في اقتصاد عالمي تزداد فيه أهمية السيولة، تراجعت التوريق، وإعادة تجميع الأصول إلى أدوات مالية قابلة للتسويق، في كل سوق. هذا يؤثر على الرهن العقاري، الائتمان، وأسواق القروض السيارات ولكن مساحة أقل شهرة التي تم تحويلها عن طريق التوريق هو سوق القروض الطلابية.

توريق القروض الطلابية

الولايات المتحدة وحدها لديها ما يقرب من 1 $. و 2 تريليون دولار من الديون المستحقة على القروض الطلابية، و 40 مليون مقترض، ومتوسط ​​رصيد الدين البالغ 29 ألف دولار. والأوراق المالية المدعومة بأصول القروض المدعومة بقروض الطلاب، أو سلابس قصيرة، هي بالضبط ما تبدو عليه؛ فهي الأوراق المالية على أساس القروض الطلابية المعلقة التي يمكن للمستثمرين شراء التي تقدم مدفوعات القسيمة المقرر مثل الكثير من السندات العادية.

إن الغرض الرئيسي من سلابس هو تنويع المخاطر للمقرضين عبر العديد من المستثمرين. ومن خالل تجميعها ثم تغليفها إلى أوراق مالية وبيعها للمستثمرين، يمكن لوكاالت اإلقراض أن تنتشر حول المخاطر االفتراضية، مما يسمح لهم بإعطاء المزيد من القروض وقروض أكبر. وبهذه الطريقة، يمكن لعدد أكبر من الطلاب الحصول على القروض، والمستثمرين لديهم أداة الاستثمار المتنوع، ويمكن للمقرضين توليد تدفق نقدي ثابت من خدمات التوريق وتحصيل الديون.

-

جداول المجاملة من رجال الأعمال

كما ترون في الجداول أعلاه، فإن عدد المقترضين قرض الطلاب ومتوسط ​​الرصيد لكل المقترض آخذ في الارتفاع عاما بعد عام. بسبب التشابهات الكامنة بين سوق القروض الطلابية وسوق الرهون العقارية الفرعية، وهناك مخاوف متفشية أن صناعة القروض الطلابية سيكون انهيار السوق المقبل لتحريك أزمة مالية. وقد أظهرت الأدلة أنه حتى في الاقتصاد الحالي المتعافى، فإن غالبية خريجي الجامعات الجدد لم يتمكنوا من العثور على وظائف تسمح لهم بسداد قروضهم الطلابية. والنتيجة هي معدل افتراضي يتزايد منذ عام 2003. ولكن على عكس القروض العقارية، القروض الطلابية ليست مضمونة، مما يعني أن المستثمرين لا يحصلون على أي شيء في حالة التقصير. حتى في حالة الطالب المتخلف عن السداد، المقرضين هي أكثر من أنها ستكون في سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

-

قروض خاصة

سالي ماي أو سلم كورب (سلم

سلمسلم كورب 39. 29٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، a المؤسسة المملوكة للدولة السابقة، هو المقرض الرئيسي الرئيسي لقروض الطلاب. تقوم سالي ماي بتقديم قروض غير مدعومة من قبل الحكومة وتقوم بجمع القروض إلى أوراق مالية، والتي تباع على شرائح (أو قطاعات) للمستثمرين. ومنذ الركود وما أعقب ذلك من إدراك أن الأوراق المالية المدعومة بالأصول كانت محفزات أساسية للتحطم، شددت سالي ماي قيودها على الإقراض.ومع ذلك، فإنه لا يزال الخدمات 3. 6 ملايين المقترضين. في السنوات الأخيرة، توقفت بنوك وول ستريت عن تأمين القروض بسبب إلغاء الإعانات الفدرالية ولأن أسعار الفائدة منخفضة جدا الآن لأن القروض الطلابية ليست مربحة. وكان البرنامج الاتحادي لقروض التعليم الأسري، الذي انتهى في عام 2010، عبارة عن منصة ترعاها الحكومة لدعم القروض وإعادة تأمينها، مما يضمن أساسا سداد هذه القروض. كما يمكنك أن تتخيل، أدى انتهاء البرنامج الاتحادي قرض الأسرة التعليم أقل الحماس من المقرضين والمستثمرين.

مع هذه الفوائد لم تعد في مكانها، تم استبدال البنوك بسرعة من قبل المقرضين نظير إلى نظير مثل سوفي، ليندينغكلوب (لك

لكليندينكلوب Corp. 85 + 3. 91٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2 6 )، و كومونبوند. ونتيجة لذلك، ارتفع الإقراض الخاص إلى 7٪ من إجمالي سوق القروض الطلابية. بعض المقرضين، مثل كومونبوند، تم التركيز على الإقراض فقط لطلاب الدراسات العليا، الذين هم رهانات أكثر أمنا لسداد من الجامعيين. ونتيجة لذلك، تتوقع الشركة وكالة التصنيف مودي أن تقيم الدين Baa2 وكالة ائتمان دبرس لتقييمه A - مما يشير إلى جودة ائتمانية جيدة. حتى الآن جيدة جدا، حيث لم يتخلف أي من المقترضين كومونبوند 2000. هذا في تناقض صارخ مع 850، الافتراضات لأكثر من 8 $. مليار دولار في القروض الخاصة منذ عام 2007. * رسم بياني من الداخل التجاري

