الخيارات الثنائية تكتسب شعبية في مجتمع التداول، وقررت بورصة نيويورك (نيس) الانضمام إلى عربة من خلال إطلاق منتجات الخيارات الثنائية الخاصة به يسمى الخيارات الثنائية المشتقات العائد (بيردز) < SM ^{. على الرغم من الاسم المطول، تعمل نيس بيردز مثل الخيارات الثنائية القياسية. توضح هذه المقالة كيفية عمل بيرد، وتقدم أمثلة لحسابات الربح والخسارة والتحوط، وتستكشف كيف يمكن أن تؤثر بيردس في بورصة نيويورك على سوق الخيارات الثنائية الشاملة.}

A كويك بريمر أون بيناري أوبتيونس

قبل استكشاف بيرس نيويورك، دعونا نراجع بسرعة كيف تعمل الخيارات الثنائية العامة.

الخيارات الثنائية هي نوع خاص من الأدوات المشتقة التي يتبع هيكل العائد لها سعر ثابت، كل شيء أو لا شيء يعتمد على المكان الذي ينتهي فيه سعر الأصل الأساسي عند تاريخ انتهاء الصلاحية. وعادة ما يتم تحديد عائد السعر الثابت إلى 100 دولار أمريكي.

فيما يلي مثال بسيط على معاملة الخيار الثنائي. افترض أن بيتر يشتري خيار المكالمة الثنائية الذي يحتوي على سعر الإضراب 30 $ وتاريخ انتهاء الصلاحية من 15 يوليو. يتم تعريف هذا الخيار الثنائي على الأسهم الكامنة (سنطلق عليه اسم أبك، Inc.) الذي يتداول حاليا عند 25 دولارا للسهم. بيتر يشتري هذا الخيار المكالمة الثنائية من بول من خلال دفع له $ 20 (وهذا هو الخيار خيار ثنائي).

في تاريخ انتهاء الصلاحية، إذا كان سعر أبك، وشركة هو 30 $. 01 أو أكثر، سوف بيتر (المشتري) الحصول على مبلغ ثابت من 100 $ من بول (البائع). دفع بيتر 20 $ لشراء الخيار الثنائي وتلقى 100 $ عند انتهاء الصلاحية. وهذا يجعل صافي أرباحه 80 $ (ناقص تكاليف الوساطة). تلقى بول (البائع) 20 دولارا كعلاوة خيار، لكنه دفع 100 دولار عند انتهاء الصلاحية. وهذا يجعل له خسارة صافية 80 $ (بالإضافة إلى تكاليف الوساطة). ومثل كل عقد مشتق، فإن ربح المشتري هو خسارة البائع (والعكس بالعكس).

عن طريق شراء خيار المكالمة الثنائية، بيتر الرهان أن أبك، وشركة سعر السهم سيرتفع خارج سعر الإضراب من 30 $. جاء تنبؤه صحيحا، لذلك استفاد. من ناحية أخرى، رهان بول على حركة هبوطية من أبك، وشركة وقال انه يتوقع أن تبقى أقل من سعر الإضراب من 30 $. وبما أن تنبؤه لم يتحقق، فقد.

بيتر أند بول's بوسيتيونس بوسيتيون، أند بروفيت أند لوس ميوفس، كان بي ديسبلايد إس فولوينغ:

فور بيتر (ذي بيناري كال أوبتيون باير)

لبول (خيار خيار الشراء الثنائي)

لا يزال السعر الكامن وراء سعر الإضراب من 30 $، بيتر (المشتري) لن تحصل على شيء من بول (البائع). سيبقي بول قيمة خيار المكالمة الثنائية 20 دولار في كلتا الحالتين.

الخيارات الثنائية وضع أيضا. هذه تسمح للمشتري وضع ثنائي لاتخاذ وجهة نظر هبوطية على الأمن الكامنة. ويستفيد المشتري إذا ظل الضمان دون سعر الإضراب. السيناريو هو عكس الخيار ثنائي الخيار البائع، الذي يستفيد إذا كان الأمن لا يزال فوق سعر الإضراب.

افترض أن ماري لديها نظرة هبوطية على الأمن وشراء خيار وضع ثنائي على هذا الأمن من ماغي من خلال دفع لها $ 30. يحتوي الخيار على سعر إضراب قدره 10 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) ماغي يبيع خيار الخيار الثنائي كما لديها وجهة نظر صعودية عكسية على الأمن الأساسي. وهي تعتقد أن السعر سيبقى فوق 10 دولارات سعر الإضراب في تاريخ انتهاء الصلاحية.

لنفترض أن توقعات ماري تتحقق في وقت انتهاء الصلاحية، والسعر الأساسي أقل من سعر الإضراب البالغ 10 دولارات. وقالت انها سوف تتلقى 100 $ من ماجي. هذا يجعل صافي ربح ماري $ 100 - $ 30 = 70 $ (ناقص رسوم السمسرة). ماغي تحافظ على الخيار 30 $ الخيار. وهذا يعني أن مجموع خسائرها هو 70 دولارا.

