أحد الخيارات هو شكل شائع من المشتقات. إنه عقد أو عقد من العقود يمنح طرفا واحدا (صاحب الخيار) الحق، ولكن ليس الالتزام بتنفيذ معاملة محددة مع طرف آخر (مصدر الخيار أو كاتب الخيار) وفقا لشروط محددة. خيارات يمكن أن تكون جزءا لا يتجزأ من أنواع كثيرة من العقود. على سبيل المثال، قد تصدر شركة سندات مع خيار من شأنها أن تسمح للشركة لشراء السندات مرة أخرى في عشر سنوات بسعر محدد. الخيارات التجارية المستقلة على التبادلات أو أوتك. وهي مرتبطة بمجموعة متنوعة من الأصول الأساسية. معظم الخيارات المتداولة في البورصة لديها مخزونات كأصول أساسية، ولكن الخيارات المتداولة في البورصة لديها مجموعة كبيرة من الأصول الأساسية (السندات أو العملات أو السلع أو المقايضات أو سلال الأصول).
هناك نوعان رئيسيان من الخيارات: المكالمات ووضع:

AD:

• توفر خيارات الاتصال للحامل الحق (وليس الالتزام) في شراء أصل أساسي بسعر محدد (سعر الإضراب) لفترة معينة من الوقت. إذا فشل السهم في تلبية سعر الإضراب قبل تاريخ انتهاء الصلاحية، وينتهي الخيار ويصبح لا قيمة له. المستثمرون يشترون المكالمات عندما يعتقدون أن سعر سهم الأمن الأساسي سيرتفع أو يبيع مكالمة إذا كانوا يعتقدون أنها ستسقط. ويشار إلى خيار البيع أيضا باسم "كتابة" أحد الخيارات.
• خيارات الشراء تعطي صاحب الحق الحق في بيع أصل أساسي بسعر محدد (سعر الإضراب). ويلزم البائع (أو الكاتب) لخيار الشراء بشراء السهم بسعر الإضراب. يمكن ممارسة الخيارات في أي وقت قبل انتهاء صلاحية الخيار. یقوم المستثمرون بالشراء إذا ما کانوا یعتقدون أن سعر السھم قد ینخفض، أو یبیعون ما إذا کانوا یظنون أنھ سیرتفع. وضع المشترين - أولئك الذين يحملون "طويلة" - وضع إما المشترين المضاربة تبحث عن النفوذ أو "التأمين" المشترين الذين يرغبون في حماية مراكزهم الطويلة في الأسهم للفترة من الوقت الذي يغطيه الخيار. وضع البائعين على "قصير" يتوقعون أن يتحرك السوق صعودا (أو على الأقل البقاء مستقرا) السيناريو الأسوأ لوضع البائع هو اتجاه السوق الهبوطي. ويقتصر الحد الأقصى للربح على قسط القسط المستلم ويتحقق عندما يكون سعر أقل من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية. الحد الأقصى للخسارة غير محدود لكاتب وضع غير مكشوف.

AD:

للحصول على هذه الحقوق، يجب على المشتري دفع علاوة الخيار (السعر). وهذا هو المبلغ النقدي الذي يدفعه المشتري للبائع للحصول على الحق في أن يكون الخيار هو منحها. يتم دفع القسط عند بدء العقد.

في المستوى الأول، من المتوقع أن يعرف المرشح بالضبط الدور الذي تلعبه المواقف القصيرة والطويلة، وكيف تؤثر تحركات الأسعار على تلك المواقف وكيفية حساب قيمة الخيارات لكل من المراكز القصيرة والطويلة نظرا لسيناريوهات السوق المختلفة.على سبيل المثال:

AD:

Q. أي من العبارات التالية حول قيمة خيار الاتصال عند انتهاء الصلاحية هو فالس؟

A. يمكن أن يؤدي الوضع القصير في نفس خيار المكالمة إلى خسارة إذا تجاوز سعر السهم سعر التمرين.
B. قيمة المركز الطويل تساوي الصفر أو سعر السهم مطروحا منه سعر التمرين، أيهما أعلى.
C. قيمة المركز الطويل تساوي الصفر أو سعر التمرين مطروحا منه سعر السهم، أيهما أعلى.
D. والموقف القصير في نفس خيار المكالمة له قيمة صفرية لجميع أسعار الأسهم تساوي أو تقل عن سعر التمرين.

A. الاجابة الصحيحة هي رقم ج". يتم احتساب قيمة الموقف الطويل بسعر ممارسة ناقص سعر السهم. الحد الأقصى للخسارة في وضع طويل يقتصر على سعر قسط (تكلفة شراء خيار وضع). الإجابة "A" غير صحيحة لأنها تصف مكسبا. الجواب "D" غير صحيح لأن القيمة يمكن أن تكون أقل من الصفر (i. يمكن أن يكتشف الكاتب وضع غير المكتشفة خسائر فادحة).