a:

الجواب على هذا السؤال يكمن في طبيعة الدخل الثابت للسندات والسندات، وغالبا ما يشار إليها ببساطة باسم "السندات". عندما يقوم المستثمر بشراء سند معين من الشركات، فإنه في الواقع يشتري جزءا من ديون الشركة. يتم إصدار هذا الدين مع تفاصيل محددة بشأن مدفوعات القسائم الدورية، والمبلغ الرئيسي للدين والفترة الزمنية حتى تاريخ استحقاق السندات.

وثمة مفهوم آخر مهم لفهم مخاطر أسعار الفائدة في السندات هو أن أسعار السندات ترتبط عكسيا بأسعار الفائدة. وعندما ترتفع أسعار الفائدة، تنخفض أسعار السندات، والعكس بالعكس. (إذا لم تكن على دراية بهذا المفهوم، راجع لماذا تميل أسعار الفائدة إلى وجود علاقة عكسية مع أسعار السندات؟ )

هناك سببان رئيسيان وراء أن السندات طويلة الأجل تخضع لمعدل فائدة أكبر مخاطر من السندات قصيرة الأجل:

• هناك احتمال أكبر بأن أسعار الفائدة سوف ترتفع (وبالتالي تؤثر سلبا على سعر السوق للسندات) خلال فترة زمنية أطول من خلال فترة أقصر. ونتيجة لذلك، قد يواجه المستثمرون الذين يشترون السندات طويلة الأجل ولكن يحاولون بيعها قبل النضج، سعر سوق مخفض للغاية عندما يرغبون في بيع سنداتهم. ومع وجود سندات قصيرة األجل، فإن هذا الخطر ليس ذا أهمية ألن معدالت الفائدة أقل عرضة للتغير بشكل كبير على المدى القصير. كما أن السندات قصيرة الأجل أسهل أيضا حتى الاستحقاق، مما يخفف من قلق المستثمر إزاء تأثير التغيرات في أسعار الفائدة على سعر السندات.

• السندات طويلة الأجل لها مدة أطول من السندات قصيرة الأجل. وبسبب هذا، فإن تغيير سعر الفائدة سوف يكون له تأثير أكبر على السندات طويلة الأجل أكثر من السندات قصيرة الأجل. هذا المفهوم من مدة يمكن أن يكون من الصعب تصور، ولكن مجرد التفكير في ذلك على أنه طول الفترة الزمنية التي سوف تتأثر السندات الخاصة بك عن طريق تغيير سعر الفائدة. على سبيل المثال، لنفترض أن أسعار الفائدة ترتفع اليوم بنسبة 0.25٪. السندات مع دفع قسيمة واحدة فقط حتى تاريخ الاستحقاق سوف يكون أقل من المستثمر بنسبة 0. 25٪ لدفع واحد فقط قسيمة. من ناحية أخرى، فإن السندات مع 20 مدفوعات قسيمة اليسار سوف يكون أقل من المستثمر لفترة أطول بكثير. هذا الفرق في المدفوعات المتبقية سوف يسبب انخفاض أكبر في سعر السندات على المدى الطويل مما سيكون عليه في سعر السندات قصيرة الأجل عندما ترتفع أسعار الفائدة.

(لمزيد من المعلومات، اقرأ أساسيات سلم السندات محاولة التنبؤ بأسعار الفائدة و تقييم صناديق السندات: حفظها بسيطة