في عام 2014، شركة دلتا اير لاينز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: دال دالدلتا إير لينس إنك 49. 91٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) في المرتبة رقم واحد في العالم، وتحمل أكثر من 129 مليون مسافر إلى وجهاتهم، وتطير بفارق ضيق من شركة طيران جنوب غرب. مع رأس المال السوقي أكثر بقليل من 40 مليار دولار اعتبارا من 16 ديسمبر 2015، دلتا أيضا تحتل المرتبة أكبر شركة طيران في الولايات المتحدة، وتصدرت بسهولة المنافسين الرئيسيين شركة طيران جنوب غرب، الخطوط الجوية الأمريكية والقارية المتحدة.

تعتبر أسهم النقل، وخاصة أسهم شركات الطيران، استثمارات شعبية للمستثمرين في النمو المحافظ نظرا للطبيعة الدفاعية لأعمالهم. وبصرف النظر عن البيئة الاقتصادية، هناك دائما الطلب على السفر بالطيران والشحن. وتتأثر أسهم النقل بعوامل اقتصادية محددة مثل أسعار الطاقة التي يمكن أن تؤثر على العائدات التي يراها المساهمون في استثماراتهم.

- 2>>

قد يجد المستثمرون المتقاعدون الذين يبحثون عن إضافة إلى حساباتهم التقاعدية الفردية مخزونات شركات الطيران مثيرة للاهتمام نظرا للحالة الراهنة لأسعار النفط والتقييمات الجذابة، ولكن من المهم النظر في جميع جوانب نموذج أعمال دلتا لتحديد ما إذا كان السهم يقوم باستثمار مناسب لحسابات حساب الاستجابة العاجلة.

تأثير دلتا من أسعار الطاقة

واحدة من أكبر نفقات دلتا هي تكلفة الوقود. ارتفاع أسعار النفط تؤثر على خط أسفل دلتا مباشرة، في حين أن انخفاض الأسعار يمكن أن تعزز صافي دخل الشركة. ولذلك، فإن ثروات أسهم دلتا غالبا ما ترتبط ارتباطا وثيقا بالاتجاه العام لأسعار الطاقة.

ذكرت دلتا صافي الدخل $ 1. 3 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2015. وهذا يمثل زيادة بنسبة 200٪ مقارنة مع الربع الثالث من عام 2014، عندما أعلنت الشركة عن 0 $. 4 مليارات في صافي الدخل. وانخفضت نفقات الوقود إلى 1 دولار. 1 مليار دولار من $ 1. 8 مليارات خلال نفس الإطار الزمني. إن ارتباط وفورات تكاليف الوقود بتحسين صافي الدخل مرتفع جدا.

مع اقتراب أسعار النفط من مستويات شهدت آخر مرة في عام 2008، تشهد دلتا أداء ماليا قويا. من المتوقع أن تنمو أرباح العام المالي 2015 بنسبة 40٪ مقارنة بعام 2014. كما يتوقع المحللون زيادة إضافية بنسبة 26٪ في الأرباح في عام 2016. كما يجب أن يبلغ هامش التشغيل 16٪ هذا العام مقارنة ب 13٪ في عام 2015.

تعهدت الدول المصدرة للنفط / اوبك / بمواصلة زيادة انتاج النفط الى الحد الاقصى بالرغم من العرض الحالى الذى قد يؤدى الى انخفاض اسعار الطاقة فى المستقبل المنظور. وإلى أن يعود العرض والطلب إلى التوازن، يمكن أن تظل أسعار النفط الخام في حدود 30 إلى 40 دولارا للبرميل في معظم عام 2016 وما بعده.في حين أن اتجاه أسعار النفط على المدى الطويل لا يزال غير مؤكد ويمكن أن تتراجع مرة أخرى، وبيئة الطاقة الحالية هي الأخبار موضع ترحيب لمساهمين دلتا.

الإيرادات لكل مقاييس الركاب

واحدة من أكثر المقاييس المقبولة لكفاءة الطيران هي إيرادات الركاب لكل ميل متاح (براسم). براسم هو وظيفة من عوامل كثيرة مثل سعر التذكرة، وتكلفة الوقود والقدرة. ويوفر أساسا قياس الكل في واحد لكمية المال الذي تقوم به الشركة من كل ميل سافر.

الأرقام القياسية للعديد من شركات الطيران انخفضت في عام 2015 مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. في حالة دلتا، جاء انخفاض براسم جنبا إلى جنب مع زيادة قدرة الطيران. زادت طاقة دلتا بنسبة 3٪ في عام 2015 ولم تتمكن من تحقيق زيادة مقابلة في إيرادات الركاب. كما ساهمت خسائر صرف العملات الأجنبية بسبب الدولار الأمريكي القوي في تراجع مؤشر براسم.