في حال تجاوز السعر 10 دولارات، فإن ماري لن تتلقى شيئا. سوف ماغي الاستفادة من خلال الحفاظ على $ 30 قسط الخيار كأرباح.

لماذا هي الخيارات الثنائية شعبية؟

بالمقارنة مع الخيار القياسي الذي يختلف العائد تبعا لحركة السعر الأساسية، توفر الخيارات الثنائية عائد ثابت للمشتري. على عكس الخيار القياسي، لا يوجد أي تباين في العائد من الخيارات الثنائية إما وضع أو الاتصال.

هذه الميزة من مبلغ عائد ثابت يجعل من السهل على خيارات التجار لتنظيم هياكلهم، كما أنهم على بينة من الحد الأقصى للربح والخسارة مقدما. هذا هو أحد الأسباب الرئيسية لشعبية الخيارات الثنائية.

نيس بيردس

المصرفية على تزايد شعبية الخيارات الثنائية، أطلقت بورصة نيويورك نسخة خاصة بها من الخيارات الثنائية ثنائي خيارات المشتقات العائد (بيردس). كما بورصة نيويورك هي بورصة الأوراق المالية الرائدة، وجود تداول الخيارات الثنائية على منصة بورصة نيويورك سوف تزيد من تعزيز شعبية الخيارات الثنائية. على الرغم من تسمية غريبة، سوف نيس بيردس تعمل مثل الخيارات الثنائية القياسية. سوف تقدم بورصة نيويورك الخيارات الثنائية في شكلين:

• إنهاء عالية بيرد

: ستكون هذه الخيارات الثنائية القياسية كال خيارات، والتي سوف تسمح للمشتري الخيار (وجود رأي صعودي) فرصة لتلقي 100 دولار إذا كان الضمان الأساسي يستقر فوق سعر الإضراب في تاريخ انتهاء الصلاحية. سوف يكون لدى البائع فينيش هاي بيرد وجهة نظر هبوطية وسوف يحاول الاستفادة من خلال تلقي قسط الخيار مقدما مع الأمل في أن السعر الأساسي لن يتجاوز سعر الإضراب. • فينيش لو بيرد

: ستكون هذه الخيارات الثنائية القياسية بوت الخيارات التي تسمح للمشتري الخيار (ذو النظرة الهبوطية) بفرصة الحصول على 100 دولار إذا استقر الأمن الأساسي تحت سعر الإضراب في تاريخ انتهاء الصلاحية. سيكون لدى البائع فينيش لو بيرد وجهة نظر صعودية وسوف يحاول الاستفادة من خلال تلقي قسط الخيار مقدما مع الأمل في أن السعر الأساسي لن تذهب تحت سعر الإضراب. يشير مصطلح "إنهاء عالية" و "إنهاء منخفض" إلى سيناريوهات الربحية من وجهة نظر المشتري. "إنهاء عالية" سوف تكون مربحة للمشتري عندما ينتهي السعر الأساسي عالية، في حين أن "إنهاء منخفضة" سوف تكون مربحة للمشتري عندما ينتهي السعر الأساسي منخفضة.

تفاصيل حول نيس الخيارات الثنائية المشتقات العائد (بيردز):

• ممارسة نمط: الأوروبي - خيارات يمكن تداولها، ولكن لا يمكن أن تمارس قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.

• انتهاء الصلاحية: بيردس مؤهلة للانتهاء أسبوعيا كل يوم جمعة.

• أسعار الإضراب: بزيادات قدرها $ 1

• حجم التجارة: الحد الأدنى لعقد واحد، ومضاعفات عقد واحد

• متطلبات الهامش: لن تتطلب المراكز الطويلة (شراء) الهامش، ولكن مبلغ علاوة الخيار الكامل سوف تكون هناك حاجة مقدما. ويتطلب الوضع القصير (البيع) الحفاظ على الفرق بين الأقساط المستلمة و 100 دولار لكل عقد.

• التسوية: يتم تسوية جميع الخيارات النقدية

التحوط باستخدام بورصة نيويورك بيردس:

على الرغم من أن المضاربة والمراجحة لا تزال نشاط السوق الأساسي في تداول الخيارات الثنائية، فمن الممكن أيضا التحوط.

افترض أن لديك 200 سهم من الأسهم التي قمت بشرائها في $ 25. كنت ترغب في التحوط حتى 20 $ - وهذا يعني، تريد أقصى خسارة الخاص بك لتكون $ 5 * 200 سهم = $ 1، 000 (حول هذه القيمة). سعر الإضراب 25 $ الحالي إنهاء منخفض بيرد هو متاح في $ 0. 10 (لعقد واحد = 100 سهم). كم فينيش انخفاض بيرد يجب أن تشتري لتحوط موقف الأسهم الخاصة بك؟

متطلبات التحوط الخاص بك هو $ 1، 000 [= ($ 25- $ 20) * 200 سهم].

