق المؤشرات الذي يناسب احتياجاتك الاستثمارية، لا تضلل أن نعتقد أن جميع صناديق المؤشرات التي تحمل علامة S & P 500 أو ويلشاير 5000 تتبع تلك المؤشرات فقط. بعض الصناديق لديها بالفعل سلوك إدارة متباين. وفي إطار مجموعة صناديق ستاندرد آند بورز 500، يوجد صندوق للمؤشرات المسؤولة اجتماعيا وصندوق معزز. كل من هذه الأموال يمكن العثور عليها ضمن فئة مؤشر المقتفي S & P 500 المقتفي - ولكن هل حقا فهرسة الأموال؟

عندما يقوم مدير محفظة لصندوق المؤشرات بإجراء خدمات إدارية إضافية، فإن الصندوق لم يعد سلبيا. ونتيجة لذلك، فإن الأموال التي تتمتع بخصائص بيع مضافة لها رسوم أعلى بكثير من المتوسط.

خذ على سبيل المثال، صندوق ديفكاب ريتورن ريتورن، وهو صندوق مؤشر S & P 500 مسؤول اجتماعيا. واعتبارا من يونيو 4، 2003، كان لها نسبة حساب 1.75٪ واتهم 12b-1 رسوم 0. 25٪. تم تصنيف صندوق آخر، وهو مؤشر أصف برنستين المدار 500 ب، كصندوق مؤشر S & P 500، لكنه سعى في الواقع إلى التفوق على مؤشر S & P 500!

الشكل 3

ليس من مشكلة أن ترغب في شراء صندوق يحاول التغلب على S & P أو مسؤول اجتماعيا. النقطة هنا ليست الحصول على الخلط بين صناديق المؤشر الحقيقي والأموال التي لديها مجرد أسماء مثل مؤشر.

الاعتبارات النهائية ضمن فئة صناديق المؤشرات، لا تختلف جميع الصناديق المدرجة عن تلك التي تتبع مؤشر مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وتتمتع العديد من صناديق المؤشرات بالفعل بنفس خصائص صناديق التركيز والقيمة و / أو القطاع. تذکر أن الأموال المرکزة تمیل إلی الاحتفاظ بأقل من 30 سھم أو أصول ضمن نفس القطاع.إن عدم وجود تنويع في صناديق القطاع - مثل صندوق مؤشر الغاز الأمريكي - وصناديق مؤشر القيمة التي تستثمر في أقل من 30 سهما - مثل صندوق "داو 30" القوي - يعرض المستثمرين لمخاطر أعلى من صندوق تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، تتألف من 500 شركة في مختلف قطاعات الاقتصاد.

نظرا لزيادة المخاطر، يصبح من المهم النظر في الرسوم، لأنها تقلل من قيمة العائد المستلم للمخاطر التي تم اتخاذها. النظر في المقارنة التالية لصناديق مؤشر داو 30:

الشكل 4

في هذا المثال، فإن أوربيتكس فوكوس 30 A لديها نسبة مصروفات تبلغ 3٪ تقريبا! نظرة فاحصة يظهر الحمل الأمامية من 5. 78٪ و 12 B-1 رسوم 0. 40٪. ولأن مؤشر داو فقد حوالي 12٪ خلال السنة المنتهية في نهاية أبريل 2003، فإن المستثمرين في هذا الصندوق قد خسروا نحو 15٪!

ملاحظات المنزل
إذا كنت مستثمرا ترغب في الاستثمار في صندوق للمؤشر، تأكد من النظر إلى ما وراء الغطاء فقط:

1. التكاليف وأخطاء التتبع - حاول اختيار الاستثمارات التي مصروفات التشغيل الدنيا، ويفضل ألا تكون هناك رسوم أو أخطاء في التتبع. ومن بين المصادر الممتازة التي وجدناها مفيدة لفحص صناديق المؤشرات، وخاصة تلك التي تتبع مؤشر S & P 500، هي إندكسفوندز. كوم. ميزة فحص هذا الموقع يسمح لك لفرز الأموال وفقا لنسب حسابهم والعائدات وغيرها من العناصر.
2. قارن صندوق الفهرس الذي اخترته مع صناديق أخرى مشابهة - سيسمح لك ذلك بتحديد النطاق المعقول للمصروفات وأخطاء التتبع لمجموعة الأموال هذه.

الخلاصة لا تعمل جميع صناديق المؤشرات نفسها. قد تؤثر نسب النفقات والرسوم وأخطاء التتبع بشكل كبير على أداء صندوق المؤشرات. يجب على المستثمرين التحقيق بعناية في صندوق المؤشرات قبل الشراء للتأكد من أن أتعابه منخفضة وأن لديهم فهم قوي لما يستثمره الصندوق، وكذلك الاستراتيجيات والأهداف التي تستخدمها الإدارة لتحقيق أهدافها. يمكن أن تكون صناديق المؤشرات استثمارات يمكن الاعتماد عليها جدا، ولكن المستثمرين هم أكثر عرضة للعثور على واحد يمكن الاعتماد عليها إذا أخرجوا أي عنصر من المفاجأة.