الحصول على البوب ​​بين عشية وضحاها من 30٪ أو 40٪ في الأسهم التي تملكها عندما يتم الإعلان عن عرض الاستيلاء عليه هو شعور مبهرج في الواقع. ولكن حذر من أن يكون حذرا - الاستفادة من عمليات الاندماج والاستحواذ هو أسهل من القيام به. إن احتمال تحقيق أرباح غير متوقعة من صفقة محتملة للاندماج والاستحواذ أمر مغري لدرجة أن العديد من الناس قد دفعوا غرامات كبيرة أو حتى ذهبوا إلى السجن بسبب الانخراط في تداول غير قانوني من الداخل في الأسهم التي هي أهداف الاستحواذ.

- 1>>

التكتيك الأكثر شيوعا للربح من نشاط الاندماج والاستحواذ هو من خلال عمليات التحكيم الاندماج التي تنطوي على اتخاذ موقف طويل في أسهم الشركة المستهدفة وموقف قصير في وقت واحد في أسهم الشركة المستحوذ عليها، عرض السعر.

تسعى مراجحة الاندماج إلى الربح من (أ) الفرق أو الفرق بين السعر المعروض للسهم المستهدف وسعر تداوله الحالي، و (ب) الانخفاض الذي يشهده في كثير من الأحيان سعر سهم المشتري (والذي يمكن أن يكون لأسباب مختلفة مثل المستحوذ يدفع كثيرا للهدف، مع اتخاذ الكثير من الديون لتمويل الشراء، وعدم وجود التآزر وما إلى ذلك).

إذا كانت الأمور تسير وفقا للخطة، ومع اقتراب الصفقة من الاكتمال، فإن أرباح المستثمر من إغلاق الفارق بين عرض الاستحواذ وسعر التداول الحالي المستهدف (على المدى الطويل)، والانخفاض في سعر السهم المستحوذ (على الوضع القصير). وبوجه عام، كلما زاد الفرق بين سعر السهم المستهدف والسعر المعروض من قبل المشتري، كلما ارتفع العائد المحتمل من عملية المراجحة الاندماجية. (ذات صلة: أكبر M & A الكوارث.)

على الرغم من أن عمليات التحكيم في عمليات الاندماج تحوط مخاطر السوق إلى حد كبير من خلال تعويض وضع طويل في سهم واحد مع وضعية قصيرة في أخرى، فإن الاستراتيجية تحمل مخاطرها الخاصة. على سبيل المثال، في الأسواق الدببة الشديدة، قد تنخفض أسهم المستحوذ والهدف، لأن المستثمرين قد يكونون متشائمين بشأن آفاق الكيان المشترك على المدى الطويل أو حول إمكانية الصفقة. كما تتطلب عملية التحكيم في عمليات الدمج قدرا كبيرا من رأس المال لعوائد منخفضة نسبيا.

كما لا يعطي التحكيم المراجح للمستثمر الفرصة للاستفادة من ارتفاع الأسهم عندما يتم الإعلان عن الصفقة لأول مرة. لذلك، يجب على المستثمر أن يكون متسقا مع سوق الاندماج والاستحواذ، وأن يكون على علم بالقطاعات التي لها نشاط استحواذ كبير بشكل عام، والأسهم في تلك القطاعات هي أهداف الاستحواذ المحتملة. في بعض الأحيان، يمكن العثور على أدلة حول الاستيلاء وشيك في المجال العام، في شكل حجم التداول غير عادية، زيادة في حجم الخيارات المتداولة، و "الثرثرة" على لوحات الرسائل.

يمكن للمتداول أن يحاول حتى الاستفادة من صفقة الاندماج والاستحواذ بعد إغلاقه.على سبيل المثال، إذا كان المشتري يدفع الكثير للهدف وهو الآن مزدحم بالديون، يمكن للتاجر أن يتخذ موقفا قصيرا في مخزون المشتري أو يشتريه عليه في توقع انخفاض كبير في الأسعار. على العكس من ذلك، يمكن البدء في وضعية طويلة في المستحوذ إذا كان التاجر يعتقد أن الاستحواذ المستهدف سيساهم في تحقيق نتائج مالية أفضل مما هو متوقع حاليا من قبل المشاركين في السوق.

الخلاصة

إن تحقيق أرباح متسقة من أنشطة الدمج والاستحواذ ليست مهمة سهلة. وفي حين أن الجهود المبذولة لتحديد مرشحي الاندماج والاستحواذ قد تكون ناجحة في بعض الأحيان، ينبغي التأكيد على أن شراء مخزونات أو مخزونات محض تكامل الاندماج ليس استراتيجية استثمار قابلة للاستمرار على المدى الطويل.