قد تبدو مصطلحات مثل "دون ريد" و "حبوب السم" و "طارد سمك القرش" وكأنهم ينتمون إلى أفلام جيمس بوند، ولكن لا يوجد شيء خيالي عنهم - فهم جزء من عالم وعمليات الدمج والاستحواذ (M & A). امتلاك الأسهم في الشركة يعني أنك مالك جزء، ونحن نرى المزيد والمزيد من التوحيد على نطاق القطاع، وعمليات الاندماج والاستحواذ هي نتيجة الإجراءات. لذلك من المهم معرفة ما تعنيه هذه المصطلحات للممتلكات الخاصة بك.

عمليات الاندماج والاستحواذ والاستحواذ كانت جزءا من عالم الأعمال لعدة قرون. في البيئة الاقتصادية الديناميكية اليوم، غالبا ما تواجه الشركات القرارات المتعلقة بهذه الإجراءات - بعد كل شيء، وظيفة الإدارة هي تعظيم قيمة المساهمين. من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ، يمكن للشركة (على الأقل من الناحية النظرية) تطوير ميزة تنافسية وزيادة قيمة المساهمين في نهاية المطاف.

هناك عدة طرق تمكن شركتين أو أكثر من دمج جهودهما. ویمکنھم أن یشترکوا في مشروع ما، وأن یوافقوا معا علی الانضمام للقوات والدمج، أو أن تستحوذ شرکة واحدة علی شرکات أخرى بشکل مباشر، وأن تستحوذ علی جمیع عملیاتھا، بما في ذلك حیازاتھا وديونھا، وأن تحل في بعض الأحیان محل الإدارة بممثليھا. انها هذه الحالة الأخيرة من الاستيلاء غير ودية مثيرة التي هي مصدر الكثير من M & A المفردات الملونة.

- 3>>

الاستيلاء العدائي
هذه محاولة استيلاء غير ودية من قبل شركة أو رايدر التي تقاوم بشدة من قبل الإدارة ومجلس إدارة الشركة المستهدفة. هذه الأنواع من الاستيلاء عادة ما تكون أخبار سيئة، مما يؤثر على معنويات الموظفين في الشركة المستهدفة، والتي يمكن أن تتحول بسرعة إلى العداء ضد الشركة المكتسبة. فكرات مثل، "هل سمعت أنها تتعقب بضع عشرات الناس في قسم المالية لدينا …" يمكن سماعها من قبل برودة المياه. في حين أن هناك أمثلة على عمليات الاستيلاء العدائية، فهي عادة أكثر صرامة لسحب قبالة من الاندماج ودية.

الفجر ريد
هذا هو عمل الشركات أكثر شيوعا في المملكة المتحدة؛ إلا أنه حدث أيضا في الولايات المتحدة. خلال غارة الفجر، تهدف شركة أو مستثمر لشراء حصة كبيرة في الأسهم الاستحواذ على الشركة المستهدفة من خلال توجيه الوسطاء لشراء الأسهم بمجرد فتح أسواق الأسهم. عن طريق الحصول على السماسرة لإجراء شراء الأسهم في الشركة المستهدفة ("الضحية")، المستحوذ ("المفترس") يقنع هويتها، وبالتالي نيتها.

ثم يقوم المشتري بشراء حصة كبيرة في هدفه بسعر السوق الحالي. لأن هذا يتم في وقت مبكر من صباح اليوم، الشركة المستهدفة عادة لا تحصل على معلومات حول المشتريات حتى فوات الأوان، والمشتري لديه الآن مصلحة السيطرة. في الولايات المتحدة K.، هناك الآن قيود على هذه الممارسة.

ليلة السبت الخاصة
ليلة السبت خاص هو محاولة مفاجئة من قبل شركة واحدة للسيطرة على آخر من خلال تقديم عرض المناقصة العامة. اسم يأتي من حقيقة أن هذه المناورات التي يتعين القيام به خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقد تم تقييد هذا أيضا من قبل قانون وليامز في الولايات المتحدة، حيث يجب أن يتم الكشف عن عمليات الاستحواذ بنسبة 5٪ أو أكثر من حقوق الملكية إلى لجنة سوق الأوراق المالية.

يتم الإعلان عن عمليات الاستيلاء بشكل عملي كل يوم، ولكن الإعلان عنها لا يعني بالضرورة أن كل شيء سوف يمضي قدما كما هو مخطط له. في كثير من الحالات الشركة المستهدفة لا تريد أن تؤخذ. ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين؟ كل شىء! هناك العديد من الاستراتيجيات التي يمكن للإدارة استخدامها خلال أنشطة الدمج والاستحواذ، وتهدف كل هذه الاستراتيجيات تقريبا إلى التأثير على قيمة السهم المستهدف بطريقة أو بأخرى. دعونا نلقي نظرة على بعض الطرق الأكثر شعبية أن الشركات يمكن أن تحمي أنفسهم من المفترس. هذه هي جميع أنواع ما يشار إليه باسم "طارد سمك القرش".

