وقد بدأت الزيادة القادمة في أسعار الفائدة في جعل وجودها يشعر في سوق السندات البلدية. بدأ سعر السندات البلدية في الانخفاض حيث ارتفع العائد على سندات الخزينة العشرية من 1.37٪ في 8 يوليو إلى 2. 40٪ في يوم الاثنين الماضي. كما تأثرت صناديق السندات البلدية، حيث انخفضت أسعار حيازاتها في السوق الثانوية في أعقاب ارتفاع عائدات الخزينة. وذكرت مورنينغستار أن المستثمرين قد جردوا ما يزيد قليلا على 60 مليار دولار في صناديق السندات الموني خلال العام الماضي، إلى حد كبير بناء على طلب من المستشارين.

- 1>>

حركة السعر

صناديق الاستثمار التي تستثمر في مونيس طويلة الأجل مع انخفاض تصنيفات الائتمان قد أصيبت بأصعب. على سبيل المثال، فإن مونيس طويلة الأجل التي صدرت عن ولاية كاليفورنيا قد انخفضت الآن 6. 6٪، حتى مع إعادة استثمار الفائدة المدرجة، وأنها سوف تنخفض على الأرجح أكثر في السعر مع ارتفاع معدلات تبدأ، إنفستنتوس > تقارير. كما قال تود روزنبلوث، مدير صندوق الاستثمار المتداول وأبحاث صناديق الاستثمار المشترك في شركة كفرا، إنفستمنتنوس (إنفستمنتنوس): "إن ما تم بيعه هو الاستراتيجيات الأكثر خطورة، . (للمزيد، راجع: أساسيات السندات البلدية .

وعلى الجانب الآخر من العملة، فإن الأموال التي استثمرت في أوراق بلدية قصيرة الأجل وعالية الجودة قد حققت أفضل بكثير. أما األموال القصيرة األجل لم تنخفض إال بنسبة 1.85٪ منذ أن انخفضت األسعار في يوليو. كما يمكن للمستثمرين في صناديق طويلة الأجل أن يحصلوا على التعازي في حقيقة أن أموالهم لم تضرب بصعوبة العديد من صناديق السندات الخاضعة للضريبة.

حتى الآن، انخفض صندوق سندات نوفين الكندية للحصائل المرتفعة (نكركس) بنسبة 9. 71٪ منذ أن بدأت معدلات الارتفاع. هذا الصندوق المؤسسي لديه نفقات سنوية قدرها 65. 0٪ وحيازاتها لديها متوسط ​​مدة فعالة من 10 عاما. متوسط ​​جودة الائتمان للسندات التي يحملها هو بب. وفي الطرف الآخر من الطيف، فإن أحد أهم الصناديق التي أصيبت بأصعبها هو مؤشر الخزانة الممتدة لفترة طويلة (فدتكس) الذي انخفض بنسبة تزيد على 20٪ منذ أن بدأت معدلات الارتفاع. ولا يتقاضى هذا الصندوق سوى نفقات قدرها 0. 06٪ ويستثمر في سندات الخزانة عالية الجودة، ولكن متوسط ​​مدة حيازاته هو 25 عاما تقريبا.

وصناديق السندات البلدية في عالم إتف قد قالت قصة مماثلة. و إتف التي حققت أفضل أداء منذ أن بدأت معدلات الارتفاع هو بويرشاريس فردو الضرائب الخالية من الضرائب إتف الأسبوعية (بفي)، الذي ارتفع بنسبة حوالي 0. ​​14٪ منذ يوليو تموز. هذا الصندوق لديه أقل بقليل من 60 مليون دولار في الأصول تحت الإدارة، وتكاليف سنوية قدرها 0. 25٪ ولها العائد الحالي من 0. 56٪. ويستثمر الصندوق في معظمه في سندات الطلب ذات المعدلات المتغيرة، مما يقلل من حساسيته لمخاطر أسعار الفائدة. (للمزيد من المعلومات، انظر:

5 أسباب الاستثمار في السندات البلدية عند ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية .) في نهاية الجزء السفلي من المقاييس يأتي فانيك المتجهات سيف الدخل البلدي (زمت)، الذي انخفض بنسبة أكثر من 12. 5٪ منذ يوليو تموز. وتملك مؤسسة إتف ما يقرب من 90 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة، وتبلغ نسبة المصروفات السنوية أكثر بقليل من 1.5٪. ويستثمر الصندوق في صناديق السندات البلدية المغلقة.

والسؤال في هذه المرحلة هو كم من الوقت سوف تستمر عملية البيع. "إن سوق السندات هو الذي يسهم في تحسين لائق في النمو و الاحتياطي الفدرالي العدواني إلى حد ما"، كريس ألوين، رئيس ورئيس مجموعة السندات البلدية الطليعة،

الخلاصة المستثمرون الذين يشترون السندات البلدية في السوق الثانوية أو صناديق السندات الموني يمكن أن يتوقعوا أن تتراجع الأسعار أكثر من ذلك بكثير من هنا حيث تستمر معدلات الارتفاع. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر، وهذا من المرجح أن يؤدي إلى انخفاض آخر في أسعار السندات في جميع المجالات. وقد يكون بمقدور أولئك الذين يحملون سندات أو أموال موني في حساب خاضع للضريبة أن يستخدموا استراتيجيات مثل حصاد الخسائر الضريبية من أجل التخفيف من خسائرهم. (للمزيد من التفاصيل، انظر: ثروة الشبح في السندات البلدية

.)