الدمج المقترح بين شركة فايزر (بف بيبيزر إنك 35. 32-0٪ 65 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و أليرغان بلك أغاليرغان PLC174 34-0 33٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) التي انقطعت هذا الأسبوع تشير إلى أن التنظيم الجديد والتهديد بمزيد من التنظيم يضعان الانقطاع عن نشاط الاندماج والاستحواذ في الولايات المتحدة.

- 1>>

نجحت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الاثنين في محاولتها الثالثة لتمرير قواعد تثبط الشركات الأمريكية عن شراء شركات أجنبية والانتقال إلى هناك للاستفادة من انخفاض معدلات الضريبة على الشركات، والمعروفة باسم انقلاب الضرائب، صفقة 160 مليار $ بين الشركتين.

في ما ستشهده الحكومة الأمريكية كفوز، يضيف انهيار الصفقة بين شركتي المستحضرات الصيدلانية إلى قائمة متزايدة من أنشطة الاندماج والشراء المسحوبة. وفقا ل ديالوجيك، سحب صفقات M & A سحب في الولايات المتحدة قد سجلت بالفعل مستويات قياسية في عام 2016.

- <>>>

صفقة 160 مليار دولار الآن تحتل المرتبة الأولى في صفقة الاندماج والشراء المسحوبة: 15 مليار دولار أكثر من بي إتش بي بيليتون المحدودة (بي إتش بي بي إتش بي بيليتون 43. 41 + 2 99٪ هيستوك 4. 2. 6 ) و ريو تينتو (ريو ريوريو Tinto50 39 + 2 34٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) الصفقة المقترحة التي تم التخلي عنها في نوفمبر 2008 ، وقد عثر على صفقة كبيرة أخرى من صفقات الاندماج والاستحواذ هذا العام عندما وقع اقتراح بقيمة 89 مليار دولار (بين المديونية السابقة) بين شركة هانيويل وشركة يونايتد تكنولوجيز بعد أن أشارت شركة يونايتد تكنولوجيز إلى "عقبات تنظيمية كبيرة" كأحد أسباب عدم متابعة الصفقة المحتملة.

--3>>

في مقابلة مع نبك، قال بيل سوندرز، الرئيس التنفيذي لشركة أليرغان يبدو أن الخزينة استهدفت هذه الصفقة في التغييرات التنظيمية. ويعتقد أن صناع القرار في الخزينة معرضون لخطر تبديد القدرة التنافسية للولايات المتحدة: "لقد بنيت مجرد جدار حول الولايات المتحدة يحافظ على الناس ويسمح أساسا للولايات المتحدة بأن تصبح غير تنافسية على الصعيد العالمي".

فشل فإن صفقة فايزر-أليرغان سيكون لها صفقات في خط الأنابيب على الحافة. أحد الأمثلة هو 14 دولارا. 6 مليار صفقة بين شركة جونسون كونترولز (جسي جسيجوهنسون كونترولس إنترناشونال بلك .41 09 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) و تايكو إنترناشونال (تيك) المقر الرئيسي في أيرلندا. ومع ذلك، نظرا لتنوع العمليات التجارية، وينبغي أن تستمر هذه الصفقة.

خلاصة القول

ضغط السياسيون والرأي العام على الحكومة الأمريكية لإدخال لوائح لضمان عدم فقدان أرباح الشركات في الخارج على خلفية صفقات الاندماج والاستحواذ المصممة لتخفيض معدلات الضرائب. وقد أصبح الانقلاب الضريبي نقاشا سياسيا مع المرشح الديمقراطي بيرني ساندرز في اشارة الى "احتيال ضريبي" في رسالة بعث بها الى وزارة الخزانة بخصوص صفقة فايزر - أليرجان.