a:

مصطلح "أكريتيف" يستخدم عادة في إشارة إلى عمليات الاندماج أو الاستحواذ أو توسع الأعمال العامة. ومع ذلك، فإنه يمكن أيضا وصف العملية التي من خلالها قيمة المكاسب السندات مخفضة حتى تاريخ استحقاقها.

على سبيل المثال، قد يكون للمذكرة الثابتة لمدة ستة أشهر قيمة وجهية قدرها 10.000 $. قد يقدم المصدر المذكرة للجمهور بسعر مخفض، على سبيل المثال، $ 9، 850. عندما تنضج المذكرة، حاملها يحق له الحصول على 10 آلاف دولار. وهذا يعني أنه بين تاريخ الإصدار وتاريخ الاستحقاق الذي تقدره السندات بقيمة 150 دولارا.

- 1>>

منطق تراكم الخصم

الظاهرة التي تنمو فيها الأدوات الثابتة المخفضة في القيمة بمرور الوقت تسمى أحيانا تراكم الخصم. من السهل معرفة سبب حدوث هذه العملية.

أولا، اعتبر أن (الأمور الأخرى متساوية) للمستثمر أن يكون بدلا من 10 آلاف دولار اليوم من ضمانة حديدية إلى 10 آلاف دولار ستة أشهر من الآن. هذا تفضيل الوقت يساعد على تفسير لماذا الودائع والقروض تتراكم الفائدة - لتعويض أولئك الذين يتخلون عن السلع الحالية للسلع في المستقبل.

وهذا هو السبب في أن المستثمر لن يدفع 10 آلاف دولار لمذكرة ثابتة إذا كانت المكافأة الوحيدة التي يتلقاها هي 10 آلاف دولار في ستة أشهر. يتم إصدار المذكرة بسعر مخفض. لنفترض أن المستثمر يحتاج إلى نقد ويريد بيع المذكرة في السوق الثانوية بعد ثلاثة أشهر من دفعه $ 9، 850 لذلك. وقال انه لا يمكن بيعه ل $ 9، 850، لأنه لن يكون قد اكتسب شيئا من تجارته.

وبالمثل لا يمكن أن تطلب 10 آلاف دولار لذلك، لأن المذكرة لا تزال لديها ثلاثة أشهر إلى أن تنضج والمستثمرين الآخرين لن تشتري الأداة دون أي فائدة لهم. يجب أن يستقر على قيمة ما بين 9 و 850 و 10 آلاف دولار. هذه القيمة سترتفع مع اقتراب المذكرة من النضج.

حساب تراكم الخصم

يمكن حساب الوسيلة الفعلية لحساب هذا الخصم على أساس القسط الثابت، حيث يمثل كل يوم ربحا متساويا في القيمة. ويمكن للمستثمرين أيضا استخدام طريقة الفائدة الثابتة، حيث يكون النمو مرجحا بشكل أكبر عند مقاربات الاستحقاق.