مورنينغستار، Inc. (نسداق: مورن مورنمورستار إنك 87 58 + 0 55٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 1985. بسيطة وسهلة لفهم منصة مورنينستار سرعان ما أصبحت المفضلة للمحللين والمستشارين والمستثمرين الأفراد في صندوق صناديق الاستثمار المشترك. اليوم، مورنينغستار هي واحدة من الموارد الاستثمارية الأكثر نفوذا وبارزة في العالم، وانها شركة أن كل شخص مهتم يجب أن يستغرق وقتا طويلا لفهم أفضل.

تصنف مورنينستار الصناديق الاستثمارية على مقياس من نجمة إلى خمس نجوم. وتستند هذه الترتیبات إلی کیفیة أداء الصندوق - مع تعدیل المخاطر والتکالیف - مقارنة بالأموال في نفس الفئة. ويحصل كل صندوق على تصنيفات منفصلة لفترات تتراوح بين ثلاث وخمس وعشر سنوات، ويجمع بين كل منها في تقدير عام.

تدعي الشركة أن تصنيفات صناديق الاستثمار المشترك لها "موضوعية، تستند بالكامل إلى تقييم رياضي للأداء الماضي". في حين أن هذا صحيح بشكل سطحي - جميع تصنيفات مورنينغستار تستند إلى الرياضيات - فإنه يندر كيف مدى حساسية عملية التصنيف إلى اثنين من العوامل الذاتية: ترجيح الصيغة الرياضية وتصنيف صندوق في فئة معينة.

- 2>>

نظام تقييم النجوم

تشتهر مورنينستار بنظام تصنيف النجوم الذي يعين تصنيفا من فئة واحدة إلى خمس نجوم لكل صندوق استنادا إلى الأداء السابق بالنسبة لصناديق الأقران. يتم تصنيف تقييمات النجوم على منحنى؛ أعلى 10٪ من الأموال تتلقى خمس نجوم، القادم 22. 5٪ تلقي أربعة نجوم، وسط 35٪ تلقي ثلاث نجوم، القادم 22. 5٪ الحصول على نجمتين وأسفل 10٪ الحصول على نجمة واحدة.

لا تقدم مورنينستار تصنيفا تجريبيا لأي صندوق؛ كل شيء نسبي ومعدل المخاطر. وتقارن جميع الصناديق مع أقرانها، وتقاس جميع العائدات مقابل مستوى المخاطر التي يتعين على مديري المحافظ أن يتحملوها من أجل توليد تلك العائدات.

حتى تقييم المخاطر والعائد يتم على نطاق نسبي. وتتلقى أعلى 10٪ من الأموال ذات المخاطر الأقل قياسا تصنيف منخفض المخاطر، و 22٪ التالية هي أقل من المتوسط ​​وما إلى ذلك. وبالمثل، فإن أعلى 10٪ أعلى عوائد الأموال تلقي أعلى مورنينغستار العودة التعيين.

القطاعات والفئات

تنظم مورنينستار جميع أبحاث الأسهم من قبل قطاع السوق، مما يسمح للمستثمرين والمحللين بمقارنة الأسهم مع التركيز نفسه. وتشمل بعض قطاعات الأسهم في مورنينغستار الدوريات، والمواد الأساسية، والخدمات المالية، والدفاع، والمرافق، وخدمات الاتصالات، والطاقة والتكنولوجيا.

في أكتوبر 2010، قامت مورنينستار بإعادة صياغة نظام تصنيف القطاع، مما يشير إلى أن النظام الجديد كان "أكثر منطقية" وجعل من السهل فهم القرارات التي يتخذها مديرو المحافظ.<إن جميع الأسهم والأموال والمحافظ تنقسم إلى ثلاثة قطاعات عريضة: دورية ودفاعية وحساسة، ويحتوي كل منها على ثلاث أو أربع مجموعات فرعية.

يوجد في كل مجموعة فرعية صناعات متعددة، وينتمي كل سهم إلى ما يقرب من 150 صناعة استنادا إلى كيفية اختيار مورنينستار أفضل نموذج الأعمال الأساسي للشركة، وفقا لمورنينستار، تصنف هذه الأسهم من خلال مراجعة "التقارير السنوية، نموذج 10-كس و مورنينغستار الأسهم المحلل المدخلات".

كل صندوق مورنينغستار يمكن أن يكون بسرعة مقارنة مع التعرض بين ثلاثة مفارقات، ولكن يمكن إجراء استعراض أكثر دقة على مستوى المجموعة الفرعية.

