الأموال المتبادلة: لا تدفع أكثر من ذلك

الأموال المتبادلة: لا تدفع أكثر من ذلك مقابلها

من بين جميع العوامل التي تؤثر على أداء صناديق الاستثمار المشتركة، يبدو أن النفقات لها أكبر الأثر على الدوام. بالنسبة للمستثمرين انها أخبار جيدة جدا أن الشركات صندوق كمية يتم شحن يتجه باطراد نحو الانخفاض. وفقا لأحدث دراسة أجراها مورنينغستار، كان متوسط ​​نسبة المصروفات لصناديق الأسهم الأمريكية - إذا كان مرجحا على أساس قيمة الأصول المستثمرة - 0. 64 في عام 2014. وهذا انخفاض كبير من 76. مرة أخرى في عام 2009. >

وكشف تحليل وول ستريت جورنال في وقت سابق من هذا الأسبوع، وعدد من الأموال فائقة منخفضة التكلفة ينمو بسرعة خاصة. على سبيل المثال، خفض عمالقة الصندوق بلاك روك وتشارلز شواب مؤخرا نسبة المصروفات على صناديق الاستثمار المتداولة التي تحاكي سوق الأسهم الأمريكية الواسع إلى 0. 03. ما مدى الرخاء في ذلك؟ مقابل كل 10 آلاف دولار (أو ما يعادله بالعملة المحلية) التي تستثمرها في هذه الأموال، لن يتم تحصيل رسوم منك سوى 3 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) كل عام.

وأشارت القطعة إلى أن عدد صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة التي تبلغ رسومها 10 دولارات أو أقل لكل 10 آلاف دولار مستثمرة "يتجاوز الآن 100. وقبل ست سنوات فقط كان هناك 40 شركة يمكن أن تقدم مثل هذا الادعاء.

الشكل 1.

كما يظهر هذا الرسم البياني، فإن نسب النفقات قد انخفضت في جميع المجالات في السنوات الأخيرة. ومع ذلك، تبقى الأموال السلبية أقل بكثير من تلك التي يتم تداولها بنشاط. (للمزيد من المعلومات، راجع صناديق الاستثمار المدارة بشكل فعال مقابل صناديق الاستثمار المدارة بشكل فعال: ما هو أفضل؟ ) المصدر: مورنينغستار 2015 دراسة الرسوم

تمثل نسبة المصروفات المبلغ الذي يتم دفعه للمستثمرين في وظائف الإدارة والتسويق والتشغيل. وهو يعكس النسبة المئوية لصافي أصول الصندوق التي يتم خصمها على أساس سنوي. غير أن هذه النسبة لا تشمل رسوم المبيعات أو "الأحمال" التي تقيمها بعض الصناديق.

الرحلة إلى صناديق منخفضة الرسوم

يبدو أن عددا من العوامل قد تقارب على مدى السنوات القليلة الماضية لدفع الأسعار إلى الجنوب. بدأ الاتجاه نحو انخفاض الرسوم في عام 2003، وفقا لمورنينستار. ويحدث ذلك في الوقت الذي بدأت فيه صناديق الاستثمار المتداولة في الإقلاع، مما يلفت الانتباه إلى خيارات الاستثمار منخفضة التكلفة. فالأموال السلبية، التي تقليد مؤشرات الأسهم والسندات، ظلت في حالة دموع منذ ذلك الحين. وتمثل صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة حاليا 28٪ من أصول الصندوق في الولايات المتحدة، مقابل 13٪ في عام 2004.

وهناك أيضا أسباب أخرى. وقد هاجر بعض المستشارين إلى نهج قائم على الرسوم بدلا من فرض رسوم. ونتيجة لذلك يكون لديهم حافز أقل للبحث عن منتجات باهظة الثمن. وباإلضافة إلى ذلك، فإن نصف األموال تقريبا لديها نقاط إخالء الرسوم - أي أنها تتقاضى رسوما أقل عندما تصل أصولها إلى مستوى معين. بعد عدة سنوات من السوق الدب الكثير من تلك الأموال قد التقى عتبة المحددة مسبقا.

