أسهم شركة ستاربكس (نسداق: سبوكس سبوكستاربوكس Corp. 22 + 1. 15٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 (إيرا)، على الرغم من أن توقعات النمو القوية للشركة يمكن أيضا جعل الأسهم مرشح ل روث إيرا. السبب الرئيسي ل ستاربكس غير مناسب ل روث إيرا هو تقييمها العدواني، الذي يفترض بالفعل نموا كبيرا. وهذا يحد من إمكانية تقدير األصول، وهو أمر ضروري ملالءمة روث. على الرغم من أن ستاربكس مناسبة ل إيرا التقليدية، ينبغي للمستثمرين ملاحظة انخفاض عائد توزيعات الأرباح.

أوتلوك

تتمتع ستاربكس بنمو سريع ومستدام في كل من مبيعات نفس المتجر وعدد المتاجر. وقد وسعت الشركة عملياتها إلى 23 ألف متجر في 65 دولة. تتغير تفضيلات المستهلكين في المطاعم والمطاعم في صناعة ستاربكس. ويختار المستهلكون بشكل متزايد المطاعم السريعة السريعة بدلا من سلاسل الوجبات السريعة التقليدية، مع زيادة التغذية والجودة في الأهمية بالنسبة إلى السعر وسرعة الخدمة. ستاربكس العلامات التجارية نفسها كخيار قسط، وتقدم تجربة أكثر أصالة القهوة في نقطة سعر أعلى من المنافسين مثل دانكن دونتس. وعلى الرغم من أن ثقة المستهلك ونمو الدخل المتاح هما أمران مهمان لاستقرار الطلب في المنتجات الفاخرة والمتميزة، إلا أن المقاهي تبيع عموما أصنافا منخفضة التذكرة لا تكون دورية مثل السلع المعمرة.

وتخطط الشركة لفتح 1، 800 صافي المتاجر الجديدة في السنة المالية 2016 وتحقيق 10٪ التوسع في الإيرادات. ويشير نمو مبيعات نفس المتجر إلى ما يزيد عن 8٪ إلى أن الأسواق الحالية للشركة ليست مشبعة تماما. ومن المتوقع أيضا توسيع هامش التشغيل قليلا. تقديرات المحللين توافق تدعو إلى 17. 9٪ زيادة الأرباح المركزة للسهم (إبس) على مدى السنوات الخمس المقبلة.

البيانات المالية

ارتفعت مبيعات نفس المتجر بنسبة 8٪ في الربع الذي انتهى في سبتمبر 2015، ليصل بذلك نمو الإيرادات لمدة 12 شهرا إلى 17٪. وقد افتتحت الشركة 1 677 متجرا جديدا في السنة المالية المنتهية في سبتمبر 2015. وهذا هو أعلى معدل نمو في الإيرادات حققته ستاربكس منذ عام 2007، مدفوعا بزيادة عدد المتاجر وارتفاع حجم العملاء وتسعير أفضل في جميع القطاعات الجغرافية. توسع دخل التشغيل بنسبة 4٪، وهو رقم مثير للإعجاب على الرغم من قلة وتيرة الإيرادات. نمو ستاربكس متفوق على أقرانهم مثل بانيرا الخبز ودانكين '.

- 3>>

سجلت ستاربكس هامش ربح إجمالي قدره 59. 4٪ للسنة المنتهية في سبتمبر 2015، وهو أعلى مستوى في العقد الماضي. على الرغم من وجود نقاط سعر أعلى، فإن ستاربكس لديها هامش ربح أضيق من منافستها الأقرب، دانكن براندس.مع هامش التشغيل من 18. 8٪، ستاربكس أيضا مسارات دانكن "بشكل كبير من حيث الربحية التشغيلية. إن الفجوة في الهوامش بين هذه النظراء ترجع إلى اختلافات هامة في نماذج الأعمال. وتعمل "دانكن" في المقام الأول من خلال مواقع امتياز، في حين تعمل ستاربكس ما يقرب من 100٪ من مخازنها في الولايات المتحدة داخليا.

ستاربكس يحمل $ 2. و 3 مليارات من الدين الإجمالي و 737 مليون دولار من الديون الصافية. وبإجمالي المطلوبات إلى حقوق الملكية البالغ 1. 14، يمثل الدين جزءا من جزء من هيكل رأس مال الشركة. ستاربكس لديها نسبة الحالية 1. 19 ونسبة سريعة من 0. 64. مع تحول المخزون 6. 5 وأيام المبيعات المعلقة من 12. 9، هذه النسب السيولة لا تشير إلى أي احتمال أن الشركة لن تكون قادرة على تلبية التزاماتها في المستقبل القريب.

التقييم

ستاربكس لديها نسبة عالية إلى السعر إلى الأرباح (P / E) من 28. 4. وبالمقارنة، نسبة P / E إلى الأمام بانيرا هو 26. 5 و دانكين هو 19. 2. ستاربكس ' ويعكس تقييم الربحية / الربحية النمو المرتفع المتوقع من قبل المحللين والمشاركين في السوق، مع توقعات النمو إبس خمس سنوات الإجماع من 17. 9٪.

نسبة السعر / الأرباح إلى النمو (بيج) تعدل السعر / الربحية لتوقعات النمو، ويمكن أن تكون أداة مفيدة لمقارنة التقييمات للشركات ذات توقعات النمو المتباينة. بيج ستاربكس لمدة خمس سنوات هو 1. 59، في حين أن بانيرا هو 2. 19 و دانكين هو 1. 44.

