كان هناك العديد من الأزمات المالية عبر التاريخ. العديد من هذه ظاهرة يمكن تفسيرها من خلال العيوب النظامية في السوق يرافقه قطيع مفرط من المستثمرين. وفي الوقت نفسه، هناك دليل على وجود نمط ثابت من المستثمرين قيمة يؤدون إيجابيا خلال سوق الدب الذي أعقب ذلك.

دعونا ننظر في كيفية تشكيل هؤلاء المستثمرين الخمسة الأسطوريين من خلال الانكماش الاقتصادي وكيف حققوا فرديا أرباحا كبيرة من استثماراتهم.

ايرفينغ كان

"ليس لدى المستثمرين أي سبب يدعو إلى الشعور بالهبوط. وقال إرفينغ كان، المستثمر القيم الشهير الذي كان مساعد التدريس بنيامين جراهام في جامعة كولومبيا، إن المستثمرين الحقيقيين يسرون أن الأسواق تنخفض ". كان خان، الذي توفي في عام 2015 في سن ال 109، بعض الصفقات المحورية خلال انهيار السوق عام 1929. متشككا من نشوة السوق في عام 1929، وقال انه قلل 50 سهم من الصهارة النحاس بقيمة 300 $، قبل أربعة أشهر من انهيار سوق الأسهم. هذا "الرهان" انتهى بكسب له $ 1، 000، ثلاثة أضعاف الاستثمار العام له. خلال فترة الكساد العظيم في الثلاثينيات، بحث كان عن شركات كانت "بيع الدولار مقابل 50 سنتا". (للمزيد من المعلومات، انظر: تعطل السوق: الكساد العظيم .

استفاد خان أيضا من فقاعة دوت كوم. وقد تأثرت أوسمونيكس، التي وضعت معدات تنقية المياه بشكل كبير من تحطم التالية. بعد انفجار فقاعة دوت كوم، انخفضت أسهم الشركة بشكل كبير. كان في هذا الوقت أن كان اشترى أسهم في الشركة. ونتيجة لذلك، تم شراء أوزمونيكس في عام 2003 من قبل جنرال إلكتريك (نيس: غي)، وكافن كان كثيرا مكافأة. وكجزء من الصفقة، تلقت كل حصة من الأسهم العادية أوزمونيكس 17 $ بقيمة غي الأسهم العادية أو خيار الحصول على 17 $ نقدا للسهم الواحد.

- 3>>

كانت فلسفة كاهن الاستثمارية متجذرة في تجنب مخاطر الهبوط، مثل شراء أسهم في شركة عندما يتم تخفيض السعر (مثل أوزمونيكس بعد تحطم الطائرة)، والحفاظ على رأس المال، والسعي للحصول على عائد على رأس المال .

كارل إيكان

في عام 2015، ادعى كارل إيكان أنه كان "من غير العقل" أن السندات ذات العائد المرتفع سوف تتعطل قريبا، مدعيا معدل احتمال 98٪. كان لدى إيكان موقف قصير على السندات ذات العائد المرتفع في ذلك الوقت. وأكدت عائدات السندات ذات العائد المرتفع في وقت لاحق بيانه، وارتفع إلى 9٪ في أواخر عام 2015 بسبب الذعر من المستثمرين.

بعد أن انخفضت أسعار النفط إلى مستويات جديدة في عام 2015، ايكان، التي تقدر قيمتها الصافية بنحو 21 $. 3 مليون، استثمرت في فريبورت-مكموران، وشركة (فكس فكسفريبورت-مكموران المؤتمر الوطني العراقي 64 + 3. 46٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، اكتشفت واحدة من أكبر مناجم الذهب والنحاس في العالم في اندونيسيا. انخفضت أسهم فريبورت بنسبة 70٪ في عام 2015. كما استثمرت إيكان مؤخرا في شركة تشينير للطاقة، (نيسيمكت: لنغ) التي يتم تصديرها لتصدير الغاز الطبيعي المسال (لنغ) للمرة الأولى.<لمزيد من المعلومات، انظر: لماذا صناديق التحوط الحب تشينير الطاقة ؟ )

استراتيجية إيكان تشمل عقد صفقات نقدية كبيرة. عندما غالبا ما يضطر المستثمر المغامر إلى البيع بعد تعرض قيم الشراء المتضخمة، قد يبيع حتما بأي ثمن. عند هذه النقطة، والفرد مع مراكز نقدية كبيرة لديها المزيد من الفرص لشراء الأسهم في قيمة مخفضة بشكل حاد.

سيث كلارمان

أسس سيث كلارمان مجموعة باوبوست في عام 1983. لأكثر من ثلاثين عاما، بلغ متوسط ​​معدل العائد السنوي لمجموعة باوبوست 17٪. ويحمل صندوق التحوط الذي يدير أكثر من 30 مليار دولار 40٪ من إجمالي أصوله نقدا. خلال الانهيار المالي الأخير في عام 2008، انخفض إجمالي العائد السنوي ل S & P 500 إلى -37٪. في الوقت نفسه، سيث كلارمان أخذت 7-13٪ ضرب. في العام التالي، وعادت مجموعة باوبوست مكاسب 27٪. ما هو مفتاح نجاحه؟ يقول كلارمان: "خلال التحطم الأخير وفي عمليات البيع الأخرى، بحثت توم وأنا عن شركات جيدة تبيع بسعر مخفض، والتي تفعل السطح إذا كنت المريض. إذا كان السوق مبالغ فيه، يجب أن يكون المستثمر على استعداد للانتظار. "في عام 2008، زادت مجموعة باوبوست مناصبها الاستثمارية. محور نجاحه هو الحفاظ على مزاجه الذي يعبر عن مزاج السوق الحالي. <لمزيد من المعلومات، انظر: ما هو الاستثمار مناقضة ؟ )

