يمكن استخدام عقود المشتقات لبناء استراتيجيات للاستفادة من التقلب. سترادل وخيارات خنق مواقف وخيارات مؤشر التقلبات والعقود الآجلة يمكن استخدامها لتحقيق الربح من التقلب.

سترادل ستراتيغي

في هذه الإستراتيجية، يقوم المتداول بشراء خيار الاتصال وخيار الشراء على نفس السعر الأساسي بنفس سعر الإضراب وبنفس تاريخ الاستحقاق. تمكن هذه الاستراتيجية التاجر من الربح من اتجاه تغيير السعر الأساسي، وبالتالي يتوقع التاجر زيادة التذبذب.

على سبيل المثال، لنفترض أن المتداول يشتري مكالمة وخيار وضع على سهم بسعر إضراب قدره 40 دولارا والوقت اللازم لاستحقاق ثلاثة أشهر. لنفترض أن سعر السهم الحالي من الكامنة هو أيضا 40 $. وبالتالي يتم تداول كلا الخيارين في المال. تخيل أن المعدل السنوي الخالي من المخاطر هو 2٪ والانحراف المعياري السنوي للتغير في الأسعار الأساسية هو 20٪. استنادا إلى بلاك سكولز يمكننا تقدير أن سعر المكالمة هو $ 1. 69 ووضع سعر $ 1. 49 - ويتوقع التكافؤ القائم على المكالمة أيضا أن تكلفة المكالمة ووضع السعر تقارب 0 دولار. تكلفة الاستراتيجية تشمل مجموع المكالمة ووضع الأسعار - 3 $. 18 - تسمح الاستراتيجية بوضعية طويلة للاستفادة من أي تغير في الأسعار، بغض النظر عما إذا كان سعر الزيادة أو النقصان الكامن وراء ذلك. في ما يلي كيفية جعل الإستراتيجية المال من التقلب في إطار كل من زيادة الأسعار و سيناريوهات الانخفاض:

السيناريو 1 - السعر الأساسي عند الاستحقاق أعلى من 40 دولارا. في هذه الحالة، وينتهي خيار وضع لا قيمة لها والتاجر يمارس خيار الاتصال لتحقيق القيمة.

السيناريو 2 - السعر الأساسي عند الاستحقاق أقل من 40 دولارا. في هذه الحالة، ينتهي خيار المكالمة لا قيمة لها والتاجر يمارس الخيار وضع لتحقيق القيمة.

من أجل الربح من الإستراتيجية، يحتاج التاجر إلى تقلبات عالية بما فيه الكفاية لتغطية تكلفة الإستراتيجية، وهو مجموع الأقساط المدفوعة للدعوة ووضع الخيارات. يحتاج التاجر إلى التقلب لتحقيق السعر إما أكثر من 43 $. 18 أو أقل من 36 دولارا. 82 - لنفترض أن الزيادات في الأسعار قد بلغت 45 دولارا. في هذه الحالة، ممارسة الخيار ممارسة لا قيمة لها والدعوة تؤتي ثمارها: 45-40 = 5. طرح تكلفة الموقف، نحصل على أرباح صافية قدرها 1. 82.

استراتيجية الخنق

موقف سترادل طويلة مكلفة بسبب استخدام اثنين في المال الخيارات. ويمكن تخفيض تكلفة الموقف من خلال بناء مواقف الخيار مماثلة ل سترادل ولكن هذه المرة باستخدام خيارات خارج المال. ويطلق على هذا الموقف "خنق" ويشمل دعوة من خارج المال ووضع خارج المال. وبما أن الخيارات هي خارج المال، فإن هذه الاستراتيجية تكلف أقل من سترادل موضح سابقا.

للمتابعة مع المثال السابق، تخيل أن تاجر ثان يشتري خيار اتصال بسعر إضراب قدره 42 دولارا أمريكيا وخيار وضع بسعر إضراب قدره 38 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية).كل شيء آخر نفسه، فإن سعر خيار الدعوة يكون $ 0. 82 وسعر الخيار سوف يكون $ 0. 75 - وهكذا، فإن تكلفة المركز هي دولار واحد فقط. 57، أي أقل بحوالي 49٪ من الوضعية.

على الرغم من أن هذه الاستراتيجية لا تتطلب استثمارات كبيرة مقارنة مع سترادل، فإنه يتطلب تقلبات أعلى لكسب المال. يمكنك رؤية ذلك مع طول السهم الأسود في الرسم البياني أدناه. من أجل تحقيق الربح من هذه الاستراتيجية، يجب أن يكون التقلب مرتفعا بما يكفي لجعل السعر فوق 43 $. 57 أو أقل من 36 دولارا.

استخدام مؤشر التقلب (فيكس) الخيارات والعقود الآجلة

العقود الآجلة للتداول والخيارات هي أدوات مباشرة لتداول التقلب. فيكس هو تقلبات ضمنية تم تقديرها بناء على S & P500 أسعار الخيارات. تتيح خيارات فيكس والعقود الآجلة للمتداولين الاستفادة من التغير في التقلب بغض النظر عن اتجاه السعر الأساسي. ويتم تداول هذه المشتقات في بورصة خيارات مجلس شيكاغو (كبوي). إذا توقع المتداول زيادة في التقلب، يمكن أن تشتري خيار اتصال فيكس، وإذا كانت تتوقع انخفاضا في التقلبات، وقالت انها قد تختار لشراء خيار وضع فيكس.

ستشابه استراتيجيات العقود المستقبلية فيكس في تلك الخاصة بأي استراتيجية أخرى. وسوف يدخل التاجر في موقع مستقبلي طويل إذا توقعت زيادة في التقلبات وإلى وضعية مستقبلية قصيرة في حالة حدوث انخفاض متوقع في التقلب.

الخط السفلي

ينطوي الموقف المتدرج على المكالمة على المال ووضع الخيارات، وموقف الخنق ينطوي على خارج المال وندعو الخيارات. ويمكن بناء هذه المشاريع للاستفادة من التقلبات المتزايدة. تذبذب خيارات مؤشر الآجلة والعقود الآجلة المتداولة على كبوي تسمح للمتداولين الرهان مباشرة على التقلبات الضمنية، مما يمكن التجار من الاستفادة من التغير في التقلب بغض النظر عن الاتجاه.