ستاربكس لديها 15 السعر إلى الكتاب (P / B)، وهو مرتفع جدا مقارنة إلى نظرائها، على الرغم من دانكن 'له قيمة دفترية سلبية. ستاربكس "1. عائد توزيعات الأرباح بنسبة 03٪ أقل بكثير من دانكنز، وبانيرا لا تدفع أرباحا.

لا توجد أي من مقاييس التقييم الشائعة هذه تشير إلى أن أسهم ستاربكس بأسعار باهظة الثمن من حيث القيمة المطلقة أو نسبة إلى الأقران والشركات في الصناعات الأخرى. ويجب أن تؤخذ الاستثمارات التقاعدية في الاعتبار أهداف طويلة الأجل جدا، لذلك ينبغي أن تكون التقييمات الغنية فقط كافية لاستبعاد المخزون من الاعتبار تماما. ومع ذلك، فإن الاستثمار هو عموما الصوت فقط إذا كان يستحق الثناء. يشير تحليل تقييم ستاربكس إلى بعض القيود على العائد المحتمل الذي يمكن للمستثمرين توقعه بشكل معقول.

إيرا التقليدية ملاءمة

إيرا التقليدية هي مثالية للمخزونات ناضجة ومستقرة التي تدفع أرباحا. ويمكن لمدخرات التقاعد أن تقلل من الدخل الخاضع للضريبة عن طريق تقديم مساهمات مؤهلة إلى حسابات الاستجابة العاجلة التقليدية. يتم عمل هذه الحسابات لتحفيز الاستثمار، مما يسمح للمستثمر للاستفادة من المكاسب المتراكمة على الدخل المؤجل الضرائب على مدى عمر الحساب. يتم منح معاملة ضريبية خاصة لإيرادات توزيعات الأرباح الناتجة عن حيازات الحسابات، والتي يمكن أيضا إعادة استثمارها. فعندما يتقاعد صاحب الحساب التقليدي، يتم سحب الضرائب كدخل منتظم، وبالتالي فإن مكاسب رأس المال من تقدير الأصول لا توفر أي فوائد من معدل الأرباح الرأسمالية. ولذلك، فإن التقييمات الدولية التقليدية هي أكثر ملاءمة لأداء أرباح مستقرة بدلا من مسرحيات النمو.

ستاربكس هي أكبر سلسلة للقهوة في العالم من خلال عدد المتاجر، مع أكثر من 23000 موقع.يوجد ما يقرب من 13000 من هؤلاء في الولايات المتحدة. مع سقف السوق من 92 مليار $ وقيادة السوق في المبيعات وتخزين عدد، ستاربكس هي شركة كبيرة ومستقرة التي عادة ما تكون مناسبة في إيرا التقليدية. كما دفعت الشركة أرباحا قدرها 84 سنتا عن العام الماضي، أي 1.36٪ من سعر السوق في نوفمبر 2015 من 62 $. من الناحية النوعية، ستاربكس هو المخزون المثالي لحاملي إيرا التقليدية. ومع ذلك، فإن عائد توزيعات الأرباح 1.36٪ منخفض نسبيا، مع دفع دانكن 2٪. هناك رقائق زرقاء في صناعات أخرى مع عوائد أعلى بكثير من الأرباح أيضا. إذا كان المستثمرون متفائلون بشكل خاص على قصة ستاربكس وأساسياتها، فإن عائد توزيعات الأرباح المنخفض غير كاف لجعل المخزون غير مناسب ل إيرا التقليدية، ولكن العائد المنخفض لتوزيعات الأرباح يشير إلى أن الخيارات الأخرى قد تكون متفوقة لتعظيم العائد.

روث إيرا ملاءمة

روث إيراس مصممة لمساعدة مدخرات التقاعد الاستفادة من زيادة رأس المال من مخزون النمو. على الرغم من أن روث إيرا لا تقدم أي معاملة ضريبية خاصة للمساهمات، والسحب المؤهلة لا تخضع لأي ضريبة بعد التقاعد. إذا كان المستثمرون متفائلون بشأن آفاق نمو الأسهم على المدى الطويل، فإن روث إيرا هو أداة استثمارية جذابة لتعظيم العائدات. وبدون معاملة ضريبية خاصة للمساهمات أو توزيعات الأرباح، فإن الشركات الناضجة والمستقرة ليست أفضل الخيارات لروث إيرا.

إن استحقاق ستاربكس والتشبع العالمي يحتمل أن يحدا من إمكانيات نمو الشركة على المدى الطويل، على الرغم من أن توقعات السنوات الخمس إلى العشر المقبلة قوية بشكل مبرر. وعادة ما يحتاج أصحاب روث إيرا إلى رؤية أطول أجلا من خمس إلى عشر سنوات. في مرحلة ما خلال العقدين أو الثلاثة عقود القادمة، من المرجح أن يكافح نموذج الأعمال الحالي لشركة ستاربكس لتوليد نمو مرتفع ومستدام مع تشبع سوق القهوة العالمي بشكل متزايد. وبالنظر إلى هذا القيد، فإن التقييم الغني لشركة ستاربكس مهم لتحديد إمكانيات زيادة رأس المال على المدى الطويل. في 62 $، والنمو الكبير على المدى الطويل يفترض بالفعل في أسعار سهم ستاربكس، مما يحد من الاتجاه الصعودي المتاحة.