كما تشير مقالة وول ستريت جورنال، فإن سياسات سعر الفائدة المنخفض للبنك الفيدرالي الأمريكي ساعدت بالتأكيد الاتجاه التنازلي.عندما يرى المستثمرون عائدات السندات الضئيلة من الصعب على شركات الاستثمار إخفاء نسب حسابية كبيرة.

جيد للمستثمرين؟

مع معظم السلع الاستهلاكية تحصل على ما تدفعه مقابل. ومع ذلك، بشكل عام هذا ليس صحيحا للصناديق المشتركة. في حين أن بعض الأموال المتداولة بنشاط مع رسوم أعلى بشكل جيد للغاية، ومعظم متخلفة عن منافسيها أكثر بأسعار معقولة.

هذا هو الحال دائما مع كل فئة الأصول. وشهد عام 2015 السنة السادسة على التوالي، حيث فاز أقل من نصف مديري الأموال على مؤشرهم. لذلك بالنسبة للكثير من الأفراد الذين يتحركون إلى صناديق مؤشر منخفضة الرسوم وصناديق الاستثمار المتداولة لا يعني عوائد العودة - وهذا غالبا ما يعني العكس. (للمزيد من المعلومات، انظر

صندوق الاستثمار المشترك أو صندوق الاستثمار الأوروبي: ما هو حقك؟ ) بعض المطلعين على الصناعة يشيرون إلى أن هناك سببا للحذر فيما يتعلق بالغطس الأخير في تكاليف الصندوق. ويقولون أن هذه الأموال هي وسيلة للشركات لجذب عملاء جدد الذين يمكنهم في وقت لاحق بيع منتجات ذات أسعار أعلى. كل ذلك أكثر من ذلك، ثم للمستثمرين للبحث الرسوم - بما في ذلك رسوم المبيعات - قبل وضع أموالهم في صندوق. لحسن الحظ، هذا أسهل القيام به من أي وقت مضى. كل شركة استثمارية كبرى لديها موقع على شبكة الانترنت مع معلومات مفصلة عن كل منتج يقدم.

شركات الصناديق تزدهر

حتى الآن لا يبدو أن شركات الصناديق الاستثمارية قد تضررت من انخفاض نسب المصروفات: تقدر مورنينغستار أن إيرادات الرسوم بلغت 88 مليار دولار في عام 2014، وهي أعلى مستوياتها على الإطلاق. قبل عشر سنوات كانت الصناعة جلب حوالي 50 مليار $ من الرسوم الإدارية.

لماذا الارتفاع في الإيصالات؟ في الأساس، ذلك لأن قيمة الأصول تحت الإدارة لديها أكثر من أي تخفيض في النسب المئوية للرسوم. وعزز عاملان على وجه الخصوص تلك الأصول. واحد هو تدفق قوي من النقد الجديد في سوق الصندوق.

الشكل 2.

بعض من أكبر صناديق الاستثمار المشترك، بما في ذلك الطليعة، الإخلاص الاستثمارات والصناديق الأمريكية، كما تقدم بعض من أدنى نسب حساب. المصدر: مورنينغستار 2015 دراسة الرسوم

والسبب الآخر هو سوق الثور المستمر - على الرغم من التقلبات في الأسابيع الأخيرة - التي دفعت سعر الأسهم الأساسية. على الرغم من أخذ شريحة أصغر من الكعكة، فإن الصناعة لا تزال تحصل على كمية كبيرة من الإيرادات من هذا المصدر بالذات.

الخلاصة

الموجة الأخيرة من صناديق الاستثمار المتدنية التكلفة وصناديق الاستثمار المتداولة هي نعمة للمستثمرين، ومعظمهم سيشهد عائدات طويلة الأجل أكبر نتيجة لذلك. فقط تأكد من أن مزود التمويل الخاص بك لا تقدم منتجات رخيصة لتحصل في الباب فقط لبيع لكم عروض بأسعار أعلى على الطريق.