a:

الأسعار الآجلة هي مؤشرات تنبؤات محدودة للغاية لمعدلات الفائدة الفعلية. وهذا ليس مفاجئا بشكل خاص، نظرا للعديد من العوامل المحددة لأسعار الفائدة أو طبيعة واستخدام الأسعار الآجلة. إن عيوب توقعات الأسعار الآجلة تميل إلى أن تكون أكثر وضوحا قبل أن تبدأ دورة الأعمال دورة الازدهار أو التمثال.

محددات أسعار الفائدة

عموما، تعتمد أسعار الفائدة على العرض والطلب على الأدوات المالية التي تحمل فائدة. هناك ثالثة مؤثرات رئيسية على العرض والطلب على أسعار الفائدة: تفضيل السيولة، والفرق بين الطلب على االستهالك السابق والمستقبلي، والقسط المطلوب على افتراض مخاطر السوق.

على سبيل المثال، إذا كان من المتوقع أن يزداد التضخم في المستقبل، فإن المستثمرين الأفراد والمؤسسات قد يطلبون معدلات أعلى من أدواتهم المالية. قد تزيد الشركات من أسعار الفائدة على القضايا إذا كانت بحاجة إلى المزيد من رأس المال مما هو متاح للإنفاق على التوسع في المستقبل.

قد تقوم البنوك برفع أسعار الفائدة إذا كانت تريد المزيد من الودائع وخفضها إذا كانت أقل. والعكس صحيح بالنسبة للإقراض المصرفي؛ وتزيد المعدلات إذا رغبت البنوك في تثبيط الاقتراض والتخفيض إذا أرادت تشجيع الاقتراض.

في الاقتصادات المختلطة الحديثة، تتأثر أسعار الفائدة بشدة بسياسة البنك المركزي. تميل الأسعار إلى الانخفاض عندما يتبع مجلس الاحتياطي الاتحادي سياسة نقدية توسعية وعقود عندما يسعى إلى انتهاج سياسة نقدية انكماشية.

حدود الأسعار الآجلة

لأن هناك الكثير من التأثيرات المعقدة وغير المؤكدة والمترابطة على أسعار الفائدة، فمن الصعب جدا التنبؤ بالمعدلات التي ستنخفض فيها الأسعار في المستقبل.

تحسب معظم حسابات الأسعار الآجلة للمستثمرين الكثير عن كيفية تحديد منحنيات سعر الفائدة اليوم. على الرغم من أن أسعار الفائدة الفورية على المدى الطويل يتم تعديلها بناء على التوقعات المستقبلية، إلا أن دقتها تقتصر على قدرة الجهات الفاعلة الحالية في السوق على التنبؤ (وسياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح) أو غيرها من عمليات التلاعب الاصطناعي.

وتهدف الأسعار الآجلة إلى تنسيق العقود الآجلة بحيث تكون قادرة على المنافسة مع معاملات السوق المالية الأخرى. هناك عنصر للتنبؤات المستقبلية المعنية، ولكنه مكون إضافي وليس أساسي.