لأكثر من ثلاثة عقود، كانت إحدى شركات صناديق التحوط الأكثر نجاحا في العالم، رينيسانس تيشنولوجيز، مكتظة بالسر، وأسرارها التي يحرسها الموظفون عن كثب، حيث أن عدد قليل منهم يغادر الشركة. مؤسسها، جيم سيمونس كان نسا كودبريكر قبل اتخاذ قرار لاستخدام مهاراته الرياضيات الشهيرة لجعل بعض المال في الأسواق المالية. على مدى السنوات الثلاثين المقبلة، وقال انه وفريقه من العلماء وعلماء الرياضيات (انه يرفض توظيف التمويل أو خريجي الأعمال) ذهب إلى بناء صندوق التحوط 65 مليار $ التي حققت باستمرار عوائد مذهلة.

إضافة إلى اللغز الذي هو عصر النهضة تكنولوجيز هي أعلى الرسوم المفروضة في صناعة صناديق التحوط. في حين أن معظم صناديق التحوط تتقاضى 2٪ رسوم الإدارة و 20٪ رسوم الأداء، رسوم النهضة 5 و 44٪. وهذا يترجم إلى 3 $. 2 مليار دولار رسوم الإدارة السنوية بغض النظر عن كيفية أداء الصندوق. وتشير التقديرات إلى أن سيمونس اتخذت المنزل بقدر 2 مليار دولار في الأجر السنوي. وكثيرا ما يثار السؤال عن كيفية سيمونس يمكن أن يبرر هذه الرسوم العالية. على الرغم من أن سيمونس المنعزلة هو المحتوى في السماح للنتائج تتحدث عن نفسها، وهذا هو انهيار كيف انه قد يذهب نحو تبرير رسومه.

ما الذي تفعله نهضة التقنيات؟

القليل من الناس يمكن أن يتظاهروا حتى يعرفون بالضبط ما تفعله النهضة لتوليد عوائد كبيرة، وذلك في المقام الأول لأن استراتيجياتها الملكية الملكية هي سرية حراسة عن كثب. ما هو معروف هو أن نماذج التداول في عصر النهضة تنفذ ما يصل إلى 39 مليون تداول في السنة في الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والعملات والأدوات المالية الأخرى للعثور على الشذوذ الأسعار الصغيرة التي تؤدي إلى الأرباح. في أي وقت من الأوقات، محفظة لها يحمل الآلاف من المناصب، ولكن لا يوجد منهم عقد لفترة طويلة جدا. في ظهور عام نادر، كشف سيمونس ما يلي، "… نحن ننظر إلى الشذوذ التي قد تكون صغيرة في الحجم وموجزة في الوقت المناسب. نحن جعل توقعاتنا. وبعد ذلك بوقت قصير، نعيد تقييم الوضع ونراجع توقعاتنا ومحفظتنا. نحن دائما داخل وخارج وخارج. لذلك، نحن نعتمد على النشاط لكسب المال. "بمجرد أن يكتشف شذوذ، وتبني الشركة نموذج التداول عالية التردد الذي يتضمن البيانات، والنموذج يحدد ما لشراء وبيع. ثم يقوم المتداولون بتنفيذ الصفقات. لأولئك الذين لديهم دراية في تعقيدات مثل هذه العملية وكمية هائلة من القدرات العقلية اللازمة لتنفيذ ذلك، والرسوم هي أكثر من مبرر.

في النهاية تبرر الرسوم

وبحسب بعض التقديرات، عادت عصر النهضة إلى متوسط ​​العائد السنوي بنسبة 71٪ بين عامي 1994 و 2014. من 2001 إلى 2013، كان أسوأ أداء للصندوق هو 21٪ ربح.والأكثر إثارة للإعجاب هو تحقيق مكاسب قدرها 98.2٪ خلال واحد من أسوأ حوادث البورصة خلال عقود، عندما فقد مؤشر ستاندرد اند بورز 500 38. 5٪. إذا كنت محظوظا بما فيه الكفاية لاستثمارها مع عصر النهضة خلال العقدين الماضيين، قد تستنتج أن الرسوم العالية كانت تستحق ذلك. في الوقت الذي كان فيه العديد من صناديق التحوط قد خفضت رسوم الإدارة بسبب ضعف الأداء، يمكن أن تشير عصر النهضة إلى سجل حافل من الأداء الزائد.

عندما سئل عن رسومه المرتفعة في مقابلة، قال سيمونز: "حققنا عوائد جيدة. لقد أصبح الناس مجنونا جدا: "كيف يمكنك تحصيل رسوم عالية من هذا القبيل؟ "قلت،" موافق، يمكنك الانسحاب. "ولكن،" كيف يمكنني الحصول على أكثر من ذلك؟ "ما كان الناس يسألون. "هذا ليس مبررا لتحصيل رسوم عالية، لكنه جاء قريبا جدا" لأننا نستطيع. "كما هو الحال مع أي شيء آخر، فإنه يأتي إلى العرض والطلب. إذا، كأفضل صندوق كمي أداء على هذا الكوكب، يمكن للشركة فرض رسوم 5٪ ولا تزال تجذب المستثمرين، ثم يجب أن تفعل ذلك.