الصناديق المتداولة في سوق بيتا (إتفس) هي الغضب. يقوم موفرو إتف بتدشين منتجات بيتا ذكية جديدة على ما يبدو بأسرع ما يمكن أن يفكروا بها. استراتيجيات مجموعة إيتف الذكية بيتا تدير سلسلة، ولكن في أبسطها هي الاختلافات على المنتجات مؤشر الوزن المرجح السوق التقليدية مثل صناديق الاستثمار المتداولة تتبع S & P 500 أو مؤشرات مماثلة. وفيما يلي بعض الطرق التي يمكن للمستشارين الماليين أن يقرروا ما إذا كانوا سيستخدمون صناديق الاستثمار المتداولة (بيتف) الذكية لزبائنهم والاستراتيجيات التي يمكن استخدامها، إن وجدت.

لماذا الذكية بيتا؟

هذا هو السؤال الأول الذي يجب على المستشار المالي طرحه قبل توظيف أي نوع من استراتيجية الاستثمار أو السيارة في حسابات عملائه. بيتا الذكية، في الواقع، كان حولها لفترة من الوقت. وقد وجدت شرائح من المؤشرات الأساسية مثل رسل 1000 لعدد من السنوات. (إود إوديش Rus1000 Val120 10+ 0٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و إشاريس راسل 1000 غراوث (إوف إوفيش روس 1000 Gr131. 03 + 0. 24٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) على حد سواء كانت موجودة منذ مايو من عام 2000، على سبيل المثال. غالبا ما يستخدم بيتا الذكية من قبل المستشارين الماليين لتعزيز بعض جوانب محفظة عملائها. وقد يتضمن ذلك أسبابا مثل خفض التقلبات العامة للحافظة أو الاستثمار في حيازات ذات جودة أعلى. وتستند استراتيجيات بيتا الذكية عموما على العوامل. وتشمل بعض العوامل الشائعة:

> <>>

• القيمة: قد يتضمن ذلك شريحة من مؤشر مثل الأسهم الأرخص في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الممثلة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لقيمة بيور فالو (رفف RPVGugenheim62 87 + 0 25٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).
• الحجم: إيشاريس أوسا حجم عامل إتف (الحجم سيز إدغ مسي US80 95 + 0 17٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، على سبيل المثال، مجموعة من الأسهم المحلية الكبيرة والمتوسطة مع القيمة السوقية النسبية الصغيرة.
• الزخم: يمكن أن يشمل ذلك الأسهم ذات الزخم النقي أو الزخم النسبي، مثل مؤشر إتشس مسي للعوامل الزخم إتف (متوم متوميش إدغ مسي US101 30+ 0٪ 15 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ).
• انخفاض تقلب: بويرشاريس S & P 500 انخفاض تقلب إتف (سبلف سبلفورشر إتف FTII46 77-0٪ 05 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) تستهدف 100 سهم من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مع أدنى تذبذب على مدى ال 12 شهرا الماضية.
• استراتيجيات عالية الجودة: هذه غالبا ما تنطوي على أرباح الأسهم. ششواب U. S. توزيعات أسهم الأسهم إتف (سشد ششدشوب أوس Div48 64-0 27٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هو مثال.

تتبع صناديق المؤشرات المتداولة هذه وغيرها من المؤشرات التي تعتمد على عامل فهرس عادة ما يكون مخصصا لصندوق المؤشرات المتداولة. أنا شخصيا لا أستطيع أن أتخيل موفر إتف اختراع معيارا اختبارها مرة أخرى التي لا تبدو جيدة لمنتجها.(لمزيد من المعلومات، راجع: إستراتيجيات إتف الذكية بيتا. )

نموذج آخر للإدارة النشطة؟

يقول البعض أن بيتا الذكية هو شكل آخر من أشكال الإدارة النشطة، وأنها قد تكون صحيحة. وقد وصف العديد من خبراء الصناعة بيتا الذكية باعتبارها هجين في مكان ما بين النشطة والسلبي. وتتبع معظم صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية المعيار الذي تم إنشاؤه للمنتج بشكل سلبي. ومع ذلك، فإن العمل وراء الحفاظ على العديد من هذه المعايير هو أقرب إلى الإدارة النشطة. عموما إتفس بيتا الذكية لديها نسب حساب أقل من صناديق الاستثمار الأكثر تدار بنشاط، ولكن أعلى من صناديق المؤشرات التقليدية. على وجه التحديد، عملية إعادة التوازن لبعض صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية إلى وزنها القياسي هي أقرب إلى الإدارة النشطة في أن معايير المؤشر هو في بعض الحالات ذاتية جدا. (للمزيد من المعلومات، راجع: ما الذي يجب أن يعرفه المستشارون حول إتفس الذكية بيتا .)