قروض عامة

ولدت وزارة التعليم الأمريكية ما يزيد عن 100 مليار دولار من الإيرادات من عمليات القروض الطلابية من 2008 إلى 2013. واحدة من المزايا الرئيسية على المقرضين من القطاع الخاص هو أن تكلفة الاقتراض أقل بكثير لأنها، بعد كل شيء، هي جزء من الحكومة الاتحادية. وهكذا، عادة ما يأخذ الطلاب أكبر قدر ممكن في القروض العامة قبل التوجه إلى المقرضين من القطاع الخاص. ومن ناحية أخرى، ولأن القروض العامة عادة ما تكون لديها أسعار فائدة أقل وقروض خاصة أعلى معدلات الفائدة، فإن المقترضين عادة ما يعطون الأولوية لسداد القروض الخاصة أولا. وثمة فرق كبير آخر بين القروض الاتحادية والقروض الخاصة هو أن القروض الاتحادية جميعها لها أسعار ثابتة، في حين أن القروض الخاصة عادة ما تكون لها معدلات تختلف من المقترض إلى المقترض على أساس ائتمانه. وعلاوة على ذلك، فإن القروض العامة مثل قروض ستافورد لا تبدأ في استحقاق الفائدة حتى 6 أشهر بعد التخرج.

على عكس المقرضين من القطاع الخاص، فإن الحكومة الاتحادية لا تحقق السجلات الائتمانية لمقترضي القروض الطلابية. هذا يؤدي إلى العديد من المقترضين غير المؤهلين المؤهلين للحصول على قروض ومن ثم تمزيق الديون إلى أجل غير مسمى مع القليل من الأمل في دفعها مرة أخرى. ويعود ذلك إلى قروض الإسكان الفرعية التي دفعت فقاعة الإسكان. يجب أن يكون المستثمرون حذرين من أي مدى أطول هذه الاستراتيجيات العدوانية إقراض الطلاب يمكن أن تستمر.

التجسس للمستثمرين

ينجذب المستثمرون إلى إمكانيات النمو التي لا نهاية لها على ما يبدو في سوق التعليم. كما يتخرج الطلاب من المدرسة الثانوية، فإنها سرب للالتحاق في الكلية في محاولة للحصول على ميزة في القوى العاملة.بعد تخرج الكلية، أولئك الذين لا يستطيعون العثور على وظائف العودة إلى المدرسة للحصول على مزيد من الدرجات. في كل خطوة على الطريق، والملايين من الطلاب على القروض لدفع باهظة وتكاليف الجامعة المتراكمة. ولا يخفى على ذلك أنه مع هذه القوة التسعيرية، واصلت الجامعات رفع الرسوم الدراسية والرسوم على أساس سنوي، وتجاوزت أضعافا مضاعفة التضخم.

أصبح الوضع متوطنا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وقد حاولت الحكومة التصدي لها، لكنها لم تحرز تقدما كبيرا. تقوم إدارة أوباما بحملة كبيرة من أجل الحكومة لتغطية متوسط ​​تكلفة كلية المجتمع، فضلا عن وضع حد لنسبة الدخل التقديري التي يمكن استخدامها في دفع القروض. مع ارتفاع أسعار الفائدة بالقرب من 0 لعدة سنوات وسوق الأوراق المالية وصولا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، فإن المستثمرين الذين يعانون من الجوع يتخلصون من الأوراق المالية التقليدية ويبحثون عن فرص استثمار بديلة. القروض المدعومة بأصول القروض المدعومة بالأصول هي استراتيجية استثمار محفوفة بالمخاطر للمراهنات على استمرار نمو الرسوم الدراسية واستقرار الطلب في سوق التعليم الثانوي.

الخلاصة

وبالنظر إلى حجم الأموال المستثمرة حاليا فيها، فإن الأوراق المالية المدعومة بأصول القروض الطلابية قد بقيت بعيدا عن الأضواء بالنسبة للمستثمرين الأفراد ولم تحصل على نصيبها من الاهتمام. كما موجة بعد موجة من طلاب الجامعات تأخذ على الديون، والاقتصاد الأمريكي بأكمله والنسيج الاجتماعي شعرت صدى. ويؤجل الشباب تأجيل الزواج الأول، والتأجير بدلا من شراء السيارات، والاستئجار بدلا من شراء المنازل، والغطس في اقتصاد المشاركة لخفض التكاليف أو الحصول على أموال إضافية. ويؤدي توريق القروض الطلابية إلى توفير السيولة للمقرضين، وزيادة إمكانية وصول المقترضين، وأداة مالية إضافية للمستثمرين. وفي ضوء ذلك، يبدو أن األوراق المالية المدعومة بأصول القروض المدعومة باألصول تعتبر من األصول القيمة لالقتصاد. ومع ذلك، ما إذا كانت هذه الصناعة قادرة على الحفاظ على نفسها سوف ينزل إلى ما إذا كان يمكن للمقترضين كافية في نهاية المطاف دفع التزامات ديونها والتي تبدو وكأنها احتمال ضئيلة.