وقد اعتمد المتقاعدون منذ فترة طويلة على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، من سندات الخزانة إلى سندات الشركات، لتوليد التدفق النقدي وعزل أنفسهم عن الصعود والهبوط في سوق الأسهم. ومع ذلك، فإن العودة البذيئة أن هذه المنتجات التي تقدم هذه الأيام دفعت بعض كبار السن من المستثمرين للحصول على عوائد أعلى في غيرها من الصكوك الأكثر خطورة.

تحول البعض إلى السندات ذات العائد المرتفع - تلك التي تصدرها الشركات ذات التصنيف الائتماني المنخفض - في محاولة لعصير محفظتها. وتضاعف سوق ما يسمى "السندات غير المرغوب فيه" إلى دولار واحد. 3 مليارات بنهاية العام الماضي، بزيادة قدرها أكثر من 50٪ عن عام 2008. وهناك طريق آخر استكشفه العديد من المستثمرين هو سندات السندات الناشئة التي تصدرها الشركات أو الحكومات في البلدان النامية. وعلى مدى العقد الماضي، مثلت هذه السندات واحدة من أسرع القطاعات نموا في سوق الدين.

<1>>

ومع ذلك، يحذر الخبراء الماليون من أن اتخاذ المزيد من الاستثمارات المتقلبة على أمل تحقيق عوائد أكبر - أو "مطاردة الغلة"، كما يطلق عليه أحيانا - يمكن أن يكون مشروعا خطيرا، وخاصة بالنسبة لأولئك الذين يعيشون سنوات التقاعد. في معظم الحالات كبار السن ليس لديهم ترف كذاب مرة أخرى إذا كانت هذه المنتجات تأخذ ضربة مفاجئة. (لمزيد من المعلومات، راجع سندات غير المرغوب فيها: مخاطرة جدا في عام 2016؟ )

آثار "المال الضائع"

لكي نفهم لماذا يتطلع المستثمرون إلى ما وراء المنتجات التقليدية ذات الدخل الثابت، فإن المرء يحتاج فقط إلى النظر في المسار الهبوطي لأسعار الفائدة. وقد حققت سندات الخزانة اخلمس سنوات ما يقرب من 4٪ سنويا قبل الركود؛ اليوم المستثمرين يمكن أن نتوقع ما يقرب من 1. 2٪ من نفس المذكرة. إنه تأثير جانبي للجهود التيسير الكمي التي يبذلها مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ ما يقرب من عشر سنوات. وفي محاولة لتحفيز النمو الاقتصادي، كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي يشتري بنشاط الخزائن، وبالتالي زيادة أسعارها وانخفاض العائدات. هذه السياسة "المال فضفاض" خفضت معدلات على السندات الأخرى كذلك. وعندما يتراجع العائد على سندات الخزينة، ينخفض ​​العائد على قضايا الديون للشركات أيضا.

أخذ سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية، وهي جزء أساسي آخر من العديد من محافظ المتقاعدين. وعلى مدى الكثير من التسعينات، كان بإمكان الناس الذين اشتروا السندات الأعلى تصنيفا أن يعتمدوا على عائدات تزيد على 6 في المائة؛ اليوم هذه القضايا نفسها توفر أقل من 4٪ العائد السنوي. وهذا الواقع يضع ضغوطا كثيرة على المستثمرين - وخاصة المتقاعدين الذين يعتمدون أكثر على سوق الدخل الثابت - للبحث في مكان آخر عن عائد لائق. ولكن هناك خطر في متابعة الأوراق المالية ذات المخاطر العالية والأعلى مكافأة.

تأخذ سندات عالية العائد، على سبيل المثال. حتى مع وجود سندات شركات مصنفة آا، هناك فرصة أن الشركة قد تتخلف عن السداد.ولكن بالنسبة للشركات التي لديها تصنيف بب أو أقل - تعريف ستاندرد آند بورز "السندات غير المرغوب فيه" - زيادة الاحتمالات بشكل ملحوظ. لذلك على الرغم من أن العائد المعلن قد يكون أعلى من السندات ذات التصنيف الأعلى، إلا أن عائده الإجمالي في السنة الأسفل قد يكون أسوأ. علی سبیل المثال، فقد مؤشر إتشار للسندات ذات العائد المرتفع (إتش) 7. 47٪ في عام 2015، وھو العام الذي خسر فیھ صندوق السندات الاستثماریة السندات الاستثماریة فقط 1. 08٪.

في حالة سندات الأسواق الناشئة هناك عدد لا يحصى من المخاوف الأخرى للقلق. على سبيل المثال، السندات الصادرة بالعملة المحلية يمكن أن تفقد فجأة القيمة إذا كانت تضعف مقابل الدولار. في الواقع، فإن هذه الظاهرة نفسها قد ضربت العديد من الأموال إم في السنوات الأخيرة. أضف إلى ذلك أن العديد من هذه الاقتصادات مرتبط بالسلع الأساسية العالمية مثل النفط. وفي حين أن أسعار الطاقة يمكن أن ترتفع فجأة، فإنها يمكن أن تنخفض بسهولة، كما أظهرت الأسواق على مدى السنوات القليلة الماضية. (لمزيد من المعلومات، راجع الأسواق الناشئة تعود .)

هل بعض المخاطر جيدة؟

هذا لا يعني أن المتقاعدين يجب أن يحاولوا تخليص بيضهم من أي وجميع المخاطر. قد يكون من الخطورة جدا أن يكون محافظا بشكل مفرط كما هو التحرك في الاتجاه المعاكس. والحقيقة هي أن معظم كبار السن يواجهون اليوم إمكانية تمديد التقاعد - وهو أمر يمكن أن يدوم عقدين أو أكثر. هذا هو السبب في أن معظم المخططين الماليين تشير إلى الحفاظ على كمية كبيرة من محفظتك في الأسهم من أجل نمو الأصول ستحتاج 10 سنوات أو أكثر على الطريق. تخصيص الأسهم التي تساوي 110 ناقص عمرك هو قاعدة شائعة إلى حد ما في هذه الأيام.

إذا كنت ستحافظ على جزء كبير من الأسهم، فمن المهم أن تكون حذرا مع بقية محفظتك. وتكمل سندات الخزانة وحتى سندات الشركات عالية الجودة الأسهم. وتوفر آخر فرصة للنمو على المدى الطويل، في حين أن الأولين بمثابة الحصن ضد تقلبات السوق الدورية. بمجرد تحويل الجزء الثابت الدخل من كيتي التقاعد الخاص بك إلى استثمارات أكثر خطورة، لم يعد لديك أن مرساة.

الخط السفلي

في بيئة ذات معدل فائدة منخفض، من الطبيعي أن يبحث المتقاعدون عن عوائد أعلى. ومع ذلك، من خلال دعوة الكثير من المخاطر في محفظة واحدة، يمكن أن تكون خلق مشاكل أكبر لنفسك.