الممثلون المسجلون هم بطبيعتهم في حالة صعبة عندما تركوا للاختيار بين بيع الأسهم في الشركة التي قامت شركاتهم الاكتتاب، والقيام بما هو أفضل في نهاية المطاف للعميل. غير أن هذا القرار يستبعد بعض الحالات في بعض الحالات. لذلك، عندما يتعلق الأمر ببحث الأسهم، يجب على الوسطاء أن يولوا اهتماما وثيقا عند قراءة تقرير بحثي، بدلا من الاعتماد فقط على التصنيفات التي تقدمها شركاتهم. في هذه المقالة، سوف نقدم تحليلا لما ينبغي أن يبحث عنه الوسطاء ويعطيك الأدوات التي ستحتاجها لفصل القمح عن القمح للحصول على أفضل الأسهم لعملائك.

انظر: كيفية التحقيق بفعالية في الأسهم

الإغراء في كثير من الأحيان، الشركات التي اكتسبت أمن معين سوف تبدو بشكل إيجابي على مديري المبيعات أو الوسطاء الذين يبيعون هذه الأسهم إلى زبائنهم. في مثل هذه الحالات، قد يواجه الوسطاء ضغوطا لدفع هذه الأسهم نتيجة، على سبيل المثال، مسابقة مبيعات تكافئ الوسيط الذي يفرغ معظم الأسهم، وإمكانية الحصول على مكتب أفضل في الفرع أو بعض بيرك الأخرى. هذا هو المكان الذي يمكن للوسيط الذكية خطوة في وإزالة أي المشاكل التي قد تنشأ مع العميل من خلال إجراء البحوث المستقلة الخاصة به أو لها.

- 2 <>

علامات التحذير الرئيسية يجب على الوسطاء الوافدين (والمستثمرين) البحث عن عدة عناصر رئيسية في تقرير بحثي لقياس ما إذا كان المخزون لديه القدرة على أن يكون فائزا أم لا. يتم سرد هذه العناصر أدناه.

الترشيد المفرط والمؤهلات بحكم التعريف، تحتاج التقارير البحثية إلى إظهار التوازن، مما يعني أنها يجب أن تكشف عن النقاط الجيدة والسيئة عن الشركة. الأساليب التي يستخدمها المحلل لاستقراء النتائج التي توصل إليها أو التوصل إلى استنتاج حول شركة ما يمكن أن تساعد القراء على تحديد ما إذا كانت عملية التفكير التي قام بها المحلل منطقية أم لا.

• إذا كان أحد المحللين يصف وضعا في تقرير ومن ثم يأتي مع سبب طويل، مستدعي لماذا يجب أن يكون إيجابيا للشركة، وهذا الترشيد المفرط يجب أن تنفجر أجراس التنبيه في وسيط عقل.
• إذا كان المحلل مؤهلا لكل بيان مع إخلاء المسؤولية، فقد يكون هذا علامة على أن النظرة الأساسية ليست واضحة كما يقترح المحلل.

مرة أخرى، يجب أن يكون تقرير بحثي منصفا ومتوازنا، ولكن الآفاق المستقبلية للشركة يجب أن تكون واضحة للقارئ في البداية. وبعبارة أخرى، لا يجب على العملاء ولا الوسطاء أن يقرأوا بين السطور.

النمو غير متناسق مع المتوسطات الصناعية
يجب أن تتمتع الشركات الأسرع نموا بزيادة شعبية وأعلى سعر أسهم من تلك التي لديها نمو أبطأ. وتحقيقا لهذه الغاية، ينبغي للسماسرة أن يأخذوا حذر المحللين لديهم عندما يدعون أن الأسهم المعينة سوف تقدر بالتساوي أو أسرع من أقرانها عندما يكون معدل نمو الأرباح المتوقعة في الواقع أبطأ من متوسط ​​الصناعة.

