a:

خيار المكالمة هو عقد يمنح المشتري أو المالك الحق في شراء أصل بسعر محدد سلفا من قبل أو في تاريخ محدد سلفا. يتم استخدام خيار الاتصال لإنشاء استراتيجيات متعددة، مثل مكالمة مغطاة ومكالمة عارية.

المكالمة المغطاة هي استراتيجية الخيارات التي تتكون من بيع خيار الاتصال الذي يغطيه موقف طويل في الأصل. وتوفر هذه االستراتيجية حماية هبوطية للسهم مع توليد دخل للمستثمر. من ناحية أخرى، فإن خيار المكالمة القصيرة العادية، أو المكالمة العارية، هي استراتيجية الخيارات حيث يقوم المستثمر ببيع خيار الاتصال. وخلافا لاستراتيجية المكالمة المغطاة، فإن الاتجاه الصعودي للاستراتيجية المجردة هو مجرد القسط المستلم. ويعتقد المستثمر في موقف المكالمة العارية أن الأصول الأساسية ستكون محايدة إلى الهبوطي على المدى القصير.

على سبيل المثال، لنفترض أن المستثمر طويل 500 سهم من الأسهم ديف في $ 8. يتداول السهم عند 10 دولارات، ويشعر المستثمر بالقلق من احتمال انخفاض السعر خلال ستة أشهر. يمكن للمستثمر بيع خمسة خيارات المكالمة مقابل موقفه الأسهم الطويلة. لنفترض أنه يبيع خمسة خيارات الاتصال ديف مع سعر الإضراب من 15 $ وتاريخ انتهاء الصلاحية في ستة أشهر. إذا كان سعر السهم يبقى دون سعر الإضراب، وقال انه سوف تبقي كل قسط على خيارات المكالمة لأنها ستكون لا قيمة لها. وقال انه لا يزال الربح إذا ارتفعت أسهم فوق 15 $ لأنه طويل من 8 $. وبما أن المستثمر هو خيارات المكالمة القصيرة، فإنه ملزم بتسليم الأسهم بسعر الإضراب في أو بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية، إذا كان المشتري من الدعوة يمارس حقه.

من ناحية أخرى، لنفترض أن مستثمرا آخر يبيع خيار اتصال على ديف بسعر إضراب قدره 15 دولارا، وينتهي في الأسبوع المقبل. وهي في موقف مكالمة عارية؛ نظريا، لديها إمكانات سلبية غير محدودة. مكافأة لها على اتخاذ هذا الخطر هو مجرد قسط تلقتها.