يشير الاستثمار في الملاذ الآمن إلى الأصول التي من المتوقع أن تحتفظ بقيمتها حتى عندما تأخذ الأسواق ضربة. ويشمل ذلك أصولا صلبة مثل الذهب، وهي القيمة التي يرفعها المستثمرون خلال الأيام المتقلبة للأزمة المالية لعام 2008 وما تلاه من سنوات. خلال ذلك الوقت، تلقى الملاذ الآمن التقليدي الآخر، سندات الخزينة الأمريكية، الكثير من اهتمام المستثمرين أن الغلة كانت سلبية في بعض الأحيان. وقد شعر المستثمرون بالذعر الشديد لأنهم كانوا على استعداد للتخلي عن العائد ودفع الحكومة على نحو فعال حتى يكون مديرها آمنا في استثمار تدعمه الحكومة الأمريكية.

الفرنك السويسري هو استثمار آخر برز كملاذ آمن للمستثمرين، نظرا لاستقرار الحكومة السويسرية ونظامها المالي. كما أن البلاد لديها معدل منخفض من التضخم، والناس لديهم الثقة في البنك الوطني السويسري، البنك المركزي السويسري.

الأزمة المالية الملاذ الآمن

خلال الاضطرابات المالية في عام 2008، على سبيل المثال، حقق الفرنك السويسري ارتفاعا ملحوظا حيث هرب المزيد من المستثمرين من الأصول غير الآمنة واقتيدوا أموالهم بالفرنك السويسري، التي اعتبروها آمنة. ومع اقتراب أزمة الديون الأوروبية في عام 2011، ارتفع الفرنك السويسري مقابل اليورو إلى الحد الذي بدأ فيه البنك الوطني السويسري تقديم الدعم لليورو للحفاظ على سعر صرف لا يقل عن 1. 20 فرنك سويسري إلى اليورو. وأعرب السويسري عن أمله في أن يساعد ذلك على خفض قيمة الفرنك السويسري ومساعدة البلد على الحفاظ على قدرته التنافسية في سوق التصدير. ومن أجل تقديم الدعم لليورو، كان على البنك الوطني السويسري أن يشتري اليورو باستخدام الفرنك السويسري الذي طبعه.

- 2>>

وجدت دراسة أجراها خبراء الاقتصاد في البنك الألماني الألماني (البنك المركزي الألماني)، والتي تغطي الفترة من مارس 1986 حتى سبتمبر 2012، أن الفرنك السويسري يميل إلى أن يقدر خلال الأوقات التي يكون فيها مؤشر سوق الأسهم العالمي انخفض ردا على الضغوط المالية. وكان هذا هو الحال على الرغم من أن الاقتصاديين سيطروا أيضا على النتائج لعوامل أخرى تحدد عادة أسعار الصرف. غير أن قيمة الفرنك السويسري، في أوقات الضغط المالي المنخفض، تعتمد على عوامل أكثر جوهرية مثل التضخم. وأدى ذلك إلى أن يستنتج الاقتصاديون أن قيمة الفرنك السويسري هي الملاذ الآمن من قبل المستثمرين خلال الأوقات المالية المضطربة.

- 3>>

الحكومة السويسرية تلغي الدعم

كان المواطنون السويسريون قلقين من أن البنك المركزي يدعو إلى التضخم المفرط، أو فترة من التضخم المرتفع جدا، عن طريق طباعة المزيد من الأموال لشراء اليورو، كان أي دليل حقيقي على ذلك. وبدلا من ذلك، هناك دلائل على انخفاض الأسعار في الاقتصاد السويسري. ومع ذلك، قرر البنك الوطني السويسري في يناير 2015 أنه لم يعد يقدم الدعم لليورو.جاء ذلك تحسبا لتحرك البنك المركزي الأوروبي نحو التيسير الكمي، الذي صدر في مارس 2015. من خلال إصدار المزيد من اليورو، سيشتري البنك المركزي الأوروبي الدين الحكومي لمختلف بلدان منطقة اليورو. وبعد إلغاء الدعم المقدم من البنك الوطني السويسري، تراجع اليورو مقابل الفرنك السويسري.

لا يزال ملاذا آمنا

لم يتم حتى الآن القيام بتحولات وأزمنة أزمة الديون الأوروبية، ولا تزال هناك بعض التكهنات حول ما إذا كانت اليونان ستغادر الاتحاد النقدي الأوروبي. وعلاوة على ذلك، لا يزال من غير الواضح كيف ستدير اليونان عبء الديون الضخم. وحتى إذا كانت هناك تداعيات اقتصادية من اليونان، فإن العالم يستعد لفترة من الوقت ولا يرجح أن يكون الأثر هائلا. وفي الوقت نفسه، يحتفظ الفرنك السويسري بجوهره كملاذ آمن كما تستمر هذه الدراما في اللعب.

الخلاصة

المستثمرون مثل استقرار سويسرا ورؤية الفرنك السويسري كملاذ آمن. ومن المرجح أن يستمر ذلك في المستقبل ما لم يحدث بعض التغيير الجوهري في النظام السويسري.