يعد تحليل مخزونات الشركة وذممها المدينة وسيلة موثوق بها للمساعدة في تحديد ما إذا كانت تلعب دورا استثماريا جيدا أم لا. وتبقى الشركات فعالة وتنافسية من خلال الحفاظ على مستويات المخزون إلى أسفل وتسريع جمع ما هي مستحقة لهم. في هذه المقالة، سنأخذك إلى الخطوة العملية خطوة بخطوة.

انظر: كيف يمكنني حساب نسبة دوران المخزون؟

الحصول على السلع من الرف
كمستثمر، كنت تريد أن تعرف إذا كانت الشركة لديها الكثير من المال تعادل في المخزون. الشركات لديها أموال محدودة المتاحة للاستثمار في المخزون - أنها لا يمكن تخزين إمدادات مدى الحياة من كل بند. لتوليد النقد لدفع الفواتير وإرجاع الربح، يجب عليهم بيع البضائع التي تم شراؤها من الموردين. يقيس دوران المخزون مدى سرعة الشركة تتحرك البضائع من خلال مستودع للعملاء.

لنلق نظرة على شركة وول مارت العملاقة في مجال التجزئة في الولايات المتحدة، والمعروفة بعملياتها فائقة الكفاءة ونظام سلسلة التوريد المتطور الذي يحافظ على المخزون في حد أدنى. وفي السنة المالية 2011، جلس المخزون على رفوفه لمدة 40 يوما في المتوسط. ومثل معظم الشركات، لا تقدم وول مارت أرقام دوران المخزون للمستثمرين، ولكن يمكن إزالتها باستخدام بيانات من بيانات وول مارت المالية.

أيام الجرد = 365 يوم / (متوسط ​​تكلفة البضاعة المباعة / متوسط ​​المخزون)

الحصول على متوسط ​​تكلفة الشحن
للحصول على البيانات اللازمة، ابحث عن بيانات الدخل الموحدة الخاصة بموقع الشركة على شبكة الإنترنت وتحديد تكلفة السلع المباعة (كوجس)، أو "تكلفة المبيعات" وجدت فقط أسفل مبيعات الخط العلوي (الإيرادات). وبالنسبة للسنة المالیة 2011، بلغ مجموع تکالیف كوغس في وول مارت 315 دولار أمریکي. 29 مليارا.

- 3>>

الحصول على متوسط ​​المخزون
ثم ننظر في الميزانية العمومية الموحدة (الصفحة التالية بعد بيانات الدخل). تحت الأصول، وسوف تجد رقم المخزون. في عام 2011، كان المخزون في وول مارت 36 دولارا. 3 مليارات، وفي عام 2010، كان 32 دولارا. 7000000000. متوسط ​​الرقمين (36،3 مليار دولار + 32،7 مليار دولار / 2 = 34 مليار دولار)، ثم قسمة هذا المخزون، 34 دولارا. 5 مليار دولار، في متوسط ​​تكلفة السلع المباعة في عام 2011. سوف تصل إلى نسبة دوران السنوية 9. 1. الآن، وتقسيم عدد الأيام في السنة، 365، من نسبة دوران السنوية، 9. 1، وأنه يعطيك 40. 1. وهذا يعني أنه يأخذ وول مارت حوالي 40 يوما، أو حوالي شهر ونصف، من خلال دورة من المخزون. ويعرف هذا العدد من أيام المخزونات أيضا باسم "الأيام مقابل البيع".

بشكل عام، كلما قل عدد الأيام، كلما كانت الشركة أكثر كفاءة - يتم الاحتفاظ بالمخزون لمدة أقل، كما يتم ربط مبلغ أقل من المال في المخزون. وباستخدام نفس العمليات الحسابية أعلاه، أعادت أرقام وول مارت في عام 2003 45 يوما، مما يدل على أن الشركة قد زادت من كفاءة مخزوناتها في غضون ذلك العقد.وبالتالي، يتم تحرير المال لأشياء مثل البحث والتطوير، والتسويق أو حتى إعادة شراء الأسهم ودفعات الأرباح. وإذا كان عدد الأيام مرتفعا، فقد يعني ذلك أن المبيعات ضعيفة وتتراكم المخزونات في المستودعات.

