يمكن أن تكون السندات أداة عظيمة لتوليد الدخل وتعتبر على نطاق واسع استثمارا آمنا، وخاصة عند مقارنتها بالأسهم. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على بينة من بعض المخاطر والمخاطر المحتملة على عقد سندات الشركات و / أو الحكومة. في هذه المقالة، سوف نعرض المخاطر التي تنتظر لسرقة الأرباح التي اكتسبت بشق الأنفس.

1. مخاطر أسعار الفائدة

تحمل أسعار الفائدة وأسعار السندات عالقة عكسية. مع هبوط أسعار الفائدة، يرتفع سعر تداول السندات في السوق بشكل عام. وعلى العكس من ذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة، ينخفض ​​سعر السندات. يحدث ذلك لأنه عندما تكون أسعار الفائدة في الانخفاض، يحاول المستثمرون التقاط أو تأمين أعلى المعدلات التي يستطيعون الحصول عليها طالما استطاعوا ذلك. وللقيام بذلك، سوف ينقذون السندات القائمة التي تدفع سعر فائدة أعلى من سعر السوق السائد. وتؤدي هذه الزيادة في الطلب إلى زيادة في سعر السندات. وعلى الجانب الآخر، إذا كان سعر الفائدة السائد آخذ في الارتفاع، فمن الطبيعي أن يقوم المستثمرون بتخفيض السندات التي تدفع أسعار فائدة أقل. وهذا من شأنه أن يجبر أسعار السندات على الانخفاض.

<1>>

لنلق نظرة على مثال:

مثال - أسعار الفائدة وسعر السندات يمتلك المستثمر سندات تتداول بالقيمة الاسمية وتحمل عائد بنسبة 4٪. لنفترض أن ارتفاع أسعار الفائدة السائدة في السوق إلى 5٪. ماذا سيحدث؟ ويريد المستثمرون بيع السندات بنسبة 4٪ لصالح السندات التي تعود 5٪، الأمر الذي يفرض بدوره سعر السندات بنسبة 4٪ دون المستوى.

2. مخاطر إعادة الاستثمار

الخطر الآخر الذي يواجهه مستثمرو السندات هو خطر إعادة الاستثمار، وهو خطر الاضطرار إلى إعادة استثمار العائدات بمعدل أقل من الأموال التي كانت تكسبها سابقا. واحدة من الطرق الرئيسية لهذا الخطر نفسه هو عندما تنخفض أسعار الفائدة على مر الزمن ويتم ممارسة سندات قابلة للاستدعاء من قبل المصدرين.

تسمح الميزة القابلة للاستدعاء للمصدر باسترداد السند قبل الاستحقاق. ونتيجة لذلك، يتلقى حامل السندات الدفعة الرئيسية، التي غالبا ما تكون بعلاوة طفيفة على القيمة الاسمية.

ومع ذلك، فإن الجانب السلبي لاستدعاء السندات هو أن المستثمر ثم ترك مع كومة من النقد أنه قد لا تكون قادرة على إعادة استثمار في معدل مماثل. إن مخاطر إعادة الاستثمار هذه يمكن أن يكون لها تأثير سلبي كبير على عائدات الاستثمار الفردية بمرور الوقت.

للتعويض عن هذا الخطر، يحصل المستثمرون على عائد أعلى على السند من شأنه على سندات مماثلة غير قابلة للاستدعاء. ويمكن لمستثمري السندات النشطين أن يحاولوا التخفيف من مخاطر إعادة الاستثمار في محافظهم من خلال تذبذب تواريخ النداء المحتملة لسنداتهم المختلفة. هذا يحد من فرصة أن العديد من السندات سوف يسمى في وقت واحد.

3. مخاطر التضخم

عندما يشتري المستثمر السند، فإنه يلتزم أساسا باستلام معدل عائد ثابت أو متغير، طوال مدة السند أو على الأقل طالما كان محتفظا به.

ولكن ماذا يحدث إذا زادت تكلفة المعيشة والتضخم بشكل كبير، وبمعدل أسرع من الاستثمار في الدخل؟ وعندما يحدث ذلك، سيشهد المستثمرون أن قوتهم الشرائية تتآكل وقد تحقق في الواقع معدل عائد سلبي (مرة أخرى في حساب التضخم).

وبعبارة أخرى، لنفترض أن المستثمر يكسب معدل العائد من 3٪ على السندات. إذا ارتفع معدل التضخم إلى 4٪ بعد شراء السندات، فإن معدل العائد الحقيقي للمستثمر (بسبب انخفاض القوة الشرائية) هو -1٪.

4. الائتمان / المخاطرة الافتراضية

عندما يشتري المستثمر السند، فإنه في الواقع يشتري شهادة الدين. ببساطة، هذا هو المال المقترضة التي يجب أن تسدد من قبل الشركة مع مرور الوقت مع الفائدة. العديد من المستثمرين لا يدركون أن سندات الشركات ليست مضمونة بالإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة، ولكنها تعتمد بدلا من ذلك على قدرة الشركة على سداد هذا الدين.

يجب على المستثمرين النظر في إمكانية التخلف عن السداد وإدراج هذه المخاطر في قرارهم الاستثماري. وكوسيلة لتحليل إمكانية التخلف عن السداد، سيحدد بعض المحللين والمستثمرين نسبة تغطية الشركة قبل البدء في الاستثمار. وسوف يقوموا بتحليل بيانات الدخل والتدفقات النقدية للشركة وتحديد دخلها التشغيلي وتدفقاتها النقدية ثم يوازن ذلك مقابل مصاريف خدمة الدين. النظرية هي أكبر تغطية (أو الدخل التشغيلي والتدفق النقدي) بما يتناسب مع نفقات خدمة الدين، وأكثر أمانا الاستثمار.

5. تصنيف التقييم

يتم تقييم قدرة الشركة على تشغيل وتسديد ديونها (والديون الفردية) في كثير من الأحيان من قبل مؤسسات التصنيف الرئيسية مثل ستاندرد آند بورز أو موديز. وتتراوح التصنيفات من "آا" للاستثمارات العالية الجودة إلى "D" للسندات المتعثرة. إن القرارات والأحكام التي تصدرها هذه الوكالات تحمل الكثير من الوزن مع المستثمرين.

إذا كان تصنيف الشركة الائتماني منخفضا أو قد تم استجواب قدرتها على العمل والسداد، فإن البنوك ومؤسسات الإقراض سوف تنتبه وقد تفرض على الشركة سعر فائدة أعلى للقروض المستقبلية. ويمكن أن يكون لذلك تأثير سلبي على قدرة الشركة على الوفاء بديونها مع حاملي السندات الحاليين، وسيضر أصحاب السندات الحاليين الذين ربما كانوا يتطلعون إلى تفريغ مواقعهم.

6. مخاطر السيولة

في حين أن هناك دائما سوق جاهزة للسندات الحكومية، فإن سندات الشركات هي في بعض الأحيان حيوانات مختلفة تماما. هناك خطر من أن المستثمر قد لا يكون قادرا على بيع سنداته أو شركائها بسرعة بسبب سوق رقيقة مع عدد قليل من المشترين والبائعين للسندات.

انخفاض الفائدة في إصدار سندات معينة يمكن أن يؤدي إلى تقلب كبير في الأسعار وربما يكون له تأثير سلبي على العائد الإجمالي لحامل السندات (عند البيع). مثل الكثير من الأسهم التي تتاجر في سوق رقيقة، قد تضطر إلى اتخاذ سعر أقل بكثير مما كان متوقعا لبيع موقفكم في السندات.