في أعقاب الركود الكبير، ظل الاقتصاد الأمريكي ضعيفا لفترة طويلة. وحتى الإجراءات السريعة التي اتخذها مجلس الاحتياطي الاتحادي في تنفيذ التسهيل الكمي لا يمكن أن تسحب الاقتصاد من فترة ما بعد الأزمة البطيئة.

الكثير من انخفاض أسعار الفائدة القياسية، وارتفاع أسعار الأسهم، والانتعاش السريع في سوق الإسكان، ولكن تأثير البورصة على سوق العمل هو أقل توثيقا بكثير. والعمالة مؤشرا اقتصاديا متخلفا، وهذا يعني أنه عادة ما يكون آخر مؤشر للتعافي بعد ركود كبير. هذا هو دراسة للعلاقة بين التسهيل الكمي وسوق العمل ومزايا وسلبيات سياسة البنك الدولي للتيسير الكمي. (للمزيد، راجع البرنامج التعليمي: الاحتياطي الفدرالي .

الايجابيات من التسهيل الكمي

معظم الشركات، سواء كانت صغيرة أو كبيرة، واستعارة المال للتوسع والنمو. خلال فترة ما بعد الركود من السياسة النقدية سهلة، وأصبح المال رخيصة حيث خفضت أسعار الفائدة إلى الصفر، ولم تتحرك أعلى حتى ديسمبر 2015. هذه المعدلات المنخفضة سمحت للشركات لاقتراض المال بهدوء وتوسيع أعمالهم والنمو. ونتيجة لزيادة الاستثمار، بدأ سوق العمل في الولايات المتحدة في التحسن. وفي ذروته في كانون الأول / ديسمبر 2009، بلغ معدل البطالة 9 في المائة، بحلول أوائل عام 2017، انخفض إلى أكثر من النصف إلى أدنى مستوى له منذ عقد من الزمن وهو 4 في المائة.

وأشار مؤيدو التسهيل الكمي أيضا إلى تقدير الأصول الأكثر خطورة كمد والجزر الذي يرفع جميع القوارب. وقد أدت هذه الزيادة في الأصول الأكثر خطورة (على سبيل المثال، المخزونات) إلى توسيع قوة العمل وزيادة الثروة من المكاسب الرأسمالية وعزز دخل الاستثمار الإنفاق على السلع والخدمات. (للمزيد من المعلومات، انظر: التسهيل الكمي: هل يعمل؟ )

سلبيات التسهيل الكمي

- 3>>

قال المشككون في التيسير الكمي أن إجراءات مجلس الاحتياطي الاتحادي تدخلت في التسعير العادي للسوق للسندات والأصول الأخرى بعد الركود قائلا إن أي مكاسب متصورة في سوق العمل أو مؤشرات أخرى ستكون قصيرة الأجل وسوف تستمر فقط حتى فقاعة مالية أخرى. وعلاوة على ذلك، فإن المعدلات المنخفضة للغاية، استغرق الانتعاش من هذا الركود وقتا أطول من أي ركود سابق في تاريخ الولايات المتحدة.

في حين تزامنت بورصة قطر مع انخفاض في معدل البطالة، ركود تضخم الأجور لفترة طويلة بعد الأزمة. وعلى الرغم من أن الرقم القياسي العام لأسعار المستهلك كان منخفضا، يعزى الكثير إلى انخفاض أسعار السلع الأساسية. وأشار العديد من النقاد إلى أن الأجور لا تتفق مع نفقات الأسرة العامة. وبالإضافة إلى ذلك، يعتقد المتشككون في برنامج التعليم الكمي في سوق العمل أن العمال أصبحوا ناقصي العمالة: فهم يعملون دون مستوى مهاراتهم بسبب عدم توفر فرص عمل أعلى أجرا.

الخلاصة

هناك إيجابيات وسلبيات عندما يتعلق الأمر بتيسير التسهيلات الكمية في سوق العمل. وقد تمتع العديد من الناس والشركات باستردادات قوية في الثروة والأرباح، بعد أن بدأ برنامج تعزيز الجودة في نوفمبر 2008 مما أدى إلى انخفاض حاد في معدل البطالة.

ومع ذلك، على الجانب الآخر من العملة غير المؤمنين يقول إن فترة طويلة من التضخم المنخفض بسبب سهولة المال كان ضارا لسوق العمل بشكل عام. وانخفضت الأجور الحقيقية، وأصبح سوق العمل غير فعال، وكان المعدل القياسي المنخفض للبطالة مضللا.

في عام 2017، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ في تخفيض 4 $. 5 تريليون الميزانية العمومية. وهذه العملية، وإن كانت بطيئة، ينبغي مع مرور الوقت أن تعطي مؤشرا أفضل للأثر الكلي على سوق العمل من التسهيل الكمي.