شحذ المواهب الخاصة بك والاستعداد ليوم على الضعفاء والموت. سوف تحتاج إلى التفكير مثل نسر ونحن ندخل عالم لا يرحم من الديون المتعثرة الاستثمار. في هذا العالم، يسعى المستثمرون على وجه التحديد إلى الشركات التي تؤدي أداء ضعيفا أو هي على شفا الإفلاس. ثم يشترون الدين ويتحكمون فيه.

البرنامج التعليمي: مفاهيم السندات المتقدمة
هناك دائما شركات في السوق تبدو رهيبة ولكن من المرجح أن نعود على الطريق الصحيح. غالبا ما تكون الغريزة الأولى للمستثمر العادي هي الاستثمار في أسهم الشركة المتعثرة ماليا، ولكن، كما سنعلم في هذه المقالة، فإن دين (سندات) هذه الشركات غالبا ما يكون استثمارا أكثر جاذبية. وعلى الرغم من أن شراء قطع كبيرة من الديون يمكن أن يكلف الملايين من الدولارات، لا تزال هناك طرق للالرجال قليلا على النقد في جدا.

- <>>

شراء الشركات الضعيفة
يستتبع استثمار الديون المتعثرة شراء سندات الشركات التي سبق أن قدمت إفلاسها أو من المحتمل أن تقوم بذلك. وكثيرا ما تكون الشركات التي اتخذت ديونا مفرطة في الغالب أهدافا رئيسية. والهدف هو أن تصبح دائن رئيسي للشركة عن طريق شراء سنداتها بسعر منخفض. وهذا يعطي المشتري قوة كبيرة أثناء إعادة تنظيم أو تصفية الشركة، مما يسمح للمشتري أن يكون لها رأي كبير في ما يحدث للشركة.

النسور تدور حول وهناك أموال - تعرف باسم "الصناديق النسر" - التي تتخصص بحتة في الديون المتعثرة. وغالبا ما يكون التركيز على هذه الشركات دينا حكوميا أو دينا عاما، وليس دينا للشركات. هذه الأموال مثيرة للجدل، وغالبا ما يكرهها الحكومات أو الهيئات العامة المعنية.

إلى حد ما أقل إثارة للجدل، العديد من صناديق التحوط أيضا استخدام الديون المتعثرة، ولكن بطريقة مختلفة عن المستثمرين الآخرين. تركز صناديق التحوط على شراء سندات الديون السائلة التي يمكن أن تبيعها في ربح على المدى القصير. وعلى العكس من ذلك، يهتم المستثمرون في الأسهم الخاصة بالشركات التي تحتاج إلى إعادة الهيكلة أو على وشك الإفلاس.

تجدر الإشارة إلى أن هذه الاستثمارات تشكل مكونا واحدا فقط من العديد من صناديق التحوط. هذه الصناديق لديها العديد من الاستراتيجيات الأخرى، مثل المراجحة، البيع قصيرة وخيارات التداول أو المشتقات.

المخاطرة وطبيعة اللعبة
ومن النقاط المهمة الأخرى أنه في حالة التصفية، يكون لأصحاب الديون الأولوية على أصحاب الأسهم. لهذا السبب، فمن الأفضل أن تستثمر في ديون شركة متعثرة من الاستثمار في أسهمها. <لمزيد من المعلومات، انظر نظرة عامة على إفلاس الشركات .

إن الفلسفة الكامنة وراء الاستثمارات المتعثرة هي بسيطة: هناك توقع عام بأن الشركة المستهدفة يمكن إعادة هيكلتها بنجاح أو إعادتها إلى الحياة من خلال الاندماج، استيلاء أو شكل من أشكال الإدارة الإدارية وإعادة تجديد.وبدلا من ذلك، إذا كان الأمر يتعلق بالإفلاس، فإن قيم الأصول يجب أن تتجاوز إلى حد كبير تقييم السوق.

