a:

وتشير التقديرات إلى أن صناديق المعاشات التقاعدية المؤسسية في الولايات المتحدة لديها عادة حوالي 5٪ إلى 10٪ من أصولها المخصصة للاستثمارات العقارية، وخاصة العقارات التجارية. بيد أن هذا التقدير قد يكون منخفضا إلى حد ما لسببين. أولا، لا تشمل بعض حسابات استثمارات صناديق المعاشات التقاعدية سوى الاستثمارات المباشرة في العقارات؛ فإنها لا تشمل أسهم أسهم أسهم الشركات العقارية. وثانيا، أشار مديرو صناديق المعاشات التقاعدية إلى رغبة متزايدة في الاستثمارات العقارية في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008. وتزداد هذه الرغبة بفعل المؤشرات التي تشير إلى أن األسعار في القطاع السكني وقطاع العقارات التجارية قد بدأت في االرتفاع وبدأت في االرتفاع.

- 1>>

قد يكون الاستثمار في العقارات من قبل صناديق المعاشات التقاعدية أكبر بكثير إذا كانت غالبية صناديق المعاشات التقاعدية ليست صغيرة جدا لدرجة أن لديها رأس مال استثماري كاف للاستثمار المباشر في المشاريع العقارية التجارية الكبيرة. ومع ذلك، لا تزال استثمارات صناديق المعاشات التقاعدية آخذة في الازدياد، بالنظر إلى أن مديري الصناديق ينظرون بصورة متزايدة إلى العقارات على أنها تمثل عائد استثمار مواتيا بدرجة كبيرة على الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك، ينظر إلى العقارات على أنها تحوط التضخم. إن العائد المنخفض الحالي المتاح على السندات هو عامل آخر يدفع مدراء الصناديق نحو زيادة تخصيص الأصول للاستثمارات العقارية.

تعد صناديق المعاشات التقاعدية عاملا مهما جدا في سوق الاستثمار العام، حيث أنها تشكل الجزء الأكبر من الاستثمارات المؤسسية. واعتبارا من عام 2014، يقدر أنها تمثل ما يقرب من 40٪ من الأصول المدارة مهنيا، وتزيد حصتها مجتمعة تصل إلى أكثر من 10 تريليون دولار من إجمالي رأس المال الاستثماري. وتخضع صناديق المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة لقانون ضمان دخل التقاعد للموظفين، أو قانون إريسا لعام 1974. وفي الماضي، كان مديري صناديق المعاشات التقاعدية ينظرون في كثير من الأحيان إلى العقارات على أنها استثمارات ذات إمكانيات عالية، وهي زيادة رأس المال. وقد أصبح هذا الرأي في الآونة الأخيرة معززا بمنظور عقاري كأصول ثابتة مدرة للدخل.