- 3>>

المظلة الذهبية
يثني مقياس المظلة الذهبية على الاستيلاء غير المرغوب فيه من خلال تقديم فوائد مربحة إلى كبار المديرين التنفيذيين الحاليين الذين قد يفقدون عملهم إذا تم الاستيلاء على شركاتهم من قبل شركة أخرى. وتشمل الفوائد المكتوبة في عقود المديرين التنفيذيين بنودا مثل خيارات الأسهم والمكافآت وأجر إنهاء الخدمة الليبرالية وما إلى ذلك. المظلات الذهبية يمكن أن تكون قيمتها الملايين من الدولارات ويمكن أن تكلف الشركة المكتسبة الكثير من المال، وبالتالي بمثابة رادع قوي للمضي قدما في محاولة الاستيلاء عليها.

غرينمايل
العرض العرضي لمصطلح "الابتزاز"، يحدث غرينمايل عندما يتم عقد كتلة كبيرة من الأسهم من قبل شركة غير ودية أو رايدر، ثم يجبر الشركة المستهدفة على إعادة شراء الأسهم في قسط كبير ل تدمير أي محاولة الاستيلاء. ويعرف هذا أيضا باسم "مكافأة مكافأة بون" أو "قبلة وداعا".

معكرونة الدفاع
هذا هو تكتيك التي من خلالها الشركة المستهدفة تصدر عددا كبيرا من السندات التي تأتي مع ضمان أنها سوف يتم استبدالها بسعر أعلى إذا تم الاستيلاء على الشركة. لماذا يطلق عليه الدفاع المعكرونة؟ لأنه إذا كانت الشركة في خطر، وسعر الفداء من السندات توسع، نوع من مثل المعكرونة في وعاء! هذا هو تكتيك مفيد للغاية، ولكن الشركة المستهدفة يجب أن نكون حذرين أنها لا تصدر الكثير من الديون أنه لا يمكن أن تجعل مدفوعات الفائدة.

يمكن للشركات المستهدفة للاستحواذ أن تستخدم أيضا إعادة رسملة رأس المال لتجعل نفسها أقل جاذبية لشركات المناقصات.

الناس حبوب منع الحمل
هنا، تهدد الإدارة أنه في حالة الاستيلاء، فإن فريق الإدارة استقال في نفس الوقت الجماعي. وهذا مفيد بشكل خاص إذا كانوا فريق إدارة جيدة. وفقدانها يمكن أن تضر بشكل خطير الشركة وجعل مقدم العطاء التفكير مرتين. من ناحية أخرى، الاستيلاء العدائية غالبا ما يؤدي إلى إطلاق الإدارة على أي حال، وبالتالي فإن فعالية الدفاع حبوب منع الحمل الناس يعتمد حقا على الوضع.

حبوب السموم
مع هذه الاستراتيجية، تهدف الشركة المستهدفة إلى جعل مخزونها أقل جاذبية للمشتري.هناك نوعان من حبوب السم. و "الوجه في" حبوب السم يسمح للمساهمين الحاليين (باستثناء شركة العطاءات) لشراء المزيد من الأسهم بسعر مخفض. وعادة ما يكتب هذا النوع من حبوب السم في خطة حقوق المساهمين في الشركة. الهدف من الوجه في حبوب منع الحمل السم هو تخفيف الأسهم التي يحتفظ بها مقدم العرض وجعل عطاء استيلاء أكثر صعوبة ومكلفة.

تسمح حبوب السموم التي تسمح للسمعة للمساهمين بشراء أسهم المشتري بسعر مخفض في حالة الاندماج. إذا فشل المستثمرون في المشاركة في حبوب السم من خلال شراء الأسهم بسعر مخفض، فإن الأسهم القائمة لن تخفف بما فيه الكفاية لدرء الاستيلاء.

نسخة متطرفة من حبوب منع الحمل السامة هي "حبوب الانتحار" حيث أن الشركة التي تستحوذ على الهدف قد تتخذ إجراءات قد تؤدي إلى تدميرها النهائي.

رمل
مع تكتيك الرمل الأكشاك الشركة الهدف مع أمل أن شركة أخرى أكثر ملاءمة (مثل "فارس الأبيض") سيجعل محاولة الاستيلاء. إذا كانت أكياس الرمل الإدارية طويلة جدا، ومع ذلك، فإنها قد تكون مشتتة عن مسؤولياتها لإدارة الشركة.

فارس أبيض
فارس أبيض هي شركة ("الرجل الجيد") الذي يسير في تقديم عرض استحواذ ودية إلى الشركة المستهدفة التي تواجه استيلاء معادية من طرف آخر ("فارس أسود") . الفارس الأبيض يقدم الشركة المستهدفة وسيلة للخروج مع استيلاء ودية.

الاستنتاج
في المرة القادمة التي تقرأ فيها نشرة صحفية تقول أن شركتك تستخدم حبوب منع السموم لدرء محاولة الاستيلاء، ستعرف الآن ما تعنيه. الأهم من ذلك، عليك أن تعرف أن لديك الفرصة لشراء المزيد من الأسهم بسعر رخيص. M & A يحتوي على مفردات كاملة من تلقاء نفسها، وأعرب عن طريق بعض الاستراتيجيات الإبداعية بدلا المستخدمة في هذه العملية، مثل تلك التي لمسنا أعلاه. نأمل من خلال قراءة هذه المقالة كنت على الأقل أكثر حكمة في عالم أحمق من M & A المصطلحات. من خلال فهم ما يحدث للممتلكات الخاصة بك خلال الاستيلاء أو محاولة الاستيلاء، قد يوم واحد حتى توفير المال.