هذه الاستثمارات، بحكم طبيعتها، محفوفة بالمخاطر. ومع ذلك، مثل العديد من الاستثمارات الأخرى ذات المخاطر المرتفعة جوهريا، لديهم ميزة كبيرة واحدة: عدم وجود ارتباط مع مخاطر سوق الأسهم الأخرى. وهذا النقص في الارتباط يعني أن الدين المتعثر هو وسيلة جيدة للتنويع.

تحديد المرضى والموت
الهدف الأساسي هو شراء أصول بسعر أقل بكثير من قيمها الجوهرية أو العادلة. هذا هو المكان الذي تأتي حواس زبال حريصة في اللعب. "النسور" يجب أن ننظر بعناية وبدقة في الشركات المتعثرة للكشف عن الأوراق المالية ذروة البيع أو حتى أنواع محددة من المشاكل المحاسبية. (للاطلاع على النصائح، راجع تشغيل ذي سليوث إن a سكاندال ستوك .)

إنهم يتابعون الصناعات والشركات التي هي على وشك الانهيار أو التي ذهبت بالفعل تحت. إذا كانت سندات الشركة تتداول أقل بكثير مما يبدو حقا أن يكون يستحق، قد تكون هناك فرصة. كما يتم تحليل أنشطة الاندماج والاستحواذ ومفاوضات الائتمان للعثور على صفقات.

وأخيرا، يتم الجمع بين الذكاء والمعلومات من مصادر مختلفة مع المهارات القانونية والمالية العليا لتحديد إمكانات صنع المال. ما يهم أساسا هو أن الأصول بأقل من قيمتها ويمكن شراؤها بخصم كبير. ولكن الجميع يريد صفقة، لذلك الخروج إلى الأمام يأخذ مهارة. انها ليست حياة للكسول أو غير المتعلمين. وارن بافيت: كيف

في عام 1987، اشترى ويتمان 14 مليون دولار من الديون والأوراق المالية في شركة أنجلو إنيرجي، وهي شركة خدمات نفطية كانت تكافح. ثم استحوذ على السيطرة على الشركة، ووضعها في حالة إفلاس وفعل الدين مقابل الأسهم صفقة مع الدائنين الآخرين. وبعد أقل من عام، أعادت الشركة الظهور من الإفلاس بدون ديون وحقق ويتمان مكاسب كبيرة.
مثال بريطاني مثير للاهتمام هو أن كاناريوارف في لندن. في 1990s، حصلت شركة العقارات في مشكلة مالية في حين كان تحويل لندن دوكلاندس إلى منطقة مكتب. وفي عام 1995، اشترت صناديق فرانكلين المتبادلة في هذا المشروع، وليس كصندوق تحوط ولكن كصندوق استثمار عادي. وبعد وقت ليس ببعيد، تعافى سوق العقارات في لندن، وفي عام 1999، أدرجت شركة كاناريوارف في البورصات، التي وفرت عائدات كبيرة على استثمارات فرانكلين. (اقرأ عن المستثمر النسر الشهير في

هل يمكن أن تستثمر مثل كارل إيكان؟

) استكشاف الديون المتعثرة الاستثمارات ليس من السهل بشكل خاص على المستثمرين من القطاع الخاص للوصول الى الديون المتعثرة. وأسرع طريقة هي الشراء إلى صندوق تحوط يحتوي على توزيع حصيف للديون المتعثرة. ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الحد الأدنى من متطلبات صناديق التحوط يجعل من المستحيل الاستثمار بهذه الطريقة.

هناك عدد قليل من صناديق الاستثمار وصناديق التحوط التي يمكن للمستثمرين العاديين الوصول إليها أيضا.
إذا كانت الفكرة تناشد الغرائز المفترسة الخاصة بك وكنت قادرا على الوصول إلى هذه السوق، ضع في اعتبارك أن هذا حقل عالي الخطورة. غير محفوف بالمخاطر ولكن مربحة هو بالتأكيد اسم اللعبة.

لمواصلة القراءة حول هذا الموضوع، راجع

العثور على الربح في الأسهم المضطربة

.