انظر: كيفية تقييم الميزانية العمومية للشركة

تذكر أنه لا يكفي معرفة الرقم في أي وقت محدد. يحتاج المستثمرون إلى معرفة ما إذا كان رقم المخزون من يوم إلى آخر يزداد سوءا أو أسوأ على مدى عدة فترات. للحصول على شعور لائق من هذا الاتجاه، وحساب سنتين على الأقل قيمة من أرقام مبيعات المخزون ربع السنوية.

إذا كنت تفعل بقعة اتجاه واضح في الأرقام، فإنه من المجدي تسأل لماذا. وسيكون من دواعي سرور المستثمرين أن ينخفض ​​عدد أيام الجرد بسبب زيادة الكفاءة المكتسبة من خلال فرض ضوابط صارمة على المخزون. من ناحية أخرى، المنتجات قد تتحرك قبالة الرف بسرعة أكبر ببساطة لأن الشركة خفض أسعارها.

للحصول على إجابة، انتقل إلى بيان الدخل وننظر إلى هامش الربح الإجمالي في وول مارت (صافي الأرباح، أو صافي المبيعات، مطروحا منه تكلفة المبيعات). تحقق لمعرفة ما إذا كانت الهوامش الإجمالية كنسبة مئوية من الإيرادات / صافي المبيعات على مسار تصاعدي أو هبوطي. إن الهوامش الإجمالية، التي تكون متسقة أو في الارتفاع، تقدم علامة مشجعة على تحسين الكفاءة. من ناحية أخرى، تشير الهوامش المتقلصة إلى أن الشركة تلجأ إلى خفض الأسعار لزيادة المبيعات. وبالنظر إلى الأرقام، سوف تجد أن الهوامش الإجمالية لشركة وول مارت، والتي تعبر عنها كنسبة مئوية من صافي المبيعات، انخفضت بنسبة 0.2٪ من 24٪ في عام 2010 إلى 24٪ في عام 2011 (هامش الربح الإجمالي = صافي المبيعات - كوغس / صافي المبيعات).

إذا كانت أيام المخزون تتزايد، وهذا ليس بالضرورة أمرا سيئا. وعادة ما تسمح الشركات ببناء مخزونات عندما تقوم بإدخال منتج جديد في السوق أو قبل فترة مبيعات مزدحمة. ومع ذلك، إذا كنت لا تتنبأ بقبول واضح في الطلب القادمة، فإن الزيادة قد تعني أن البضائع غير المباعة سوف ببساطة جمع الغبار في المخزن.

جمع ما هو المولد - قريبا!
الحسابات المدينة هي الأموال المستحقة حاليا لشركة من قبل عملائها. تحليل السرعة التي تقوم فيها الشركة بجمع ما هو مستحق يمكن أن أقول لك الكثير عن الكفاءة المالية. إذا كانت فترة جمع الشركة تنمو لفترة أطول، فقد تعني مشاكل في المستقبل. قد تكون الشركة السماح للعملاء بتمديد ائتمانهم من أجل التعرف على المزيد من مبيعات الخط العلوي والتي يمكن أن تبرز مشكلة في وقت لاحق، وخاصة إذا كان العملاء يواجهون أزمة نقدية. الحصول على المال على الفور هو الأفضل للانتظار - وخاصة لأن بعض ما هو مستحق قد لا تدفع أبدا. وكلما زادت سرعة حصول الشركة على عملائها لتسديد مدفوعاتهم، كلما كان لديها النقد لدفع الرواتب والسلع والمعدات والقروض وأفضل ما يمكن، وتوزيعات الأرباح وفرص النمو.