كيف يقيس مورنينستار التقلب

مورنينستار غارق في نظرية المحفظة الحديثة (مبت)، وفلسفة الاستثمار التي تركز على تقليل المخاطر وتعظيم العوائد المتوقعة من خلال تنويع الأصول استراتيجيا.قياسات مورنينستار الأولية للتقلبات تأتي مباشرة من مبت: الانحراف المعياري، يعني و شارب راتي س.

الانحراف المعياري هو مفهوم إحصائي أساسي يحدد مدى اتساع نطاق أداء الصندوق. صندوق ذو عائدات أقل اتساقا مع مرور الوقت - الأرقام أكثر انتشارا - لديها انحراف معياري أعلى. حساب الانحراف المعياري عن طريق أخذ الجذر التربيعي للتباين العائد صندوق، وهو مجرد مربعات الاختلافات من متوسط ​​العائد. وهذا مؤشر معقول وغير مثير للجدل بشأن التقلبات.

المتوسط ​​هو مجرد متوسط ​​العائد من الصندوق. يحسب مورنينستار المتوسط ​​استنادا إلى متوسط ​​العائد الشهري السنوي؛ إذا كان الصندوق قد حصل على 80٪ على مدار السنة، كان متوسط ​​العائد الشهري السنوي 6. 67٪ (80٪ مقسوما على 12 شهرا). والوظيفة الأساسية للمتوسط ​​هي أن تكون بمثابة وحدة أساسية للانحراف المعياري.

آخر مقاييس تقلب مبت في مورنينغستار هي نسبة شارب، التي تحدد مقدار العائد الإضافي الذي يتلقاه المستثمر مقابل مبلغ معين من المخاطر المفترضة الإضافية. خلق الحائز على جائزة نوبل ويليام F. شارب المفهوم وراء نسبة شارب في عام 1966، وكان المفضل في صناعة التمويل منذ ذلك الحين. حساب نسبة شارب للاستثمار مع الصيغة التالية:

شارب (الاستثمار) = (متوسط ​​العائد - معدل العائد الخالي من المخاطر) / الانحراف المعياري للاستثمار

من خلال نسبة شارب، يمكن لمورنينستار مقارنة أداء محفظة واحدة مع وآخر على أساس معدل المخاطر.

بير ماركيت ديسيل رانك

رتبة العشر السوق الدب هو تقلب غير مبت وقياس المخاطر في الأدوات مورنينغستار. وبشكل أساسي، يقارن مورنينغستار كل صندوق أسهم مقابل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وكل صندوق أو صندوق دخل ثابت مقابل مؤشر ليمان براذرز الإجمالي. يتم قياس جميع صناديق الأسهم وجميع صناديق السندات مقابل بعضها البعض وتصنيف العشرية المخصصة وفقا لأدائها خلال الأسواق الدب. انها طريقة أكثر تطورا للنظر في التقاط السلبي.

تقييم مورنينغستار أناليست للصناديق

تصنيف النجوم مورنينغستار هو الوراء المظهر؛ فإنه يخبر المستثمر الذي كان أداء الأموال أفضل على مدى ثلاث أو خمس أو عشر سنوات.أحد المفاهيم الخاطئة الشائعة هو أن مورنينغستار تمنح أعلى تصنيفات النجوم للأموال التي تتوقع أن تؤدي أداء أفضل في المستقبل، وهذا ليس هو الحال. لا توجد عناصر تنبؤية أو إلزامية في نظام تصنيف النجوم.

مورنينغستار لديها مقياس تطلعي: تصنيف المحلل للأموال. لتقييم المحلل هو ملخص مورنينغستار على "قناعة في قدرة الصندوق على التفوق على نظرائه و / أو معايير ذات الصلة على أساس معدل المخاطر." تصنف

تصنيفات محلل على نظام خمس طبقات، مع ثلاثة تقييمات إيجابية من الذهب والفضة والبرونز، بالإضافة إلى تصنيف محايد وتصنيف سلبي. يحدد مورنينغستار تصنيفات المحللين استنادا إلى كيفية تحديد درجات الصندوق عبر خمس ركائز: العملية والأداء والناس والآباء والأسعار. صناديق الذهب هي الأفضل، وهي تلك التي المحللين مورنينغستار لديها أعلى الثقة. وتتمتع الصناديق الفضية بمزايا في جميع الركائز الخمس. تظهر الأموال البرونزية "مزايا ملحوظة عبر عدة"، وإن لم تكن كلها ركائز. ولا تحصل الصناديق المحايدة على ثقة المحللين فيما يتعلق بالأداء المفرط أو ضعف الأداء. وتظهر الأموال السلبية العيوب التي يعتقد المحللون أنها ستعيق الأداء المستقبلي.