لفهم قيمة الشركة وقيمتها، يتعين على المستثمرين النظر في مركزها المالي. لحسن الحظ، هذا ليس صعبا كما يبدو.

إذا كنت تقترض المال من أحد البنوك، فيجب عليك إدراج قيمة جميع أصولك الهامة، فضلا عن جميع التزاماتك الهامة. يستخدم المصرف الذي تتعامل معه هذه المعلومات لتقييم قوة وضعك المالي؛ فإنه ينظر في نوعية الأصول، مثل سيارتك ومنزلك، ويضع تقييما متحفظا عليها. كما يتأكد البنك من أن جميع االلتزامات، مثل ديون الرهن العقاري وبطاقات االئتمان، يتم اإلفصاح عنها بشكل صحيح ويتم تقييمها بشكل كامل. القيمة الإجمالية لجميع الأصول أقل من إجمالي قيمة جميع الخصوم يعطي صافي قيمتها، أو حقوق الملكية.

إن تقييم الوضع المالي للشركة المدرجة متشابه تماما، إلا أن المستثمرين بحاجة إلى اتخاذ خطوة أخرى والنظر في الوضع المالي فيما يتعلق بالقيمة السوقية. لنلقي نظرة.

البرنامج التعليمي: مقدمة في التحليل الأساسي

ابدأ في الميزانية العمومية

كما هو الحال بالنسبة لمركزك المالي، يتم تعريف المركز المالي للشركة بموجوداتها ومطلوباتها. كما يتضمن المركز المالي للشركة حقوق المساهمين. يتم عرض جميع هذه المعلومات على المساهمين في الميزانية العمومية.

لنفترض أننا ندرس البيانات المالية لمتاجر التجزئة الوهمية المدرجة في البورصة، ذي أوتليت، لتقييم مركزها المالي. وللقيام بذلك، نقوم بدراسة التقرير السنوي للشركة، والذي يمكن تنزيله غالبا من موقع الشركة على الويب. الشكل القياسي للميزانية العمومية هو الأصول، تليها الخصوم، ثم حقوق المساهمين. (لمزيد من المعلومات عن الميزانية العمومية، راجع قراءة الميزانية العمومية .

الأصول والالتزامات الجارية

يتم تقسيم الأصول والخصوم إلى بنود متداولة وغير متداولة. الموجودات أو المطلوبات المتداولة هي تلك التي عمرها المتوقع أقل من 12 شهرا. علی سبیل المثال، لنفترض أن المخزون الذي یبلغ عنھ المخرج الصادر في 31 ینایر 2017، من المتوقع أن یتم بیعھ خلال السنة التالیة، ومن ثم سیتراجع مستوى المخزون وسیرتفع مبلغ النقد.

كما هو الحال بالنسبة لمعظم تجار التجزئة الآخرين، يمثل مخزون "أوتليت" نسبة كبيرة من أصوله الحالية، لذا يجب فحصه بعناية. منذ المخزون يتطلب استثمارا حقيقيا من رأس المال الثمين، والشركات سوف تحاول تقليل قيمة المخزون لمستوى معين من المبيعات، أو تعظيم مستوى المبيعات لمستوى معين من المخزون. لذلك، إذا رأى المخرج انخفاض بنسبة 20٪ في قيمة المخزون جنبا إلى جنب مع قفزة 23٪ في المبيعات عن العام السابق، وهذا هو علامة على إدارة المخزون بشكل جيد نسبيا. ويساهم هذا التخفيض مساهمة إيجابية في التدفقات النقدية التشغيلية للشركة.

الالتزامات الحالية هي الالتزامات التي يتعين على الشركة دفعها خلال السنة المقبلة، وتشمل الالتزامات القائمة (أو المستحقة) للموردين والموظفين ومكتب الضرائب ومقدمي التمويل قصير الأجل.وتحاول الشرکات إدارة التدفق النقدي لضمان توافر الأموال للوفاء بهذه الالتزامات قصيرة الأجل عند استحقاقها.

النسبة الحالية

يستخدم المحللون عادة النسبة الحالية - وهي مجموع الأصول المتداولة مقسوما على مجموع الخصوم المتداولة - لتقييم قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها القصيرة الأجل. وتتباين النسبة الحالية المقبولة بين الصناعات، ولكن لا ينبغي أن تكون منخفضة بحيث تشير إلى اعسار وشيك أو مرتفع بحيث يشير إلى تراكم لا لزوم له نقدا أو مستحقات أو مخزونات. ومثل أي شكل من أشكال تحليل النسب، ينبغي أن يتم تقييم النسبة الحالية للشركة فيما يتعلق بالماضي. (999 <> الأصول والخصوم غير المتداولة الأصول أو الخصوم غير المتداولة هي تلك التي يتوقع أن تبلغ قيمتها تمتد إلى ما بعد العام المقبل. بالنسبة لشركة مثل "المخرج"، من المرجح أن يكون أكبر أصولها غير المتداولة هي الممتلكات والمنشآت والمعدات التي تحتاج الشركة لتشغيل أعمالها. قد تكون الخصوم طويلة الأجل مرتبطة بالالتزامات بموجب عقود تأجير الممتلكات والآلات والمعدات، إلى جانب القروض الأخرى. (مزيد من المعلومات حول تحليل الخصوم طويلة الأجل في

القوائم المالية: الخصوم طويلة الأجل

المركز المالي: قيمة الكتاب إذا طرحنا مجموع الخصوم من الأصول، . إن هذه القيمة هي القيمة الدفترية أو القيمة المحاسبية لحصة المساهمين في الشركة. وهي تتكون أساسا من رأس المال الذي يساهم به المساهمون على مدى الوقت والأرباح المكتسبة والاحتفاظ بها من قبل الشركة، بما في ذلك ذلك الجزء من أي أرباح لم تدفع للمساهمين كأرباح. () ماركيت تو تو بوك متعددة

من خلال مقارنة القيمة السوقية للشركة إلى القيمة الدفترية، يمكن للمستثمرين في جزء تحديد ما إذا كان المخزون هو أقل من أو أكثر من سعرها. ويظل السوق إلى الكتاب المتعدد، في حين أن لديه أوجه القصور، أداة رئيسية للمستثمرين القيمة. (يمكنك قراءة المزيد عن السوق إلى الكتاب المتعدد في المقالة

قيمة الكتاب .) تظهر أدلة أكاديمية واسعة النطاق أن الشركات ذات المخزونات المنخفضة من السوق إلى الكتاب تؤدي أداء أفضل من تلك التي لديها مضاعفات عالية. وهذا أمر منطقي، حيث إن ضعف السوق إلى الكتاب يظهر أن للشركة مركز مالي قوي فيما يتعلق بسعرها. ويتوقف تحديد ما يمكن تعريفه على أنه نسبة عالية من السوق إلى نسبة كتابية أو منخفضة أيضا على المقارنات. للحصول على معرفة ما إذا كان مضاعف من سوق إلى سوق عالية أو منخفضة، تحتاج إلى مقارنتها لمضاعفات تجار التجزئة المدرجة في البورصة الأخرى.

الخلاصة

الوضع المالي للشركة يخبر المستثمرين عن رفاهها العام. وتعتبر الدراسة (والحاشيات الواردة في التقرير السنوي) ضرورية لأي مستثمر جاد يرغب في فهم الشركة وقيمتها بشكل صحيح. (لمزيد من المعلومات، راجع 5 يجب أن يكون مقاييس للمستثمرين قيمة .)