لذلك، يجب على المستثمرين تحديد عدد الأيام، في المتوسط، التي تتخذها الشركة لجمع حساباتها المدينة. وفيما يلي الصيغة:

أيام الذمم المدينة = 365 يوما / (الإيرادات / متوسط ​​الذمم المدينة)

في الجزء العلوي من بيان الدخل، سوف تجد الإيرادات.في الميزانية العمومية تحت الأصول المتداولة، سوف تجد حسابات القبض. ولدت وول مارت 418 $. وبلغت مبيعاتها الصافية 9 مليارات دولار في عام 2011. وفي نهاية ذلك العام، بلغت حسابات القبض 5 بلايين دولار، وفي عام 2010، بلغت 4 بلايين دولار، مما أسفر عن متوسط ​​حسابات القبض يبلغ نحو 7 بلايين دولار.

تقسيم الإيرادات حسب متوسط ​​الذمم المدينة يعطي نسبة دوران المدينين 60. وهذا يدل على عدد المرات التي قامت الشركة بتسليم الذمم المدينة في الفترة السنوية. وتساوي ثلاثمائة وخمسة وستون يوما من السنة مقسوما على نسبة دوران المستحقات البالغة 60 يوما معدل دوران مستحقات مدته ثلاثة أيام. وفي المتوسط، استغرقت وول مارت حوالي أسبوع لاستلام دفع ثمن البضاعة التي باعتها.

انظر: اقرأ هذا قبل أن تبيع

كفاءة التحجيم
انها أخبار جيدة عندما ترى تقصير كل من أيام المخزون وفترة جمع. ومع ذلك، هذا لا يكفي لفهم كامل كيف يتم تشغيل الشركة. لقياس الكفاءة الحقيقية، تحتاج إلى معرفة كيف تكدس الشركة ضد لاعبين آخرين في هذه الصناعة.

لنرى كيف قارنت وول مارت في عام 2003 مع تارجيت ستورز، وهي سلسلة متاجر أخرى كبيرة مدرجة في البورصة. ويمكن رؤية الاختلافات الدراماتيكية. وفي حين قامت وول مارت، في المتوسط، بتسليم مخزونها كل 40 يوما خلال تلك الفترة، استغرق دوران المخزون في الهدف ما يقرب من 61 يوما. جمعت وول مارت المدفوعات في غضون ثلاثة أيام فقط. وفي الوقت نفسه، كان الهدف، الذي يعتمد اعتمادا كبيرا على عائدات بطاقات الائتمان البطيئة، يتطلب 64 يوما تقريبا للحصول على أمواله. كما تظهر وول مارت، استخدام المنافسين كمعيار يمكن أن تعزز شعور المستثمرين بالكفاءة الحقيقية للشركة.

انظر: نظرة على هوامش ربح الشركات

ومع ذلك، يمكن أن تكون الأرقام المقارنة خادعة إذا لم يقم المستثمرون بإجراء أبحاث كافية. فقط لأن أرقام شركة واحدة أقل من المنافس، لا يعني أن شركة واحدة سيكون لها أداء أكثر كفاءة. وينبغي أخذ نماذج الأعمال ومزيج المنتجات في الاعتبار. تختلف دورات المخزون من الصناعة إلى الصناعة.

ضع في اعتبارك أن تدابير الكفاءة هذه تنطبق إلى حد كبير على الشركات التي تقوم ببيع أو بيع السلع. شركات البرمجيات والشركات التي تبيع الملكية الفكرية وكثير من شركات الخدمات لا تحمل المخزون كجزء من أعمالهم اليومية، وبالتالي فإن مقياس أيام المخزون غير ذات قيمة تذكر عند تحليل هذه الأنواع من الشركات. ومع ذلك، يمكنك بالتأكيد استخدام صيغة مستحقات أيام لدراسة مدى كفاءة هذه الشركات في جمع ما هو مستحق.

الخلاصة
يمكن أن يساعد تحديد مكان وجود أموال الشركة في المخزونات والذمم المدينة على تسليط الضوء على مدى فاعلية إدارتها. وبطبيعة الحال، يستغرق وقتا وجهدا لاستخراج المعلومات من البيانات المالية للشركة. ومع ذلك، فإن القيام بالتحليل يساعد بالتأكيد على العثور على الشركات التي تستحق الاستثمار.