هل العمل الذكي بيتا في العالم الحقيقي؟

من الأسئلة الرئيسية التي يجب على المستشارين الماليين طرحها هي ما إذا كانت استراتيجية بيتا الذكية التي يدرسونها ستعمل خارج "المختبر". "وبعبارة أخرى، فإن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة بيتا الذكية التي يتم جلبها إلى السوق تستند إلى المؤشرات الصناعية المستمدة واختبارها عن طريق اختبار الظهر. وفي بعض الأحیان، ستعمل ھذه الاستراتیجیات بشکل جید في الاختبارات الخلفیة، ولکن نتائجھا في العالم الحقیقي قد تتأثر عندما تطبق عوامل استراتیجیة في العالم الحقیقي، مثل الحاجة إلی تداول حجم أکبر من الأصول في الأسواق. سمارت بيتا إتفس: الايجابيات والسلبيات .)

بعض الاستراتيجيات التي من المنطقي حقا قد يستغرق عدد من السنوات للعب للمستثمرين حتى يدركون الفوائد الفعلية. وكمثال على ذلك، فإن الأرصدة المحلية الأرخص تراجعت عن مخزونات النمو الباهظة التكلفة لما يقرب من عقد من الزمان. قد يكون امتلاك إتف بيتا الذكية التي تركز على أرخص الأسهم S & P 500 أن تكون استراتيجية جيدة على المدى الطويل، ولكن سوف تلعب على مدى الإطار الزمني الذي يتناغم مع أفق الزبون الخاص بك؟

القضايا الرئيسية للمستشارين للنظر

نسبة المصاريف المسألة : إذا كان بيتا بيتا الذكية لديه نسبة حساب 50 نقطة أساس أو أكثر، فمن المهم لتقييم ما إذا كان هذا إتف حقا أفضل من ومؤشر مرجعي لأسهم السوق الأساسية إتف، أو حتى فئة حصة المؤسسية من أرفع صندوق مشترك تدار بنشاط.

أبعد من النتائج المحاكاة: كما ذكرنا، يتم تحويل العديد من صناديق الاستثمار المتداولة (بيتا) الذكية إلى السوق لتوضيح النتائج المحاكية أو المختبرة. ليس هناك خطأ في اختبار العودة كأداة، ولكن المستشارين الماليين بحاجة إلى فهم أن النتيجة على الكمبيوتر المطور إتف قد تختلف عن العالم الحقيقي عندما يتم تنفيذ الاستراتيجية في السوق. بناء أفضل مصيدة فئران مع صواريخ إتفس الذكية. )

كيف ستضيف الاستراتيجية إلى محفظة العميل: يجب أن يكون تركيز المستشار المالي دائما على تحسين نتائج العملاء، من حيث العائد وكذلك الفوائد الأخرى مثل انخفاض التقلبات. قد يبدو إتف بيتا الذكية جذابة ولكن المستشار يحتاج إلى حفر قليلا للتأكد من أن الفوائد المرجوة من المرجح أن تتحقق عن طريق الاستثمار هناك.

الظروف الاقتصادية أو السوقية الحالية: قد تكون استراتيجية بيتا الذكية معينة قد عملت خلال مجموعة معينة من ظروف السوق والاقتصاد. هذا التفوق في الأداء قد يدفع المستشارين الماليين إلى النظر في إتف توظيف هذه الاستراتيجية الخاصة لعملائها. ومع ذلك، فإن كل استراتيجية بيتا الذكية ترتبط سلبا أو إيجابيا مع عوامل السوق الأخرى. مع تطور الأمور قد تتغير هذه الارتباطات وقد لا تعمل استراتيجية بيتا الذكية كذلك. هل يتم استخدام معامل إتف الذكية بيتا النشطة أو السلبية أو كليهما؟ )

لماذا ستعمل الاستراتيجية : ويتعين على المستشارين فهم ما الذي يجعل ذكاء معين بيتا استراتيجية العمل. كما يقولون: "حتى السنجاب أعمى يجد الجوز مرة واحدة في حين. "هل كان نجاح الاستراتيجية التي تفكر فيها مجرد حظ؟ هل كان هناك سبب سليم للتكرار لنجاحها؟

الخلاصة

توفر صناديق الاستثمار المتداولة الذكية بيتا للمستثمرين وسيلة لاستخدام استراتيجيات الفهرس السلبي التقليدية بطريقة تغني قيمة المؤشر الأصلي. ومع ذلك، فإن موفري إتف يجلبون إستراتيجيات إتف بيتا الذكية الجديدة إلى السوق بوتيرة سريعة. المستشارين الماليين الذين لديهم مصلحة في استخدام هذه صناديق الاستثمار المتداولة في محافظ العملاء تحتاج إلى القيام بواجباتهم المنزلية أولا. ما الذي سوف تضيفه إتفس الذكية بيتا؟ لماذا يعملون؟ هل أنا مرتاح للمعيار الأساسي المستخدم واستراتيجية إعادة التوازن المستخدمة؟ إذا كنت تستطيع الإجابة على هذه الأسئلة بطريقة مرضية، قد يكون بيتا الذكية فقط بالنسبة لك.