إيجابيات وسلبيات استثمار الديون المتعثرة

في أي وقت تتفاقم الحالة المالية للشركة إلى درجة قد تصبح معسرة أو تحتاج إلى إعلان الإفلاس الذي تعتبره في حالة "محبطة" للمستثمرين. وكثيرا ما يحدث ذلك عندما لا تستطيع الشركة الوفاء بالتزاماتها المالية. وفي حالة الشركات التي تصدر السندات، غالبا ما يحدث ذلك عندما تكون غير قادرة على دفع مدفوعات القسائم أو العائدات على الدفعة الرئيسية. نتيجة هذا الفشل هو انخفاض كبير جدا في قيمة الأوراق المالية التي تقدمها الشركة (المصدر). وهذا يؤدي إلى إنشاء الأصول المتاحة في خصم كبير، ولكن أيضا في خطر أعلى بكثير.

بسبب الخصم، فإن عائد الاستثمار للأوراق المالية المتعثرة يرتفع، مما يعني أن المستثمرين يصبحون مهتمين بها على الرغم من أنها تنطوي على مثل هذه المخاطر العالية. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين منع الإفلاس الوشيك وتوجيه الشركة إلى إعادة الهيكلة مع هذا الاستثمار من خلال أن تصبح الدائن الرئيسي للشركة. وهذا من شأنه أن يسمح للشركة في نهاية المطاف بسداد الديون المتعثرة وضمان نجاح الاستثمار. ولذلك، ينظر المستثمرون إلى المصدرين المتعثرين بأن السوق قد قلل من قيمته، والذين لديهم في الواقع إمكانات أكبر من قيمتها. وتعتبر هذه الشركات استثمارا مثاليا للمستثمرين الذين يسعون للحصول على سندات متعثرة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستثمرين التحقيق في السندات تحسبا للتخلف عن طريق فحص المبلغ الذي سيدفع في ذلك الوقت. مع الخصم، فإنه قد لا تزال تتحول أرباحا في هذا الحدث.

وفقا ل هيرد (2014)، فإن الاستثمار في الديون المتعثرة له فوائد محتملة مختلفة، ولكن أيضا عيوب كبيرة بسبب خطورة هذا النوع من الاستثمار. فيما يلي، نوضح بإيجاز بعض هذه الإيجابيات المحتملة، فضلا عن سلبيات الاستثمار في الديون المتعثرة:

الفوائد المحتملة

ميزة واحدة كبيرة من هذا الاستثمار الديون المتعثرة هي أن أصحاب السندات سيتم دفعها قبل المساهمين في حالة وهو المصدر الافتراضي. لذلك فمن الأفضل دائما أن ننظر إلى السندات عندما تكون الشركة في محنة على الأسهم.

ومن الواضح أن الجاذبية هي المكاسب الهائلة المتاحة على استثمارات الديون المتعثرة. كما هو الحال في الأوراق المالية الأخرى، كلما زادت المخاطر، كلما زاد العائد إذا أثبت الاستثمار أن يدفع. ويهتم المستثمرون في صناديق التحوط، لهذا السبب، بصفة خاصة بفرص الديون المتعثرة. مزيد من الفوائد، قد تشمل ما يلي.

توقيت مرن

اعتمادا على ما إذا كان المستثمر يريد تصفية أو إعادة هيكلة شركة ما، فيمكنها الاستثمار عاجلا أم آجلا. وكلما سرعان ما يستثمرون، فإنه يكلف أكثر، وكلما زاد الاستثمار يساعد الشركة على إعادة هيكلة بدلا من تصفية.

شراء في بسعر منخفض ويحتمل تحقيق قوة تجارية واسعة.

يمكن للمستثمرين أن يصبحوا دائنين رئيسيين للشركة بأسعار مخفضة للغاية عن طريق شراء سندات الاستغاثة. في هذه الحالة، سيكون للمستثمر قوة كبيرة خلال أي تصفية أو إعادة تنظيم قد تحدث.

عيوب كبيرة

الهدف من المستثمرين عند الاستثمار في الديون المتعثرة هو العثور على تلك اللحظة الرئيسية للاستثمار عندما الأصول هي بأقل سعر أنها ستكون لجعل فرصة الربح أكثر أهمية. وبسبب عدم القدرة على التنبؤ بالديون المتعثرة، فإن ذلك صعب نوعا ما. الحصول على معلومات دقيقة عن الديون المتعثرة هو دائما تحديا، مما يحد من عدد المستثمرين الذين يمكن أن تستثمر بشكل فعال فيها إلى كمية منخفضة نسبيا من اللاعبين الرئيسيين في كل سوق. وبالإضافة إلى ذلك، هناك عيوب أو صعوبات كبيرة فيما يتعلق باستثمار الديون المتعثرة تشمل ما يلي: بيئة سوق حساسة للغاية -

وهذا يمكن أن يسبب مشاكل كبيرة لأنه لا يحتاج إلا إلى دفع مبالغ زائدة عن السعر مما يؤدي إلى خسائر كبيرة. عادة ما تكون المفاوضات صعبة

- مهما كان المستثمرون يتعاملون مع شركة ذات ديون متعثرة، هناك قدر معين من العداء الذي يعقد عملية التفاوض فقط. إن التحليل المتعمق والمعرفة العميقة بالأسواق أمر حيوي

- لتحديد بدقة الإمكانات المحتملة لإمكانية الحصول على السندات، هناك حاجة إلى الخبرة القانونية والمالية العالية المهارات فضلا عن البيانات الكافية لإجراء تقييم مستنير. والمفتاح هنا هو أنه نظرا لضيق الشركة هي في أصولها بأقل من قيمتها مما يعني أنها متوفرة في خصم كبير. ومع ذلك، الخروج قبل مثل هذه الصفقة قد يستغرق أكثر مهارة من الناس يدركون.

الخلاصة

يتضح أن هناك مخاطر كبيرة هناك وأن استثمارات الديون المتعثرة لديها نقاط قوة ونقاط ضعف مثل أي أداة مالية أخرى. ومع ذلك، فمن الواضح أيضا أن المستثمرين الدهاء الذين يؤدون العناية الواجبة لديهم إمكانات هائلة لتحقيق الربح من أخذ هذه المخاطر. مما لا شك فيه، كما هو مذكور أعلاه، والمعرفة بالأسى العميق في السوق وكذلك الفحوص المتعمقة ضرورية لأي مستثمر في هذا المجال.

وبحسب الطبيعة، فإن جميع الديون المتعثرة تقع على أعلى مستوى للمخاطر بالنسبة للمستثمرين. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن هذه الاستثمارات تحمل معها أيضا علاقة ارتباط منخفض نوعا ما مع العوامل التي تؤثر على أسواق الأسهم وهذا يعني أن هذه الديون يمكن استخدامها لتنويع محفظة بشكل فعال. ويمكن اعتبار ذلك بوضوح فائدة إضافية (مستحقة) لاستثمار الديون المتعثرة.