مانكيند كوربوراتيون (نسداق: منكد منكدمانكيند Corp. 23-0 92٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) هي شركة صيدلانية بيولوجية مع واحدة رئيسية المنتج. أفريزا مانكيند هو مسحوق الأنسولين المستنشقة المستخدمة لمساعدة مرضى السكري على إدارة السكر في الدم. كانت الشركة تفتقر إلى الموارد المالية لتسويق الدواء بشكل فعال بعد أن تم تطهيره من قبل المنظمين، لذلك تابعوا شراكات استراتيجية مع الأدوية الكبيرة مع البنى التحتية التسويقية واسعة النطاق. تم التوصل إلى اتفاق ترخيص مع شركة سانوفي العملاقة الفرنسية (نيس: سني SNYSanofi46 07 + 0 72٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 )، ولكن تم إنهاء هذا الاتفاق في يناير 2016، مما يلقي ظلالا من الشك على قابلية أفريزا.

مانكيند هي شركة غير مربحة مع عدم وجود إيرادات. وكان إنهاء صفقة مع سانوفي في أوائل عام 2016 ضربة كبيرة لقدرات التسويق والتوقعات للشركة. مانكيند ما يقرب من معسرة وتحتاج إلى تحول، ويجب على المستثمرين التركيز على قدرة الشركة على الحفاظ على العمليات في حين أنها محاكم شركاء استراتيجيين جديد أو الكيانات اكتساب. وتشمل المقاييس الهامة للتحليل التغيرات في مصروفات التشغيل، ونسب السيولة والقيمة الدفترية. يجب على المستثمرين أيضا مراقبة الأخبار النوعية عن أي صفقات يمكن أن تكون شريان الحياة لأفريزا.

-

مصاريف التشغيل

مانكيند لا تبلغ عن أي إيرادات، ولكن يجب أن يتحمل نفقات تشغيلية ليصل في نهاية المطاف المنتج الرئيسي إلى السوق. وتشمل مصروفات التشغيل هذه تصنيع المنتجات وبيعها وإدارتها العامة والإدارية (البحث والتطوير) والبحث والتطوير، وهي كلها بنود يتم الإبلاغ عنها عادة للشركات الكبيرة.

تكبدت مانكيند 41 مليون دولار من المصروفات العمومية والإدارية في عام 2015، منها 35 مليون دولار كانت مصروفات نقدية. وهذا يمثل انخفاضا بنسبة 50٪ تقريبا عن العام السابق. وبعد توقيع صفقة تسويقية مع شركة سانوفي، أشارت الشركة إلى أن مصاريف البيع والتسويق ستكون متواصلة. وعلى الرغم من إدخال هذه التكاليف، فقد انخفضت مصاريف البيع والعمولة بنسبة تزيد عن 12٪ خلال النصف الأول من عام 2016. ويجب على المستثمرين مراقبة تأثير المبيعات ومصاريف التسويق، لأن حرق النقد كان بالفعل تهديدا رئيسيا لملاءة الشركة.

إن إنفاق الشركة في مجال البحث والتطوير قد انخفض بشكل كبير حيث أصبحت مواردها المالية أكثر إرهاقا. في حين أن تطوير منتجات أنابيب جديدة مهمة للنمو على المدى الطويل لشركات الأدوية، وأجبرت الظروف المالية القاسية مانكيند للتركيز على التسويق الناجح للمنتج الرئيسي لها.

نسب السيولة

نسب السيولة تقيس قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل. وإذا كانت الشركة معسرة، فقد تضطر إلى الإفلاس أو التصفية.ويؤدي ذلك عموما إلى فقدان رأس المال للمستثمرين في أسهم رأس المال، الذين تصنف أقدميتهم المالية إلى ما وراء حاملي الديون. وتستخدم النسب الحالية والسريعة عادة لتقييم السيولة. <يتم احتساب النسبة الحالية بقسمة الموجودات المتداولة على المطلوبات المتداولة. ويعتمد النطاق المقبول لهذه النسبة على نوع العمل الذي يجري تحليله، ولكن القيم المثلى عادة ما تكون بين 0 و 2. 0. وكانت نسبة مانكيند الحالية 0. 31 اعتبارا من يونيو 2016، الأمر الذي يبعث على الانزعاج نظرا لعدم قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية إيجابية. وتحسب نسبة سريعة على نحو مماثل. ومع ذلك، فإنه يستثني المخزونات ويفترض أن الأعمال لن تعمل بشكل طبيعي. مانكيند لا يحمل كمية كبيرة من المخزون، ولكن النسبة لا تزال أقل حتى في 0. 22. اعتبارا من يونيو 2016، كان للشركة 64 مليون $ نقدا وما يعادلها. وبلغت مصروفات الفوائد حوالي 10 ملايين دولار خلال النصف الأول من العام، مما يسلط الضوء على الوضع السائد في السوائل.

قيمة الكتاب

تكبدت مانكيند خسائر فادحة منذ إنشائها، مما أدى إلى قيمة دفترية سلبية. تنتج القيمة الدفترية السلبية عندما يتجاوز إجمالي المطلوبات للشركة إجمالي الموجودات. واعتبارا من يونيو 2016، بلغ عجز المساهمين في الشركة 366 مليون دولار. هذا العدد كبير بما فيه الكفاية لمنع حساب مقاييس الرافعة المالية المشتركة، حيث أن حقوق المساهمين وإجمالي رأس المال سلبية على حد سواء. يجب أن يفهم المستثمرون أن السيولة هي مصدر قلق أكثر إلحاحا من الرافعة المالية، ولكن يجب مراقبة الديون الدفترية والقيمة الدفترية لفهم التوقعات المالية للشركة إذا نفذت استراتيجية التحول الناجحة.