أصبح ارتفاع حقوق المساهمين وإدارة القيمة على نحو متزايد التركيز الرئيسي لمديري الشركات ومستثمري الشركات. عمليات الاندماج والاستحواذ (M & A) يمكن استخدامها من قبل المديرين لدفع القيمة. وعند النجاح، هناك خمس طرق رئيسية تقود فيها عمليات الدمج والاستحواذ ثروة المساهمين. في هذه المقالة، سنوضح لك كيف يمكن دمج أو اكتساب شركة يمكن أن يكون لها آثار كبيرة على القيمة السوقية للشركات.

تقييم شركات الدمج والاستحواذ قيمة المنشأة تنبع من توقعات أدائها المستقبلي. ويساعد مبلغ المالكين الذين يتوقعون أن يحققوا من استثمارهم في تحديد السعر الذي يرغبون في دفعه من أجل ضمان ذلك الاستثمار. يستحق المساهمين ويتوقعون كافية عائدات لرأسمالهم المخاطرة. ويوظف المديرون تكلفة اعتبارات رأس المال عند اتخاذ القرارات الاستثمارية - أي أنهم يستخدمون رؤوس أموال أصحابها بما يحقق عائدات كافية. إن شركة التشغيل هي محفظة من االستثمارات، وإمكانياتها التشغيلية كمصدر للتدفقات النقدية للمالك هي مجموعة من الفرص االستثمارية والمخاطر.

عمليات الاندماج والاستحواذ هي أداة فعالة يستخدمها المديرون لدفع القيمة، ويعبر عنها عادة من حيث تقييم الأسهم. ويجمع الاندماج و / أو الاستحواذ بين منظمتين، وهناك عوامل تدفع إلى خلق ثروة المساهمين من خلال عمليات الاندماج والشراء. (لمعرفة المزيد عن عمليات الاندماج والشراء، اقرأ أساسيات عمليات الاندماج والاستحواذ و عملية الدمج - ماذا تفعل عندما تتلاقى الشركات .

العلاقات التكافلية يمكن للشركات التي تتبع استراتيجيات وعمليات تكافلية متابعة عمليات الاستحواذ لتحقيق القيمة. ويصدق هذا بشكل خاص في صناعة مجزأة حيث تقرر شركة استراتيجية كبيرة أو صندوق أسهم "ابتلاع" الشركات المتنافسة الأصغر حجما، مما يعزز هذه الصناعة. على سبيل المثال، قطاع الأعمال مثل أشباه الموصلات، التي لديها نفقات البحث والتطوير عالية نسبيا.

--3>>

غالبا ما تنفق شركات أشباه الموصلات الكثير من الأموال في مجال البحث والتطوير على أمل تطوير رقاقة حاسوبية من الجيل التالي. وقد تجد هذه الشركات أن من الحكمة الجمع بين عملياتها، ويمكن للكيان المجمع (والأكبر) أن يزيد حجم المبيعات من دعم الميزانيات الأعلى (بالدولار المطلق) من أجل تطوير شريحة من الجيل التالي. ومن شأن ذلك أن يخفض تكاليف البحث كنسبة مئوية من صافي الإيرادات. وكلما زادت الموارد التي تكرسها الشركة لخلق ميزة تنافسية، كلما زادت فرص كسب الأعمال في صناعتها. يتم إنشاء القيمة للمساهمين لأنهم يتوقعون جني المزيد من النقود من هذه الأعمال الجديدة، مما يؤدي بدوره إلى رفع سعر السهم.

الوجود في السوق يمكن للمديرين أيضا متابعة عمليات الاستحواذ كوسيلة لزيادة حضور شركاتهم في السوق في صناعة معينة.وهناك نهج مشترك هو مهندس أكثر فعالية المبيعات والتسويق المنظمة من خلال الجمع بين الشركات. يمكن للمدراء التنفيذيين وضع المعايير، وتعزيز أفضل مندوبي المبيعات ومهمة مديري التسويق الموهوبين لنشر نهجهم لبقية منظمة المبيعات. على العكس من ذلك، فإنها يمكن أن تقلل من غير فعالة مندوبي المبيعات أو المنتجات. هذا النهج عادة ما يزيد الإيرادات الإجمالية لأن عمليات التدريب والمبيعات الجديدة تؤدي إلى فعالية أفضل مع العملاء. ( لماذا يخاطر مديرو الصندوق أكثر من اللازم )