أحد الأمثلة على نجاح باوبوست يمكن العثور عليها في شراء وبيع 1 500،000 سهم في التكنولوجيا الحيوية الوجه. بعد أن تم تفكيك فاسيت من شركة بدل بيوفارما (بدلي بدليبل بيوفارما Inc3 080. 00٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) في ديسمبر 2008، بسعر 9 دولار للسهم الواحد، "كنا نعرف أنه عندما تنفصل القبعات الصغيرة، وغالبا ما يتم تجاهلها وتصبح رخيصة. "في ذلك الوقت، كان للشركة 17 $ نقدا للسهم الواحد. حققت مجموعة باوبوست أرباحا كبيرة بعد أن تم شراء فاسيت من قبل مختبرات أبوت في عام 2010 بمبلغ 27 دولارا للسهم الواحد. كيف تستثمر في الشركات العرضية .

جويل غرينبلات

جويل غرينبلات، الذي بدأ جوثام كابيتال في عام 1985، وجد عوائد قدرها 30. 8٪ سنويا بين 1988 و 2004. غرينبلات كتبت كتابين، غرينبلات، الذي بدأ جوثام كابيتال في عام 1985، وجدت عوائد من 30. 8٪ سنويا بين عامي 1988 و 2004. غرينبلات كتبت كتابين، يمكنك أن تكون سوقا عبقرية < ، و الكتاب الصغير الذي يتفوق على السوق . وتشمل استراتيجيته شراء أسهم في الشركات التي تستحق أقل بكثير من ما هي أسعارها في السوق. في صميم صيغته هي شراء شركة في خصم حاد. قيمة الاستثمار: العثور على مخزونات أقل من قيمتها ) خلال السنوات المحمومة بين عامي 1998 و 1999، كان الصندوق يحتاج إلى الصبر قبل أن يشهد عائدا صحيا في عام 2000 بعد تحطم السوق. وقال غرينبلات في هذا الحدث، وقال غرينبلات في مقابلة مع ويلثتراك: "لم نكن العباقرة خلال تلك السنوات، كنا نفعل نفس الأشياء (ونحن دائما فعلت)، والسوق فقط لم يوافق مع الطريقة كنا تقييم الشركات."في مقابلة مع مورنينغستار في عام 2013 أكد غرينبلات على أهمية الصبر في الاستثمار القيمة، فيما يتعلق بأنها تعاني من نقص في المعروض. "الصبر هو جزء أساسي من الاستثمار، وخاصة في السنوات التي أدت إلى انهيار السوق. وأكد غرينبلات على أهمية الصبر في الاستثمار في القيمة، من حيث كونه في "نقص في المعروض. "الصبر هو جزء أساسي من الاستثمار، وخاصة في السنوات التي أدت إلى انهيار السوق.

وارن بافيت

قيمة وارن بافيت الصافية تبلغ حوالي 66 دولارا. 7 مليار، وهو المستثمر الأكثر قيمة قيمة في العالم. لا شك أن وارن بافيت قد استفاد كثيرا من حوادث السوق السابقة. (للمزيد من المعلومات، انظر:

5 كبار المستثمرين الذين استفادوا من الركود .) خلال حادث دوت كوم، كوم Inc. (أمزن

أمزنمازون كوم إنك، 120. 66 + 0. 82٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) مبالغ فيها بشكل كبير. بعد الاكتتاب العام الأولي (الاكتتاب العام)، ارتفع السعر الأصلي من 18 $ للسهم الواحد إلى 100 $ للسهم الواحد. عندما انفجر فقاعة دوت كوم، وكذلك فعلت أسعار سهم الأمازون. ونتيجة لذلك، اشترى بافيت السندات في الأمازون، التي كانت تبيع بسعر صفقة. كثير من الناس في عام 2000 يعتقد أن الأمازون كان يتجه إلى الإفلاس. على الرغم من هذه المخاوف، حققت بافيت ثروة عندما ارتفعت السندات إلى قدم المساواة. بعد ستة عشر عاما، والأمازون يبيع الآن في أكثر من 500 $. بعد فترة وجيزة من انهيار السوق في عام 2008، اشترى بافيت 3 مليارات دولار في الأسهم في شركة الكهرباء العامة المتعثرة. وفي تشرين الأول / أكتوبر 2008، انخفضت أسهم شركة جنرال إلكتريك بنسبة 42 في المائة. وكانت الشركة التي تبلغ من العمر 130 عاما في أزمة. في عام 2009، خفضت أرباحها بنسبة أكثر من 50٪. وقد انخفض تصنيفها الائتماني على سنداتها الطويلة الأجل من تصنيفها آا. وظلت معنويات السوق منخفضة. على الرغم من هذا التشاؤم، بافيت استثمرت بكثافة في الشركة. في عام 2011، أدلى بافيت $ 1. 2 مليار من صفقة مع غي.

الخلاصة

وقد استفاد هؤلاء المستثمرون ذوو القيمة المتميزة، في مرحلة ما، من الاستثمار خلال تحطم السوق. إن التحليل الدقيق لتقييمات الشركات، والتمسك بمبادئ استثمار قيمة قوية، وتجاهل الثرثرة في السوق، هي عناصر أساسية لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة. وقال سيث كلارمان مرة واحدة، "قيمة الاستثمار ليست مصممة لتفوق في سوق الثور. في سوق الثور، أي شخص … يمكن أن تفعل بشكل جيد، في كثير من الأحيان أفضل من قيمة المستثمرين. وفي سوق الدب فقط تصبح قيمة الاستثمار الانضباطية ذات أهمية خاصة. "