اعتبارا من عام 2016، كانت الشراكات المحدودة الرئيسية (ملبس) وصناديق الاستثمار العقاري (ريتس) تحظى بشعبية كبيرة في السنوات القليلة الماضية بسبب تدفق الدخل أعلى من المتوسط ​​بفائدة منخفضة . وقد صدم العديد من المستثمرين الباحثين عن الدخل بسبب التقلب الذي شهدته هذه الاستثمارات، ولا سيما مع البنوك الصغيرة والمتوسطة في الأشهر ال 18 الماضية. من ناحية أخرى، كانت صناديق االستثمار العقاري مستقرة نسبيا للمستثمرين خالل نفس الفترة الزمنية. من 1 يناير 2015، إلى 31 مايو 2016، انخفض مؤشر البنية التحتية ألريان ملب 34. 1٪، مثل الكثير من أسعار النفط. أسهم داو جونز ارتفع إجمالي مؤشر العائد الإجمالي ل ريت بنسبة 8. 35٪ لنفس الفترة الزمنية. وعلى الرغم من أن كلا الهيكلين لهما عوائد توزيعات أرباح وهياكل ضريبية متشابهة، فإن الاستثمارين مختلفان جدا.

تعتبر هذه الشرآات شكلا من أشكال الشراآة حيث يمر الدخل من خلال المنشأة مباشرة إلى المساهمين. ويعتبر المساهمون شركاء محدودين في الصفقة وهم مسؤولون عن فرض الضرائب على الدخل. الكيان هو الشريك العام، وبما أن الدخل، أو التوزيع، يمر إلى المساهمين، فإن الكيان لا يدفع الضرائب الاتحادية أو الدولة. ولتلقي هذه الضريبة المواتية، يجب على الشركات الصغيرة والمتوسطة أن تدفع 90٪ من دخلها.

إن صناديق الاستثمار العقاري هي شركات تداول عامة تستثمر في العقارات. يتم تعبئتها كمحافظ من العقارات أو الرهون العقارية. أكبر شريحة من مجتمع ريت هي صناديق الاستثمار العقاري الأسهم التي تستثمر في العقارات التجارية بدءا من المباني الطبية إلى مراكز التسوق. الرهن العقاري ريتس متخصصون في تجميع الرهون العقارية معا على أساس نوعية الائتمان ومتوسط ​​تاريخ سداد القرض. وعلى غرار الشركات متعددة الأطراف، يجب على صناديق الاستثمار العقاري أن تدفع 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة للمستثمرين في شكل أرباح. وإذا التزموا بهذه القاعدة، فإنهم لا يخضعون أيضا لضرائب الشركات.

ملب و ريت هيكل

كل من ملبس و ريتس مطلوب لدفع 90٪ من جميع الدخل الخاضع للضريبة للانضمام إلى قسم قانون الضرائب 7704. إرس هذه الطريقة، وهياكل كل من خالية من الضرائب. ومع ذلك، فإن كلا الأمرين يتعاملان مع نفس المسألة المتمثلة في عدم وجود تدفق نقدي قليل على الميزانية العمومية. وعادة ما تكون شركات ملب و ريت مدعومة بدرجة كبيرة. وفي أي وقت يرغب فيه صندوق الاستثمار العقاري بتمويل مشروع جديد أو يرغب مشروع ملب في بناء خط أنابيب جديد، فإنه نادرا ما يستخدم نقده المتاح. بدلا من ذلك، فإنه يقترض المال من المقرضين أو يرفع رأس المال من خلال البنوك الاستثمارية. وفي كلتا الحالتين، فإنه يترك كلا القطاعين معرضين بدرجة كبيرة في ظل تراجع الاقتصاد، ويلزم الوفاء بالتزامات الديون الإلزامية. ويلتر Inc. (رمزها في بورصة نيويورك: هن هنولتور إنك 68. 00-0. 22٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي أكبر الرعاية الصحية ريت في البلاد. واعتبارا من أيار / مايو 2016، بلغ معدل الدين إلى رأس المال 85.05 وإجمالي الدين 13 $. 06 مليار. إنتيربريس برودوكتس بارتنرز لب (رمزها في بورصة نيويورك: إبد إبدنتيربريس برودوكتس بارتنرز LP25 11 + 0 44٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي واحدة من أكبر الشركات الصغيرة والمتوسطة في البلاد. وبلغت نسبة التخفيض إلى الدخل 106. 60 و 22 دولارا. 76 مليار دولار من إجمالي الدين، اعتبارا من مايو 2016. وبسبب هيكل كل من الصناعات، فإن نسب D / E هي أعلى بكثير من معظم الشركات الكبرى. وبغض النظر عن كونها شركة ملب أو ريت، إذا كانت الشركة مغالاة في تقديرها وضعيفة من الناحية المالية، فهي خيار استثمار ضعيف ويجب تجنبها.

الضغوط الاقتصادية الكلية

أكبر الفرق بين الشركات الصغيرة والمتوسطة وصناديق الاستثمار العقاري هو عوامل الاقتصاد الكلي التي يمكن أن تجعل الصناعة تزدهر أو تنخفض. وترتبط هذه المشروعات ارتباطا وثيقا بأسواق السلع الأساسية، ولا سيما النفط والغاز. في نفس الفترة عندما انخفض مؤشر البنية التحتية ألريان ملب 34. 1٪، وانخفض سعر النفط 50. 03٪. وعلى الرغم من أن الشركات الصغيرة والمتوسطة لا تبيع السلع مباشرة، فإن العرض والطلب على السلع يؤثران على الإيرادات الإجمالية. مع ارتفاع أسعار النفط، وكذلك الطلب. ولذلك، فإن المزيد من الشركات متعددة الأطراف ترى زيادة في تكرير النفط أو نقله. وينطبق الشيء نفسه عندما ينخفض ​​السعر، كما يتضح من التراجع الأخير.

ترتبط صناديق الاستثمار العقاري ارتباطا وثيقا بسوق العقارات، وخاصة العقارات التجارية. ومع ذلك، سوق ريت هو أكثر تنوعا بكثير من السوق ملب، وبالتالي فإن هذه الصناعة برمتها لا تتحرك بالضرورة في انسجام تام. على سبيل المثال، إذا كانت معدلات الرهن العقاري مرتفعة، فقد يؤدي ذلك إلى ثني الناس عن شراء منازل جديدة والاستمرار في تأجيرها. ولذلك، فإن ريت التي تتخصص في العقارات الإيجار يجب أن نقدر في القيمة. الرعاية الصحية تعتبر صناديق الاستثمار العقاري مثالا آخر على قطاع مستقل. قد تنخفض قيم العقارات في جميع أنحاء البلاد، ولكن إذا زاد الطلب على الرعاية الصحية والعقارات ذات الصلة بالرعاية الصحية، يجب على صناديق الاستثمار العقاري الرعاية الصحية.

الوجبات السريعة

عند الاستثمار في الشركات الصغيرة والمتوسطة أو صناديق الاستثمار العقاري، من المهم جدا أن نفهم أن سعر السهم قد يتذبذب من حيث القيمة. وتعتبر المشروعات متعددة الأطراف أو صناديق الاستثمار العقاري أكثر تقلبا وخطورة من الاستثمارات ذات الدخل الثابت. عند اختيار شركة ملب أو ريت، إذا كانت الشركة ضعيفة من الناحية المالية أو تواجه قضايا الاقتصاد الكلي، ثم ينبغي تجنبها.