يولي مستثمرو قطاع التكنولوجيا اهتماما كبيرا لمصنع الشائعات لشركة سكوتلبوت بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة التي بدأتها أكبر شركات التكنولوجيا. أولئك المحظوظين بما يكفي لعقد أسهم في شركة ينظر إليها على أنها هدف الاستحواذ يمكن تحقيق مكاسب تعادل قيمة العرض كما يبني الإثارة الاستيلاء. ومع ذلك، فإن العديد من أهداف الاستحواذ هي الشركات التي لم تنشر بعد.

عندما تكتسب شركة التكنولوجيا الكبيرة شركة ناشئة، يمكن أن تنطوي هذه الخطوة على التوسع في أعمال جديدة مع تدفق إيرادات مختلف وتوظيف مواهب جديدة مع مهارات فريدة من نوعها وضعت لمؤسسة مبتكرة. من خلال الحصول على شركة ناشئة، يمكن للشركة الكبرى أن تجعل هذا التوسع من خلال الحصول على شركة ذات تاريخ تشغيل نظيف، خالية من الفضائح، والإفلاس أو مشاكل رضا العملاء.

كميات من المال تنفق

شركات قطاع التكنولوجيا لديها الكثير من النقد المتاحة لإجراء عمليات الاستحواذ. وذكرت بلومبرج أنه اعتبارا من يونيو 2016، عقدت 360 شركة التكنولوجيا والاتصالات في مؤشر راسل 3000 ما مجموعه 870 $. 2 مليار نقدا، وهو أعلى مستوى في أربع سنوات. أكبر شركات التكنولوجيا لديها كميات هائلة من النقد. اعتبارا من سبتمبر 2015، أبل (نسداق: آبل آابلابل Inc173 05 + 0 32٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كان $ 41. 60 مليار نقدا. ألفابيت Inc. (نسداق: غوغل غوغلافابيت Inc1، 046. 89-0 30٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كان $ 73. 06 مليار نقدا اعتبارا من ديسمبر 2015. ومنذ ذلك الوقت، وقد استخدمت الأبجدية 300 مليون $ لإجراء عمليات الاستحواذ. وعلى الرغم من أن ذلك قد يبدو رائعا، انها مجرد جزء من المتوسط ​​السنوي من 5 مليارات $ تستخدمها الشركة لعمليات الاستحواذ بين عامي 2011 و 2014. شركة مايكروسوفت (NASDAQ:. MSFT MSFTMicrosoft Corp84 41 + 0 32٪ > كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) كان $ 96. (ناسداك: كسكو كسكوسيسكو سيستمز إنك 34 33٪ 41 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 60 دولارا. 41 مليار نقدا. - 3 <>

الشركات التي تجاوزت قيمتها

كان أحد الأسباب التي جعلت أكبر شركات التكنولوجيا تتراكم النقدية خلال السنوات القليلة الماضية لأن العديد من الشركات الناشئة أصبحت مبالغة في قيمتها، مما يجعلها غير جذابة كأهداف الاستحواذ. وقد أدت التغيرات في أعمال رأس المال الاستثماري إلى تأخيرات أطول قبل أن تتمكن الشركات الناشئة من الدخول إلى القطاع العام. في عام 1999، استغرق الأمر شركة ناشئة في المتوسط ​​أربع سنوات قبل أن يذهب الجمهور. وبحلول عام 2014، كان متوسط ​​عمر الشركة في الاكتتاب العام الأولي (إيبو) 11 عاما.

بين عامي 2013 و 2015، ارتفع تمويل رأس المال الاستثماري السنوي في الولايات المتحدة بأكثر من 100٪ إلى 63 مليار دولار، وفقا لبلومبرغ.وقد أدت التقييمات المحمومة للشركات الناشئة إلى إنشاء عدد كبير من الشركات المعروفة باسم يونيكورن لأن تقديراتها تتجاوز مليار دولار. اعتبارا من 1 يوليو 2016، كان هناك 169 شركة يونيكورن، مقارنة مع 13 فقط في عام 2013، وفقا للبحث الذي أجراه سب البصائر. ومن بين تلك الحيدات البالغ عددها 169 حبة، كانت 14 شركة من طراز ديكاكورن - شركات لديها تقييمات لا تقل عن 10 بلايين دولار. وكان زعيم المجموعة اوبر، مع 62 $. 5 مليار التقييم.

الاتجاه العكسي يجلب فرص شراء

خلال عام 2016، بدأت التقييمات للشركات الناشئة في الانخفاض مع رأس المال الاستثماري أصبح أقل وفرة. خلال الربع الأول من عام 2016، انخفض عدد الشركات الناشئة التي تتلقى التمويل، فضلا عن عدد التزامات التمويل، بنسبة 11٪ مقارنة بالربع الأول من عام 2015.

بدأ ارتفاع الهوس في عمليات تقييم الشركات الناشئة تهدأ بعد عدد كبير من وقد حققت مكاتب الملكية الفكرية من عام 2015 عوائد مخيبة للآمال. واعتبارا من 18 مايو 2016، كان متوسط ​​العائد على الأسهم التي نشرت في عام 2015 سلبيا بنسبة 19٪، و 72٪ من أسهم الاكتتاب العام 2015 كانت تتداول تحت العدد، وفقا ل رينيسانس كابيتال. كما أصبح المستثمرون أكثر تشككا في تقييم الاكتتاب العام، واقتصادي رأس المال المغامر تقييد حماسهم لنماذج الأعمال غير مثبتة.

التمويل الرأسمالي للمشروع المغامر من خلال عدة جولات تمويلية. وعلى الرغم من أن جولات التمويل من الفئة "أ" قد زادت عادة بين مليونين و 15 مليون دولار، فقد زادت هذه المبالغ. وتجمع جولات التمويل من الفئة "باء" والجولة "جيم" عموما مبالغ متزايدة من المال. ومع ذلك، ذكرت سب البصائر أنه اعتبارا من 1 يوليو 2016، ارتفع عدد الجولات أسفل بنسبة 70 منذ عام 2015. على الأقل 12 من تلك الجولات شملت شركات يونيكورن. يحدث انخفاض في الجولة عند انخفاض قيمة بدء التشغيل. يمكن أن تنخفض التقييمات لعدة أسباب، بما في ذلك هدف الأداء غاب، أخطاء الإدارة أو أدلة كافية لإثبات أن الضجيج عن الشركة غير مبرر.

وقد اجتذب الانخفاض في عمليات تقييم الشركات الناشئة اهتمام شركات التكنولوجيا الكبيرة بالنقد المتاح للتسوق لعمليات الاستحواذ الجديدة. وكانت شركات التكنولوجيا هي أول من يتبنى تقنية تعرف باسم الاستحواذ، والتي تنطوي على شراء شركة صغيرة في المقام الأول للحصول على مواهبها. عندما تعتاد مجموعة من الموظفين على العمل معا كفريق واحد، فإن توظيف الفريق بأكمله منطقي من الناحية الاقتصادية والنفسية. وأوضح الرئيس التنفيذي لشركة أبل تيم (الرئيس التنفيذي) تيم كوك أن الحصول على شركة تتجاوز توسيع خط الانتاج، لأن الاستحواذ يمكن أن يحقق فريق متفوقة لإضافة قيمة.