تستخدم صناديق التداول المتداولة الذكية (إتفس) والصناديق المشتركة بشكل عام عاملا واحدا أو أكثر في تحديد مزيج من الأسهم الأساسية أو الأصول الأخرى. في كثير من الأحيان هذه العوامل هي مجموعة فرعية من مؤشر أكثر القياسية مثل S & P 500 أو رسل 2000. وتشمل بعض العوامل النموذجية القيمة والزخم والحجم. عامل آخر شعبية هي الجودة.

ما هي الجودة؟

قد تكون الجودة واحدة من أصعب العوامل التي يجب تحديدها. وتشمل بعض الخصائص المرتبطة بالاستراتيجيات ذات الجودة العالية مقاييس مختلفة للربحية، أو استقرار الأرباح، أو تدابير أخرى، والحالة المالية للشركة. ووجدت دراسة أجرتها جامعة ييل كابيتال ماناجيمنت نشرت من قبل جامعة ييل أن الأسهم ذات الأرباح المرتفعة والمتزايدة، ومعدلات الدفع المرتفعة جنبا إلى جنب مع انخفاض التقلب والمخاطر الأساسية تفوق تاريخيا نظرائهم الأقل جودة. (لمزيد من المعلومات، راجع: إستراتيجيات إتف الذكية بيتا. )

- 1>>

أمثلة

في عام 2015 بلاكروك إشاريس إدج إم إس سي آي أوسا عامل الجودة إتف (كوال كواليش إدغ مسي US79 85 + 0 16٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) المكتسبة 5. 46٪ وفقا لمورنينستار. ويقارن ذلك مع ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.38٪ لنفس الفترة. تم إطلاق صندوق الاستثمار الأوروبي في عام 2014 وأداء أقل من ذلك المؤشر لهذا العام، وحتى الآن هذا العام هو صندوق 1. 21٪ وراء S & P 500. ومع ذلك يشير مورنينغستار، ومع ذلك، فإن عامل جودة صناديق بيتا تميل إلى أداء جيدا بشكل جيد في السوق صعبة الظروف.

تتتبع كوول مؤشر جودة محايد قطاع مسي. ويتبع المؤشر أداء الأسهم الكبيرة والمتوسطة التي تستند إلى العائد على حقوق الملكية وتقلب الأرباح وحقوق الملكية.

محفظة بورشاريس S & P 500 للجودة (سبق سفورشس S & P50029 24+ 0٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) لها تاريخ أطول. في عام 2015، ارتفع مؤشر إتف بنسبة 1.67٪ مقابل 1.38٪ للمؤشر. حتى بداية يوليو / تموز 2016 كان العائد 11٪ مقابل 14٪. وتشمل النتائج الإضافية اللاحقة لصندوق المؤشرات الأوروبية مقابل مؤشر S & P 500 ما يلي:

• متوسط ​​ربح سنوي قدره 93٪ مقابل 12٪.
• متوسط ​​سنوي مرة أخرى من 16. 02٪ مقابل 14. 85٪ لمدة خمس سنوات زائدة.
• متوسط ​​ربح سنوي قدره 7. 01٪ مقابل 7. 53٪ لمدة عشر سنوات أخرى.

يتتبع مؤشر سفق مؤشر جودة S & P 500. ويتتبع المؤشر الشركات في مؤشر S & P 500 الذي يحتوي على أعلى "نقاط الجودة" استنادا إلى العائد على حقوق الملكية، ونسبة الاستحقاق ونسبة الرافعة المالية. ويتم إعادة التوازن بين كل من الصندوق والمؤشر نصف السنوي في شهري يونيو وديسمبر.

نسبة المصروفات الخاصة ب سفق هي 29 نقطة أساس و 15 نقطة أساس لكوال. مقارنة سبدر S & P 500 إتف (سبي سبيسبدر S & P500 إتف وحدات الثقة 258.80 + 0. 14٪ كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) لديها نسبة حساب 0. 09٪ في حين أن فانغوارد S & P 500 إتف (فف) لديها نسبة حساب 0. 08٪. وكلاهما مؤشر إتف لأسهم السوق التقليدية. سبي هي واحدة من أعلى صناديق التداول المتداولة حاليا. 4 صناديق التداول المتداولة الأكثر تداولا هذا العام .

سفق و كوال هي أكبر اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة الذكية التي تركز على الجودة فقط. ومع ذلك، هناك عدد من إتفس بيتا الذكية الأخرى التي تركز على أكثر من عامل واحد. وكمثال على كيفية عمل هذه "السرد بيتا الذكية إتفس" العمل، يصف مورنينغستار اختيار الأمن جولدمان ساكس ومعايير الترجيح في الطريقة التالية. "الجودة هي واحدة من أربع محافظ فرعية في غولدمان ساكس 'أكتيفبيتا الفهارس. يتم قياس اجلودة بقسمة الربح اإلجمالي على إجمالي املوجودات أو العائد على حقوق امللكية في حالة األسهم املالية - حيث ال يتوفر الربح اإلجمالي. الأسهم فوق / أقل مرجحة بالنسبة إلى ترجيحها في مؤشر الأصل اعتمادا على ما إذا كانت درجة عاملها تقع فوق / أقل من درجة القطع. () الجودة والتفوق في السنوات الأخيرة تجاوزت الأسهم عالية الجودة مؤشر S & P 500. هذه الشركات هي في حدها أقل خطورة ومجهزة بشكل أفضل من أجل البقاء على قيد الحياة فترات اقتصادية صعبة. وتعكس الأسهم ذلك من خلال إظهار تقلب أقل من السوق ككل. تعكس الجودة العديد من المثل العليا للمستثمر الأسطوري وارن بوفيه الذي يشتري "… شركات رائعة بسعر عادل. "في الواقع، أشار تقرير أقار كابيتال مانجمنت إلى أهمية السعر في شراء الأسهم التي تظهر خصائص الجودة.

ذي نيفتي خمسين مخزونا من 1960s و 1970s هي مثال جيد. وكانت هذه المخزونات عالية الجودة في الستينيات، واستمر المستثمرون في شراء و / أو الاحتفاظ بها حتى بعد أن أصبحت تقييماتهم مرتفعة للغاية. وعندما هبط سوق الأسهم في أوائل السبعينيات، كانت هذه الأسهم أسوأ من مؤشر ستاندرد أند بورز 500 واستغرقت وقتا أطول للتعافي من المؤشر العام.

الخلاصة

عامل الاستثمار بيتا الذكية هو تطور على مؤشر السوق المرجح المرجح الاستثمار. أحد العوامل الشائعة هو الجودة. وقد تفوقت مخزونات الجودة بشكل كبير على مؤشر ستاندرد اند بورز 500 في وقت متأخر، ولكن هذا التفوق في الأداء لن يكون إلى أجل غير مسمى. والخصائص النموذجية لمخزونات الجودة مهمة، ولكن السعر هو السعر المدفوع والتقييم النسبي لهذه الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة التي تستخدم هذا العامل الاستثماري. (لمزيد من المعلومات، راجع:

سمارت بيتا إتفس: إيجابيات وسلبيات

.