الحد الأقصى للأرباح المتاحة = الحد الأقصى للعائد - تكلفة الخيار = $ 100- ($ 0. 1 * 100) = $ 90

عدد بيردس المطلوب = متطلبات التحوط / الحد الأقصى للأرباح المتاحة = $ 1، 000 / $ 90 = 11. 11 < التقريب إلى 11، يمكنك شراء 11 إنهاء بيرد منخفضة والتي سوف يكلفك $ 0. 1 * 11 * 100 = $ 110

لاحظ أن عدد الخيارات يتم تقريبه بنسبة 11 في المئة، لذلك يجب أن يكون هامش +/- 11 في المئة لمستوى التحوط المطلوب $ 1، 000.

السعر الأساسي عند انتهاء الصلاحية (أ)

الربح / الخسارة الأساسية

(B) = ($ 25-A) * 200 سهم	بيرد بيرد (D)	بيرد (D)	بيرد الربح / الخسارة	(E) = سد صافي الربح / الخسارة	(F) = B + E $ 18. 00
- $ 1، 400. 00	$ 1، 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 410. 00	19 $. 00
- $ 1، 200. 00	$ 1، 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 210. 00	19 $. 99
- $ 1، 002. 00	$ 1، 100. 00	$ 110. 00	$ 990. 00	- $ 12. 00	20 $. 00
- $ 1، 000. 00	$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 1، 110. 00	$ 21. 00
- $ 800. 00	$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 910. 00	25 $. 00
$ 0. 00	$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	- $ 110. 00	26 $. 00
200 $. 00	$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	90 $. 00	27 $. 00
400 $. 00	$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	290 $. 00	30 $. 00
$ 1، 000. 00	$ 0. 00	$ 110. 00	- $ 110. 00	$ 890. 00	الحد الأقصى للخسارة هو - $ 1، 110. 00، والذي يقع ضمن الحد المطلوب البالغ 000 1 دولار (+ 11٪ بسبب تقريب العقود المطلوبة ل بيرد). وبالمثل، يمكن للمرء أن يحقق التحوط المطلوب للأصول الأخرى مثل المكالمات طويلة، يضع طويلة، والمراكز الآجلة باستخدام بيرس نيويورك.

كيف يمكن لسوق نيويورك تغيير سوق الخيارات الثنائية

الخيارات الثنائية هي أدوات شعبية جدا لأنها تقدم دفعات ثابتة للتجار، دون أي تباين في العوائد. سوق الخيارات الثنائية المنظمة حتى الآن قد تهيمن عليها كانتور و نادكس التبادلات، الذين كانوا روادا في تقديم منصات تداول الخيارات الثنائية.وقد مكنت التكنولوجيا الوسطاء في الخارج والوسطاء المحليين من تقديم تداول الخيارات الثنائية، وقد لا يتم تنظيم الكثير منها مما يشكل خطرا على حماية المستثمرين. لن يكون للمستثمرين أي مكان يذهبون إليه إذا واجهوا مشاكل في التداول في هذه الأسواق والمنصات غير المنظمة.

ويبرر شعبية متزايدة من تداول الخيارات الثنائية من قبل بورصة نيويورك إطلاق نسختها الخاصة. وباعتبارها بورصة عالمية رائدة، فإن بورصة نيويورك لديها بالفعل عدد كبير من المشاركين في السوق النشطين في فئات الأصول الحالية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار الأوروبية والخيارات والعقود الآجلة. يمكن تقديم هؤلاء المشاركين بسهولة إلى تداول الخيارات الثنائية الموحد والتنظيمي في بورصة نيويورك، وكثير منهم قد يكون الامتناع عن هذا الخط المنتج بسبب هذه يجري على التبادلات الأخرى مثل كانتور.

سوف تقدم بورصة نيويورك أيضا مستوى جيد من التوحيد ومستوى عال من الالتزام باللوائح، وهو أمر كان مصدر قلق للسلطات التنظيمية. ربما، تبادل آخر مثل بورصة ناسداك قد تطلق عروض مماثلة في المستقبل.

خلاصة القول:

نظرا للمكافآت الثابتة أو كل شيء أو لا شيء، يرى المتداولون الخيارات الثنائية أكثر بساطة عند مقارنتها بالمكالمة القياسية القائمة على الأسهم / الفهرس ووضع الخيارات. ومع ذلك، فإن تقييم الخيارات الثنائية يمثل تحديا كبيرا، مما يؤدي إلى تقلبات عالية جدا في أقساط الخيار. في حين أن التجار من ذوي الخبرة يمكن أن تجعل المال الجيد وسط هذه التقلبات العالية، قد المبتدئين يعانون خسائر إذا التداول دون معرفة سليمة. قد تكون رسوم السمسرة مرتفعة أيضا لتداول الخيارات الثنائية. يجب على التجار توخي الحذر أثناء تداول هذه الأدوات والممارسة وبناء الخبرة الكافية باستخدام حسابات تجريبية مجانية، ثم القفز في المال الحقيقي.