يجب على الوسطاء الذكيين أن ينظروا دائما في مدى سرعة توقعات المحللين بأن تنمو أرباح الشركة خلال العام المقبل - والسنوات الخمس القادمة - ثم مقارنة تلك التي لديها متوسطات في الصناعة في تقارير ستاندرد آند بورز أو فاكتسيت. وهذا سوف يساعد الوسيط للحصول على شعور أفضل ما إذا كان السهم هو حقا شراء، أو سيكون مجرد أداء متوسط.

مشكوك فيه "شراء" التصنيفات
على الرغم من تركيز لجنة الأوراق المالية والبورصة على جلب بعض المساءلة إلى الإدارات البحثية والتأكد من أن التقارير تحتوي على جميع المعلومات والمستثمرين والمستشارين بحاجة لاتخاذ قرارات استثمارية جيدة، في كثير من الحالات ، تبقى أنظمة التصنيف قديمة.

تقوم بعض شركات الوساطة بتحليل كلماتها من خلال الحصول على عدة مستويات من التصنيفات الصاعدة بما في ذلك "تراكم" و "زيادة الوزن" و "شراء" و "شراء قوي". هذا يترك الوسطاء - وعملائهم - الخلط حول المشاعر الحقيقية للمحلل.

لهذا السبب، يجب على الوسطاء قراءة جميع التقارير البحثية بدقة للحصول على فهم على النظرة الأساسية قبل إدخال أي أوامر لعملائها. في كثير من الأحيان، يقوم الوسطاء بإدخال أمر شراء لسهم معين للعميل فقط لأن الشركة تقيمه ك "شراء"، أو تعطيه بعض السبر الصاعد الآخر. في كثير من الحالات، هؤلاء الوسطاء لم يقرأوا التقرير بالتفصيل ولا يدركون حقيقة توقعات الأسهم.

والحقيقة هي أن البنوك الاستثمارية تستخدم كلمة "شراء" أو غيرها من الكلمات السبر مماثلة على تقارير أبحاث العملاء لأنها تبدو جيدة. البنوك الكبيرة لا تريد أن تجزئ أعمالها الاكتتاب، لذلك تعطي الأسهم أعلى تصنيف ممكن ومن ثم التحوط بياناتهم في متن التقرير. هذا هو عمل صعب، ولكن من مسؤولية وسيط لالتقاط على هذا والتأكد من أن زبائنه لا تحصل على خدع.

تحليل الإحصاءات الرئيسية
من غير المرجح أن تكون جميع المقاييس في تحليل شركة ما صعودية. ومع ذلك، ينبغي أن يعطي الوسطاء مصداقية أكبر لعوامل معينة على الآخرين.

• المطلعين: من الناحية المثالية، يرغب الوسطاء في البحث عن الشركات التي يشتري فيها المطلعون - مثل المديرين التنفيذيين للشركة - الأسهم. وعادة ما يكون مؤشر كبير على أن السهم يتجه أعلى إذا كان أولئك الذين يديرون الشركة يشترون في ذلك. معظم التقارير البحثية سوف تتطرق إلى النشاط الأخير من الداخل - إذا لم تفعل ذلك، فإن الخدمات مثل بلومبرغ، و / أو ملفات سيك تفاصيل بالتفصيل من الداخل يشتري ويبيع.
• إجمالي الربح: يجب أن ينظر الوسطاء بشكل إيجابي إلى الشركات ذات الأرباح الإجمالية المتنامية (محسوبة على أنها مبيعات ناقص تكلفة السلع المباعة). والسبب في ذلك بسيط. وهو يبين ما إذا كانت الشركة تنمو مبيعاتها، وكذلك إذا كانت مصادر المواد للسلع بشكل فعال. ومن المرجح أن يؤدي تقلص الأرباح الإجمالية إلى انخفاض الأرباح. وعلى العكس من ذلك، فإن الشركة التي تظهر زيادة في إجمالي الربح من المرجح أن تظهر زيادة مقابلة في الأرباح.

الخلاصة وخلاصة القول هو أن الوسطاء لا ينبغي أن تأخذ توصيات المحللين في القيمة الاسمية.ويتحملون مسؤولية ائتمانية للقيام بواجباتهم المنزلية والتأكد من أن الاستثمار قابل للاستمرار من أجل تجنب الصراع مع موكليهم.