ربما يكون أحد أدوات تحليل الأسهم الأكثر استخداما على نطاق واسع هو نسبة السعر إلى الأرباح، أو نسبة السعر إلى الربحية. وقد استخدم هذا النبأ الدائم من الأرباح للأعمار من قبل المحللين ولا يزال واحدا من أكثر القطع ذات الصلة من تقييم الأسهم. ويمكن أن تكشف نسبة السعر / الخسارة البسيطة عن القيمة السوقية الحقيقية للسهم وكيف يقارن التقييم بمجموعته الصناعية أو المؤشر المعياري مثل مؤشر S & P 500. سوف يجد المستثمرون أن فهم هذا المصطلح المالي لا يقدر بثمن في التواصل بشكل صحيح مع المهنيين الاستثمار الآخرين.

ما هو السعر / العائد؟
يولد صاحب محل لبيع الدونات 10 آلاف دولار في الربح سنويا، ويأمل أن يبيع محله بمبلغ 200 ألف دولار، ويبلغ سعره 200 ألف دولار، وتبلغ أرباحه 10 آلاف دولار، وبالتالي فإن سعره إلى الأرباح نسبة 200، 000/10، 000 = 20. عدد 20 في حد ذاته ليس حقا مفيدة جدا إلا إذا كان لديك شيء لمقارنتها ل. ومن املمكن أن تكون املقارنة املشرتكة بني مجموعة الصناعة يف املخزون) محالت دونات أخرى (، ومؤشر مرجعي و / أو نطاق الربحية التاريخية للمخزون. قد تكون أيضا تبحث في متجر دونات لدينا، والتفكير أن الامر سيستغرق 20 عاما لاسترداد أموالك في المعدل الحالي للأرباح. ولذلك، سيكون من المهم أيضا مقارنة ربحية السهم بمعدلات النمو المتوقعة في المستقبل في الأرباح و / أو الأرباح.

--2>>

مقارنة محلات الدونات
طريقة واحدة لمعرفة ما إذا كان السهم هو أكثر أو بأقل من قيمتها هو لمقارنتها مع القطاع أو مجموعة الصناعة. وتتكون القطاعات من مجموعات صناعية، وتتألف مجموعات الصناعة من مخزونات ذات أنشطة تجارية مماثلة. مجموعات الصناعة تميل إلى أن تأتي في صالح، وهو ما يعني سعر واحد متجر دونات يرتفع ثم معظم غيرها من أسعار متجر دونات ارتفاع. على سبيل المثال، إذا كان بعض الأطباء المضادة أتكينز كان الافراج عن "حمية دونات" وتسببت في إحساس جديد من الطلب على الكعك، ثم كل متجر دونات من المرجح أن تستفيد.

في معظم الحالات، سوف تستفيد مجموعة صناعية خلال مرحلة معينة من دورة الأعمال، وبالتالي فإن العديد من المستثمرين المحترفين سوف يركزون على مجموعة صناعية عند دورهم في الدورة. تذكر أن مؤشر الربحية هو مقياس للأرباح المتوقعة. ومع نهاية فترة التوسع الاقتصادي، سيصبح التضخم عادة مشكلة؛ ومع ذلك، فإن المواد الأساسية وشركات الطاقة سوف يكون لها أرباح أعلى بسبب أفضل الأسعار التي سوف تحصل على السلع التي حصادها. وفي نهاية الركود الاقتصادي، تكون أسعار الفائدة منخفضة وعادة ما تتوقع المخزونات الدورية للمستهلكين أرباحا أعلى، لأن المستهلكين قد يكونون أكثر استعدادا للشراء على أساس الائتمان لأن الأسعار منخفضة. (مزيد من المعلومات حول الأسهم الدورية في دوري مقابل الأسهم غير الدورية. )

هناك العديد من الأمثلة على متى من المتوقع أن يرتفع P / إس على مجموعة صناعية معينة.يمكن للمستثمر أن يبحث عن الأسهم داخل مجموعة صناعة التي تأتي في صالح والعثور على تلك مع أدنى P / إس كوسيلة لتحديد ما هي الأكثر قيمة بأقل من قيمتها.

النسبية P / E
عندما تكون الشركة في مرحلة نموها، فإنها عادة ما تتداول مع P / E أعلى بكثير من شركة أكثر نضجا. ومع ذلك، من خلال مقارنة ربحية السهم الحالية مع ربحية السهم التاريخية للشركة، يمكن للمستثمرين تحديد ما إذا كان السهم يتداول أعلى أو أقل مقارنة بالماضي.