ونتيجة لذلك، تخطط دلتا لرفع السعة في حدود 0 إلى 2٪ في عام 2016 لأنها تحاول الحصول على براسم تتجه بشكل إيجابي مرة أخرى. هذه الجهود، جنبا إلى جنب مع استمرار انخفاض أسعار الوقود البيئة، وإعطاء دلتا فرصة جيدة للنجاح.

عوامل تحميل الركاب

حمولة الركاب هي مقياس بسيط لعدد المقاعد التي يتم شغلها في الرحلات الجوية. تحميل الركاب لم يكن مجالا للقلق دلتا. بشكل عام، صناعة الطيران تقارير الركاب الأحمال من 80٪. واعتبارا من 31 أغسطس 2015، سجلت دلتا عامل تحميل قدره 87. 3٪، أي بانخفاض 0. 3٪ عن الشهر السابق.

نشاط المحلل

لدى المحللين رأي صعودي بشكل عام على أسهم دلتا. واعتبارا من 16 ديسمبر 2015، 13 المحللين تغطي الأسهم. على مقياس من خمس نقاط، حيث يساوي واحد تصنيف شراء قوي وخمسة هو بيع قوي، دلتا لديها متوسط ​​تقييم من 1.7، مما يشير إلى رأي المحلل الإيجابي. ويبلغ متوسط ​​السعر المستهدف من هذه المجموعة من المحللين حاليا 62 دولارا، وهو ما يمثل قسطا قدره حوالي 20٪ من 51 دولارا. 45 السعر اعتبارا من 16 ديسمبر 2015.

ويوصي المحللون عموما الأسهم دلتا للمستثمرين مع آفاق طويلة. وتميل مخزونات النقل إلى أن تكون أقل تقلبا من السوق الواسع، ولكن الحساسيات الاقتصادية تجعلها ضعيفة على المدى القصير. إعطاء الاستثمار عدة سنوات للمساعدة في ركوب أي تقلبات السوق على المدى القصير.

تقييم الأسهم وتوزيعات الأرباح الربعية

تحمل دلتا حاليا نسبة السعر إلى الربحية إلى ما دون 9 على أساس أرباح عام 2016 كاملة. نسبيا، شركات الطيران الأخرى مثل جيتبلو، جنوب غرب وألاسكا الهواء لديها جميعا إلى الأمام P / إس في مجموعة 11 إلى 12. وفي حين أن نسبة السعر إلى الربحية ليست بالضرورة مقياسا مثاليا للتقييم النسبي، فإنها تشير إلى أن مخزون دلتا يمكن أن يكون أقل من قيمته مقارنة بنظرائه. ويمكن أن توفر المخزونات بأقل من قيمتها بعض الحماية السلبية إذا بدأ السوق يتحرك سلبا.

في حين أن دلتا تدفع حاليا عائد توزيعات أرباح أقل من 1٪ فقط، فإنه لن يكون بالضرورة جذابة للمستثمرين الذين يسعون للدخل الشهري من محافظهم. لم تدفع دلتا إلا أرباحا منذ عام 2013، إلا أنها زادت المدفوعات بنسبة 50٪ في كل من توزيعات الأرباح اللاحقة.في حين أن السهم ليس دافعا كبيرا للأرباح حاليا، فإنه يمكن الوصول إلى هناك في المستقبل إذا استمر مسار نمو أرباحها.

الخاتمة

يسعى مستثمرو التقاعد إلى تحقيق نمو محافظ على المدى الطويل وإيرادات توزيعات أرباح من جوهر محافظهم في إيرا. وفي حين تدفع دلتا أرباحا أقل من المتوسط، فإنها توفر إمكانات نمو طويلة الأجل. البيئة الاقتصادية تلعب حاليا في صالح دلتا، على الرغم من أن لديه القدرة على تغيير إذا تغير المشهد السياسي أو الاقتصادي.

الكثير يعتمد على مسار أسعار النفط. حتى لو بدأت صعود بطيء، دلتا يبدو أن وضع نفسه جيدا لمواصلة التشغيل بشكل مربح. وتشير عوامل الحمولة الخاصة بالركاب وإجمالي عدد الركاب إلى أن الطلب الاستهلاكي القوي ينبغي أن يستمر.

في حين أن هناك العديد من الأجزاء المتحركة في اللعب، ينبغي اعتبار الأسهم دلتا استثمارا مناسبا للمستثمرين على المدى الطويل في حساباتهم حساب الاستجابة العاجلة.