a:

بيتا هو مقياس إحصائي لتقلب الأسهم مقابل السوق بشكل عام. ويستخدم بشكل عام كمقياس للمخاطر المنهجية ومقاييس الأداء. يوصف السوق بأنه يحتوي على بيتا من 1. ويصف بيتا للسهم مدى تحرك سعر السهم فيما يتعلق بالسوق. إذا كان المخزون لديه بيتا فوق 1، انها أكثر تقلبا من السوق بشكل عام. على سبيل المثال، إذا كان الأصل لديه بيتا من 1. 3، فمن الناحية النظرية 30٪ أكثر تقلبا من السوق. الأسهم لديها عموما بيتا إيجابية لأنها ترتبط بالسوق.

إذا كان بيتا أقل من 1، فإن السهم له تقلبات أقل من السوق أو أنه أصل متقلب لا ترتبط حركة أسعاره بشكل كبير بالسوق بشكل عام. سعر سندات الخزينة (T- فواتير) لديه بيتا أقل من 1 لأنه لا يتحرك كثيرا بالنسبة للسوق بشكل عام. ويرى الكثيرون أن المخزونات في قطاع المرافق لديها أقل من 1 من البيتا لأنها غير متقلبة جدا. أما الذهب، من ناحية أخرى، فهو متقلب تماما ولكنه كان يميل في بعض الأحيان إلى الانتقال عكسيا إلى السوق. إن مخزونات بيتا الأقل ذات التقلبات الأقل لا تحمل الكثير من المخاطر، ولكنها توفر عموما فرصة أقل لعائد أعلى.

يتم حساب معامل بيتا بقسمة التباين في عائد السهم مقابل عائد السوق عن طريق تباين السوق. يستخدم بيتا في حساب نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (كابم). يحسب هذا النموذج العائد المطلوب لأصل مقابل مخاطره. يتم احتساب العائد المطلوب من خالل أخذ معدل الخلو من المخاطر زائد عالوة المخاطر. يتم العثور على علاوة المخاطر عن طريق اتخاذ عائد السوق ناقص معدل الخالية من المخاطر وضربه من قبل بيتا.

غالبا ما يمثل السوق الذي يقاس بيتا مؤشر الأسهم. مؤشر الأسهم الأكثر استخداما هو مؤشر ستاندرد آند بورز 500. يستخدم مؤشر ستاندرد اند بورز 500 كمقياس بسبب ارتفاع عدد الأسهم الكبيرة المدرجة في المؤشر، فضلا عن عدد كبير من القطاعات المدرجة. كما كان مؤشر داو جونز الصناعي سابقا هو المقياس الرئيسي للسوق، لكنه لم ينجح لأنه يضم 30 شركة فقط، وهو محدود جدا في اتساعه.

بيتا هو مفهوم مهم لتحليل صناديق التحوط. ويمكن أن تظهر العلاقة بين عائدات صندوق التحوط وعائد السوق. يمكن للبيتا أن تظهر مقدار المخاطر التي يأخذها الصندوق في فئات معينة من الأصول ويمكن استخدامها لقياس نقاط مرجعية أخرى، مثل مؤشرات الدخل الثابت أو حتى مؤشرات التحوط. ويمكن لهذا الإجراء أن يساعد المستثمرين على تحديد مقدار رأس المال الذي ينبغي تخصيصه لصندوق التحوط أو ما إذا كان من الأفضل أن يحتفظوا بتعرضهم في سوق الأسهم أو حتى النقدية.