إذا كان السهم في الطرف الأعلى من نطاقه، فإن احتمال تجاوز قيمة السهم هو أكبر بكثير، في حين أنه إذا كان السهم لديه P / E في الطرف الأدنى من نطاقه، فهناك احتمال أكبر من قيمتها بأقل من قيمتها. بسبب الطريقة التي تنمو بها الشركات، هذه ليست دائما موثوقة كما قد يأمل المرء. لذلك، قد يختار المستثمرون استخدام فقط حوالي 10 سنوات من P / E للحفاظ على نطاق في منظور أفضل.

كان المحللون الأساسيون والفنيون يبحثون عن الربحية التاريخية لأكثر من مائة عام. وأشار تشارلز داو في ملاحظاته، التي أصبحت تعرف لاحقا باسم نظرية داو، أن الجزء السفلي من سوق الدب يتزامن عادة مع نسب P / E على مؤشر داو جونز الصناعي أقل من 10. وقد وسعت الفقاعات المالية نسب السعر / الربح بمرور الوقت إلى أعلى (انظر الشكل 1). وتظهر ملاحظة سريعة لمعدلات الربحية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ أواخر القرن التاسع عشر أن متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو 15 تقريبا، ويمكن النظر في تقدير السعر / السعر فوق 20 في المؤشر المرجعي. (اقرأ المزيد عن نظرية داو في داو ثوري توتوريال. )

الشكل 1: S & P 500 نسبة بي

المصدر: إنفستولز. كوم

الطلب المتزايد على الكعك
في النهاية، فإن نسب السعر / الربح هي الأكثر اعتمادا على توقعات الشخص من الأرباح. في اشارة الى متجر دونات سبيل المثال، إذا كان لدينا متجر دونات يقع في أقل من مزدهرة حاضرة نيولا، يوتا والعملاء هم في الغالب المزارعين ومربي الماشية، وكنت من المرجح أن عرض ربحية السهم من 20 لتكون مكلفة للغاية لأن النمو المستقبلي محدود. ومع ذلك، إذا كان محل دونات هو في وسط مدينة شيكاغو حيث يتم بناء مدرسة ثانوية جديدة ومركز للشرطة في الباب المجاور، مما كنت من المرجح أن يشعر أن نمو الأرباح في المستقبل ممتاز ومتجر دونات هو صفقة.

وبالنظر إلى P / E من حيث نمو الأرباح المستقبلية يمكن أن يتم مع نسبة بيج. نسبة بيج هي الأرباح مقسومة على معدل نمو الأرباح لمدة خمس سنوات (يمكن أن تكون هناك اختلافات في تقديرات معدل النمو). على سبيل المثال، فإن الشركة التي لديها نسبة P / E من 10 ومعدل نمو خمس سنوات من 40٪، سيكون لها نسبة بيج 0. 25. وتعتبر نسبة بيج من واحد أو أقل أن يكون مخزونا بأقل من قيمتها و من المرجح شراء جيدة. (مزيد من المعلومات حول كيف يمكن أن تساعدك هذه العملية الحسابية البسيطة على تحديد إمكانات المخزون في نسبة الأسهم إلى الأسهم في الأسهم. )

قد يختار المستثمرون الذين يرغبون في شراء الأسهم مع توزيعات الأرباح استخدام نسبة بيجي إلى تحديد ما إذا كان المخزون بأقل من قيمتها. نسبة بيجي مماثلة لنسبة بيج، ولكن العوامل في عائد توزيعات الأرباح.وسيبحث المستثمرون أيضا عن الأسهم التي تحتوي على بيغي واحد أو أقل.

نسبة الربح = نسبة العائد إلى الربحية + نسبة النمو إلى الأرباح
سوف تساعد هاتان النسبتان المستثمرين على استخدام نسب الربحية في العثور على فرص استثمار ممتازة.

الاستنتاج
انخفاض نسبة السعر إلى الربحية ليست سوى البداية عندما يتعلق الأمر بتحديد المخزون الذي يمكن أن يكون شراء جيدة. A P / E منخفض بالمقارنة مع مجموعة صناعتها هو علامة جيدة أخرى، ومثل P / E منخفضة بالمقارنة مع نطاقها التاريخي هو علامة جيدة. ومع ذلك، فإن الربح / السعر المنخفض مقارنة بالأرباح المستقبلية هو أفضل. أسهم النمو مع بيج من واحد أو أقل وأرباح الأسهم مع بيغي من واحد أو أقل يمكن أن تساعد المستثمرين على بقعة أفضل الفرص الاستثمارية سواء كانوا في الكعك أو في شيء أن يسمن محفظتك بدلا من جسمك.

للحصول على القراءة ذات الصلة، إلقاء نظرة على الحصول على الجانب الأيمن من الاتجاه P / E الاتجاه و قيمة الاستثمار + القوة النسبية = أعلى الإرجاع .