لا تقتصر هذه المعايير على قسم المبيعات والتسويق؛ فإنه يمكن تطبيقها على جميع مجالات الأعمال مجتمعة حديثا. وتكرر الإدارة هذا النهج القياسي وتسعى إلى أبطال مماثلين في الموارد البشرية وتكنولوجيا المعلومات والعمليات والتمويل والاستراتيجية والقانونية. من خلال تعزيز أفضل وتطبيق العمليات المثلى، يتم تعزيز الإدارات المختلفة، الأمر الذي يؤدي إلى تنظيم أقوى. ومما لا يثير الدهشة أن الشركات الفعالة تتداول بمضاعفات تقييم أعلى في السوق.

التسعير التنافسي غالبا ما تستخدم عمليات الاندماج والاستحواذ في هندسة وجود أكبر للسوق للمستحوذ. وغالبا ما تؤدي حصص السوق المرتفعة إلى زيادة القوة الشرائية على الموردين. وتؤدي الطلبات المتزايدة إلى انخفاض أسعار شراء المواد والخدمات، مما يتيح للشركة أن تكون أكثر تنافسية في الأسعار. في حين أن الموردين يضحيون هوامش أقل لكل وحدة، فإنهم غالبا ما يكونون على استعداد للدخول في ترتيبات الخصم السائبة كوسيلة لتحقيق دوران أسرع لمنتجاتهم وخدماتهم. ومن الممكن للمورد أن يولد المزيد من النقود مع هوامش ربح أقل لمنتجاته إذا زاد المعدل الذي تباع به السلع. وول مارت، على سبيل المثال، أكبر شركة في العالم من حيث الإيرادات، تعزز قدرتها الشرائية الشاقة على مورديها. هذا النهج يؤدي إلى انخفاض أسعار لعملائها. ويضطر منافسون وول مارت بدورهم إلى التنافس في مجالات أخرى غير تلك التي تعتمد بشكل صارم على التسعير.

تنويع الشركات أيضا الحصول على المنظمات التكميلية من أجل تنويع منتجاتها وخدماتها. يمكن للمدراء توليد المزيد من العائدات من خلال تقديم عملائهم الحاليين زيادة الخيارات على السلع والخدمات. فعلى سبيل المثال، لا يبيع وكلاء السيارات السيارات فحسب، بل يقدمون أيضا مجموعة واسعة من خدمات ما بعد البيع المتعلقة بالصيانة التي توفر الراحة لأصحاب السيارات. في كثير من الأحيان، وخدمات إصلاح ما بعد البيع هي أكثر ربحا وتوليد هوامش أعلى من عروض المنتجات.

العمليات
ويمكن أيضا أن تستخدم عمليات الاستحواذ لتحسين عمليات الكيان المشترك، لا سيما بالنسبة لشركات التصنيع. وكثيرا ما يقيم زبائن قطاع الأعمال قدرة مورديهم على تسليم البضائع كما كان مقررا. ومن خلال إضافة المزيد من المرافق، تزيد الشركة من قدراتها الإنتاجية - ومصداقيتها - عند محاولة كسب الأعمال. بالإضافة إلى ذلك، الشركات التي دمج الفرص الحالية للحد من أو القضاء على الازدواجية والتداخل في وظائف الوظائف.فعلى سبيل المثال، يمكن الجمع بين الإدارات القانونية والمالية وموارد الموارد البشرية، مما يؤدي إلى تحقيق وفورات في التكاليف.

الاستنتاج
باختصار، الشركات الكبيرة بطبيعة الحال أمر تقييم أعلى. شركة صغيرة مع 10 مليون $ في الإيرادات وهامش صافي الربح 10٪ لديها تقييم أقل من شركة 100 مليون $ مع نفس هامش الربح الصافي 10٪. ويعتبر المستثمرون الشركات الكبيرة شركات أقل خطورة لأن التدفق النقدي الأكبر من العمليات يتيح للمديرين تأمين المزيد من الائتمان من مموليها. وكما ذكر سابقا، يعتمد تقييم الشركة على التدفقات النقدية المستقبلية التي يتوقعها المستثمرون من استثماراتهم. ولذلك، يسعى المديرون إلى الحفاظ على و / أو زيادة عوائد المساهمين عن طريق اكتساب الشركات من أجل اتباع مجموعة متنوعة من الطرق التي تزيد من النقد في المستقبل.