a:

كانت الأزمة المالية لعام 2008 نتيجة العديد من أوجه القصور في السوق والممارسات السيئة وانعدام الشفافية في القطاع المالي. وكان المشاركون في السوق ينخرطون في سلوك يضع النظام المالي على شفا الانهيار. سوف يستشهد المؤرخون منتجات مثل كدوس أو الرهن العقاري سوبريم كجذر المشكلة. ومع ذلك، فمن شيء واحد لخلق مثل هذا المنتج، ولكن بيع عن علم وتجارة هذه المنتجات يتطلب الخطر الأخلاقي.

يوجد خطر أخلاقي عندما يشارك شخص أو كيان في سلوك مخاطرة يقوم على مجموعة من النتائج المتوقعة حيث يتحمل شخص أو كيان آخر التكاليف في حالة حدوث نتيجة غير مؤاتية. ومثال بسيط على الخطر الأخلاقي هو السائقون الذين يعتمدون على التأمين على السيارات. ومن المنطقي افتراض أن السائقين المؤمن عليهم بالكامل يأخذون مخاطر أكبر مقارنة بتلك التي لا تتوفر لها تأمينات لأن السائقين المؤمن عليهم لا يتحملون إلا جزءا صغيرا من التكلفة الكاملة للاصطدام في حالة وقوع حادث. (انظر أيضا: سقوط السوق في خريف عام 2008 )

-

أمثلة

قبل الأزمة المالية، توقعت المؤسسات المالية أن السلطات التنظيمية لن تسمح لهم بالفشل بسبب المخاطر النظامية التي يمكن أن تنتشر إلى بقية الاقتصاد. وكانت المؤسسات التي تحتفظ بالقروض التي ساهمت في نهاية المطاف في سقوط بعض من أكبر وأهم المصارف للشركات والمستهلكين. وكان هناك توقع بأنه إذا أدى التقاء العوامل السلبية إلى أزمة، فإن أصحاب المؤسسة المالية وإدارتها سيحصلون على حماية أو دعم خاصين من الحكومة. وإلا يعرف الخطر الأخلاقي.

كان هناك افتراض بأن بعض البنوك كانت حيوية جدا للاقتصاد، واعتبرت "كبيرة جدا للفشل". وفي ضوء هذا الافتراض، واجه أصحاب المصلحة في المؤسسات المالية مجموعة من النتائج حيث لا يرجح أن يتحملوا التكاليف الكاملة للمخاطر التي كانوا يتخذونها في ذلك الوقت. (انظر أيضا: كيف أن "أكبر من أن تفشل" البنوك سوف تحصل على أكبر )

وهناك خطر أخلاقي آخر ساهم في الأزمة المالية هو ضمان الأصول المشكوك فيها. في السنوات التي سبقت الأزمة، كان من المفترض أن يقرض المقرضون الرهون العقارية على المقترضين باستخدام معايير ضعيفة. في ظل الظروف العادية، كان من مصلحة البنوك أن تقرض المال بعد تحليل مدروس ودقيق. ومع ذلك، وبالنظر إلى السيولة التي يوفرها سوق الديون المضمونة، تمكن المقرضون من تخفيف معاييرهم. وقد اتخذ المقرضون قرارات إقراض محفوفة بالمخاطر في ظل افتراض أنهم من المحتمل أن يكونوا قادرين على تجنب الاحتفاظ بالدين من خلال نضجها بالكامل. وقد أتيحت للبنوك الفرصة لتفريغ القروض السيئة، المجمعة بقروض جيدة، في سوق ثانوية من خلال القروض المضمونة، مما أدى إلى تخلف المشتري عن السداد.وبشكل أساسي، تقوم البنوك بتغطية القروض مع توقع أن يتحمل طرف آخر مخاطر التخلف عن السداد، مما يخلق مخاطر أخلاقية ويساهم في نهاية المطاف في أزمة الرهن العقاري.

تاكي أواي

كانت الأزمة المالية لعام 2008، جزئيا، بسبب التوقعات غير الواقعية للمؤسسات المالية. عن طريق الصدفة أو التصميم - أو مزيج من اثنين - المؤسسات الكبيرة العاملة في السلوك حيث أنها تحملت النتيجة لم يكن لها الجانب السلبي بالنسبة لهم. ومن خلال افتراض أن الحكومة ستختار كمساندة، فإن الإجراءات التي تتخذها البنوك هي مثال جيد على المخاطر الأخلاقية وسلوك الناس والمؤسسات الذين يعتقدون أن لهم خيارا مجانيا.

قدمت الوكالات شبه الحكومية مثل فاني ماي وفريدي ماك دعما ضمنيا للمقرضين الذين يكفلون القروض العقارية. وقد أثرت هذه الضمانات على المقرضين في اتخاذ قرارات محفوفة بالمخاطر، حيث توقعوا أن تتحمل المؤسسات شبه الحكومية تكاليف نتيجة غير مؤاتية في حالة التخلف عن السداد.