a:

سوق السندات حساس للغاية للتغيرات في سعر الأموال الاتحادية. وعندما يزيد الاحتياطي الاتحادي من سعر الفائدة على الأموال الاتحادية، تنخفض قيمة السندات. وتؤدي التخفيضات في سعر الأموال الاتحادية إلى تدفقات إلى السندات. تدفع السندات فائدة ثابتة على مدى فترة معينة. وبالتالي، تؤثر التغيرات في سعر الفائدة على الأموال الاتحادية على الطلب والعرض على السندات.

البيئات ذات المعدلات المرتفعة

عندما يصبح الاحتياطي الاتحادي قلقا بشأن التضخم، فإنه يبدأ بتشديد السياسة النقدية من خلال رفع أسعار الفائدة. انخفاض السندات في القيمة وارتفاع الغلة لمواكبة هذا التعديل. ويتم تسعير جميع السندات من معدل العائد الخالي من المخاطر.

على سبيل المثال، السندات التي تنتج 4٪ هي أكثر جاذبية عندما يكون معدل العائد الخالي من المخاطر 1٪، إذا كان 4٪. ويحتاج حاملو السندات إلى التعويض الكافي عن مخاطر امتالك السندات إذا كان المصدر غير قادر على تسديد الدفعات. ولذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة، تحتاج الغلة إلى الارتفاع.

بيئات معدلات السقوط

عندما يسعى الاحتياطي الفدرالي إلى تحفيز النمو الاقتصادي، فإنه يخفف السياسة النقدية بخفض أسعار الفائدة. هذا الانخفاض في معدل العائد الخالي من المخاطر يؤدي إلى قوة في أسعار الأصول بما في ذلك السندات. ومع انخفاض معدل العائد الخالي من المخاطر، تصبح السندات التي تدفع مبالغ ثابتة أكثر جاذبية، مما يؤدي إلى تدفقات من شأنها أن تضع ضغوطا هبوطية على الغلة. ولهذه األسباب، يتأثر سوق السندات بمعدالت الفائدة وكذلك البيانات االقتصادية والتعليقات الصادرة عن مسؤولي االحتياطي الفيدرالي والتي تشير إلى التغيرات المستقبلية في أسعار الفائدة.