a:

المكالمة المغطاة هي استراتيجية مخاطر محدودة، على عكس المكالمة المجردة. المكالمة المغطاة هي إستراتيجية يكون للمستثمر فيها وجهة نظر محايدة قصيرة الأجل حول الأصل الأساسي. وهو ينطوي على مستثمر يحمل أو يشتري مخزنا ويبيع في نفس الوقت خيارات الاتصال مقابل منصبه في محاولة لكسب الدخل دون تحمل مخاطر إضافية. إستراتيجية المكالمة المغطاة لها خسارة قصوى محدودة من القسط المستلم مطروحا من سعر شراء السهم.

على سبيل المثال، لنفترض أن المستثمر يعتقد أن الشركة أبك لديها محايد قصير الأجل إلى نظرة هبوطية قليلا خلال فترة ثلاثة أسابيع. تتداول أسهم أبك حاليا عند 20 دولارا. وقال انه يمكن أن ننظر لشراء الأسهم في 20 $ وبيع في وقت واحد عقد خيار مكالمة واحدة على أبك مع سعر الإضراب من 20 $، وتنتهي في ثلاثة أسابيع. ويحصل المستثمر على علاوة أعلى، حيث أن خيار الاتصال هو في المال، وتوفر الاستراتيجية حماية هبوطية أعلى. أسوأ ما يمكن أن يحدث لسعر السهم من أبك هو أنه يصبح لا قيمة لها. ومع ذلك، يتم تقليل المخاطر منذ أن باع المستثمر عقد خيار مكالمة واحدة ضد الموقف.

من ناحية أخرى، لنفترض أن مستثمرا آخر يعتقد أن الشركة أبك لديها محايدة قصيرة الأجل إلى رؤية صعودية قليلا في غضون ثلاثة أسابيع. وقد تتطلع إلى بيع عقد خيار غير مالي مع سعر إضراب قدره 30 دولارا، بينما يتداول السهم عند 20 دولارا. وقالت انها تشتري في وقت واحد 100 سهم من أبك في 20 $. وهذا يوفر حماية محدودة للمخاطر على السهم. الحماية الفورية الهبوطية التي تقدمها الاستراتيجية هي القسط الذي تلقته لبيع عقد خيار مكالمة واحدة.

خلافا لاستراتيجية المكالمة العارية، التي تنطوي نظريا على مخاطر غير محدودة، فإن المكالمة المغطاة لها مخاطر محدودة ولكنها كبيرة. في استراتيجية مكالمة مغطاة، إذا كان المستثمر يدعى على خياره، وقال انه يحمل بالفعل الأسهم وليس من الضروري أن تذهب إلى السوق لشراء الأسهم.