a:

من الصعب تقييم الأثر الحقيقي للسياسة المالية على الاقتصاد الوطني، حيث أن قصص النجاح المالي غالبا ما تكون لها تفسيرات متنافسة، وغالبا ما تناقش الفشلات المالية مع الواقع المعاكس. الاقتصاد لا يفسح المجال لتنظيف البحوث التجريبية؛ لا يمكن لأي نموذج أو تحليل واحد أن يحسب بشكل مرض جميع المتغيرات المتحركة أو إثبات السببية. وقد يكون من الأسلم أن نقترح أن السياسة المالية كانت أقل أداء تقليديا وفقا لتوقعاتها السامية، على الرغم من أن المؤيدين يسارعون إلى الإشارة إلى أن الآليات السليمة من الناحية النظرية عادة ما يتم سوء معالجتها من خلال العملية السياسية.

ما هي السياسة المالية؟

السياسة المالية هي المصطلح المستخدم لوصف الجهود التي تبذلها الحكومة للتأثير على مستوى الاستهلاك أو الاستثمار أو البطالة أو التضخم في الاقتصاد. ويمكن أن يتم ذلك من خلال السياسة الضريبية، والإنفاق الحكومي، والتنظيم أو غيرها من التدابير. وعادة ما تتناقض السياسة المالية مع السياسة النقدية. وتشير السياسة النقدية إلى التلاعب في العرض النقدي وأسعار الفائدة من جانب مصرف مركزي.

من الناحية النظرية، تفترض السياسة المالية أن الطلب الكلي يدفع النشاط الاقتصادي. وعندما تعاني الأمة من انخفاض الإنتاجية وارتفاع مستويات البطالة، تقوم الحكومات بسن سياسة مالية توسعية، مثل إنفاق العجز أو خفض الضرائب، من أجل حفز الاستهلاك والاستثمار. وفي أوقات التضخم المرتفع، تستخدم السياسة المالية الانكماشية، مثل رفع الضرائب أو التقشف المالي، في خفض الطلب الكلي.

تقييم السياسة المالية

السياسة المالية نفسها لا تتناسب تماما مع فئة واحدة؛ هناك عدد كبير جدا من التوليفات المحتملة للأدوات المالية. ويمكن أن يكون الحال مثلا، أن تخفيض الضرائب هو طريقة أكثر فعالية أو أقل لتحفيز الطلب الكلي من الإنفاق على مشاريع البناء والبنية التحتية. ولعل من شأن الجمع بين الاثنين أن يسفر عن نتائج أكثر فعالية، ولكن لا يستطيع الاقتصاديون ومحللو السياسات تطبيق توليفتين مختلفتين للركود نفسه.

كما لا يمكن فصل السياسة المالية تماما عن السياسة النقدية؛ وكلاهما يعمل في معظم الاقتصادات المعاصرة. وحتى معظم الاقتصاديين الكينزيين الجدد يجادلون بأن السياسة المالية ينبغي أن تستخدم فقط عندما تصل أسعار الفائدة الاسمية إلى صفر وأن السياسة النقدية لم تعد قادرة على التأثير على الطلب الكلي بطريقة مجدية.

لفهم السبب في صعوبة تقييم نجاح السياسة المالية، فكر في سجلها خلال الركود الكبير في الفترة 2007-2009 في الولايات المتحدة. ومع ارتفاع البطالة في الربع الأخير من عام 2008، اقترحت إدارة أوباما خطة إنفاق حكومية تبلغ حوالي 800 مليار دولار.وهو يمثل أكبر اقتراح لسياسة مالية واحدة في التاريخ الاقتصادي.

اقترح مكتب الميزانية في الكونجرس، بمساعدة مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في موديز أناليتيكش، أنه بدون خطة التحفيز، يمكن أن يصل معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له عند 8. 94٪ بحلول أكتوبر 2009 مع التحفيز، اقترح البنك المركزي العماني أن البطالة لن تصل إلا إلى 71٪ لنفس الفترة الزمنية.

تم تمرير التحفيز، وبحلول أكتوبر 2009، كان معدل البطالة 10٪. وكان هذا أعلى بكثير من سيناريو "عدم التحفيز" الأسوأ الذي اقترحه البنك المركزي العماني وزاندي. هل هذا يعني أن البنك المركزي العماني استخدم الصيغ الخاطئة؟ هل هذا يعني أن التحفيز الخاطئ كان يستخدم؟ هل هذا يثبت أن السياسة المالية تضر بالاقتصاد بدلا من مساعدته؟ ولا توجد إجابات واضحة على هذه الأسئلة. والإجابة الواضحة الوحيدة هي أن السياسة المالية لا تزال أداة غير كاملة وغير دقيقة وغير مؤكدة للاقتصاد الكلي.