a:

ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفدرالية يثبط البنوك عن الاقتراض من بعضها البعض، مما يحد من عرض النقود. ويعتبر رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية أحد أكثر التدابير شيوعا التي تتخذها الحكومة لمكافحة التضخم المرتفع.

سعر الفائدة الفيدرالية هو سعر الفائدة الذي تقرض فيه المؤسسات المصرفية المال لبعضها البعض بين عشية وضحاها بحيث يتم استيفاء متطلبات الاحتياطي. ويتطلب مجلس الاحتياطي الاتحادي من جميع البنوك ومؤسسات الادخار أن تبدأ وتنتهي كل يوم بمستوى أدنى من الاحتياطيات. ويمكن الاحتفاظ بهذه الاحتياطيات نقدا في خزائن أو في بنك الاحتياطي الفدرالي. الحد الأدنى للاحتياطي المطلوب هو عادة 10٪ من إجمالي ودائع البنك ووجود لمنع البنوك، مما أدى تقريبا إلى انهيار الاقتصاد الأمريكي بأكمله بعد انهيار سوق الأسهم عام 1929. ولأن البنوك يجب أن تحتفظ بنسبة مئوية من إجمالي الودائع المتاحة بسهولة، فإنها لا يمكن أن تقرض كل دولار لديهم، والحد من إمكانية نفاد النقدية للعملاء الذين يسعون للسحب.

عندما يقرض البنك بشكل متعمد ويجد احتياطياته المطلوبة قصيرة في نهاية اليوم، لديه خياران. يمكن للبنك اقتراض الأموال من الاحتياطي الفدرالي نفسه في نافذة الخصم، أو أنه يمكن اقتراض المال من بنك آخر. إذا اقترضت من مجلس الاحتياطي الاتحادي، فإن سعر الفائدة المشحونة هو معدل الخصم. ويملك مجلس الاحتياطي الفدرالي استقلالا كاملا في تحديد هذا المعدل، الذي عادة ما يكون أعلى من سعر الفائدة على الأموال الاتحادية. إذا اقترضت من بنك آخر، يتم تحديد سعر الفائدة المفروضة من قبل البنك الآخر. ومعدل الأموال الاتحادية هو المصارف السائدة في أسعار السوق التي تتقاضى بعضها البعض في هذا السيناريو.

- 2>>

ارتفاع معدل الأموال الفيدرالية يخلق حافزا للبنوك لتجنب الإقراض إلى حد كبير من أن احتياطياتهم تنخفض إلى أدنى من الحد الأدنى المطلوب، مما يضطرهم للاقتراض من البنوك الأخرى لتعويض النقص. على الرغم من أن هذه هي القروض بين عشية وضحاها، وعادة ما يتم دفع المال مرة أخرى في غضون يوم واحد، وكثيرا ما تصل مبالغها من الدولار إلى الملايين، وارتفاع الفائدة على رأس هذا المبلغ يقطع أرباح البنك. انخفاض مستويات الإقراض من قبل البنوك يترجم إلى أقل من المال المتداول في الاقتصاد. فالشركات تجد صعوبة أكبر في الحصول على رأس المال، ويواجه الأفراد صعوبة في الحصول على الائتمان.

إن تقييد عرض النقود عن طريق ارتفاع معدل الأموال الفدرالية هو سياسة نقدية فعالة لتخفيض التضخم المرتفع. دفع رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي السابق بول فولكر أسعار الفائدة الشهيرة إلى 20٪ خلال أوائل الثمانينيات من القرن الماضي لخفض معدل التضخم الذي وصل إلى نفس المستوى تقريبا. وينص مبدأ الاقتصاد الكلي الأساسي على أنه عندما ينكمش عرض النقود، يصبح المال نفسه أكثر قيمة. كانت قوة الدولار الأمريكي خلال الثمانينات ترجع جزئيا إلى أعمال فولكر.